सही समय पर सही बॉन्ड खोजें

प्रत्येक निवेश पोर्टफोलियो को किसी निवेशक के जीवनकाल में किसी बिंदु पर बॉन्ड के लिए धन का प्रतिशत आवंटित करने पर विचार करना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि बांड स्थिर और अपेक्षाकृत सुरक्षित नकदी प्रवाह (आय) प्रदान करते हैं, जो एक निवेशक के लिए महत्वपूर्ण है जो अपने निवेश की योजना की परिसंपत्ति की गिरावट या पूंजी संरक्षण चरण में है, और उस चरण के पास निवेशकों के लिए है। इसके सरलतम शब्दों में, यदि आप बिलों का भुगतान करने के लिए अपने निवेश से होने वाली आय और अपने दैनिक जीवन-यापन (या निकट भविष्य में) पर निर्भर हैं, तो आपको बॉन्ड में निवेश करना चाहिए।

इस लेख में हम कई अलग-अलग प्रकार के बांडों पर चर्चा करेंगे, और यह पहचानेंगे कि प्रत्येक का उपयोग किसी निवेशक के उद्देश्यों को पूरा करने के लिए कैसे किया जा सकता है।

आय के लिए अपने पोर्टफोलियो का निर्माण

शेयरों में निवेश के विपरीत, एक निवेशक की सटीक आय की जरूरतों को पूरा करने के लिए बांड के एक पोर्टफोलियो को संरचित किया जा सकता है क्योंकि स्टॉक के साथ, निवेशक बिलों का भुगतान करने के लिए अनिश्चित और अप्रत्याशित पूंजीगत लाभ पर निर्भर हो सकता है। इसके अतिरिक्त, यदि कोई निवेशक मौजूदा आय के लिए स्टॉक को लिक्विड कर रहा है, तो उसे ऐसा करना गलत समय पर ठीक हो सकता है - जब अस्थिर स्टॉक मार्केट डाउन हो।

एक अच्छी तरह से संरचित बांड पोर्टफोलियो में यह समस्या नहीं है। आय को कूपन भुगतान, या कूपन भुगतान और बांड की परिपक्वता पर मूलधन की वापसी से प्राप्त किया जा सकता है। बांड की परिपक्वता पर किसी भी आय की जरूरत नहीं है, भविष्य की जरूरतों के लिए एक और बांड में रणनीतिक रूप से पुनर्निवेश किया जाता है - इस तरह से आय की आवश्यकताएं पूरी होती हैं, जबकि पूंजी की अधिकतम राशि संरक्षित होती है। लब्बोलुआब यह है कि बांड स्टॉक की तुलना में ऐतिहासिक रूप से कम अस्थिर, कम जोखिम भरा और आय का अधिक अनुमानित स्रोत प्रदान करते हैं।

यूएस ट्रेजरी बॉन्ड, कॉरपोरेट बॉन्ड, मॉर्गेज बॉन्ड, हाई-यील्ड बॉन्ड, म्युनिसिपल बॉन्ड, फॉरेन बॉन्ड और उभरते हुए मार्केट बॉन्ड हैं - बस कुछ ही नाम रखने के लिए। प्रत्येक प्रकार अलग-अलग परिपक्वताओं (अल्पकालिक से दीर्घकालिक) में आता है। आइए इन विभिन्न बांड प्रकारों में से एक पर एक नज़र डालें।

यूएस ट्रेजरी बॉन्ड्स

यूएस ट्रेजरी बांड को सबसे सुरक्षित में से एक माना जाता है, अगर यह सबसे सुरक्षित नहीं है, तो दुनिया में निवेश। सभी इरादों और उद्देश्यों के लिए, उन्हें जोखिम-मुक्त माना जाता है। (नोट: वे क्रेडिट जोखिम से मुक्त हैं, लेकिन ब्याज दर जोखिम नहीं है।)

यूएस ट्रेजरी बांड अक्सर अन्य बॉन्ड की कीमतों या पैदावार के लिए एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग किया जाता है। किसी भी बॉन्ड की कीमत उसकी पैदावार को देखकर भी समझी जाती है। सापेक्ष मूल्य के माप के रूप में, अधिकांश बॉन्डों की पैदावार को एक तुलनीय अमेरिकी ट्रेजरी बांड के लिए उपज के रूप में उद्धृत किया जाता है।

उदाहरण: उपज फैलता है

एक निश्चित कॉरपोरेट बॉन्ड पर प्रसार वर्तमान 10-वर्षीय ट्रेजरी से 200 आधार अंक हो सकता है। इसका मतलब है कि कॉरपोरेट बॉन्ड 10 साल के ट्रेजरी से दो प्रतिशत अधिक पैदावार दे रहा है। इसलिए, यदि हम मानते हैं कि यह कॉर्पोरेट बॉन्ड गैर-कॉल करने योग्य है (जिसका अर्थ है कि प्रिंसिपल को जल्दी नहीं खरीदा जा सकता है) और ट्रेजरी बॉन्ड के समान परिपक्वता तिथि है, तो हम क्रेडिट जोखिम के माप के लिए उपज में अतिरिक्त दो प्रतिशत की व्याख्या कर सकते हैं । क्रेडिट जोखिम का यह उपाय, या फैलता है, कंपनी के विशिष्ट और बाजार की स्थितियों के अनुसार बदल जाएगा।

यदि आप जोखिम-मुक्त पोर्टफोलियो के बदले में कुछ पैदावार देने की सोच रहे हैं, तो आप ट्रेजरी बॉन्ड का उपयोग कर ऐसे कूपन भुगतान और परिपक्वता वाले पोर्टफोलियो तैयार कर सकते हैं जो आपकी आय की जरूरतों से मेल खाते हों। कुंजी यह है कि आप अपनी आय की जरूरतों को जितना संभव हो, उन कूपन भुगतानों और परिपक्वताओं से मिलान करके अपने पुनर्निवेश जोखिम को कम करें। आप अमेरिकी ट्रेजरी विभाग से सीधे ट्रेजरी डायरेक्ट में बड़ी वित्तीय फर्मों के समान मूल्य (पैदावार) पर अमेरिकी ट्रेजरी खरीद सकते हैं।

व्यापारिक बाध्यता

जबकि सभी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां बांड जारी करने के माध्यम से पैसा नहीं जुटाती हैं, हजारों अलग-अलग जारीकर्ता से कॉर्पोरेट बॉन्ड उपलब्ध हैं। कॉर्पोरेट बॉन्ड में क्रेडिट जोखिम होता है, और इसलिए इसका विश्लेषण कंपनी की व्यावसायिक संभावनाओं और नकदी प्रवाह के आधार पर किया जाना चाहिए। व्यवसाय की संभावनाएं और नकदी प्रवाह अलग-अलग हैं - एक कंपनी का भविष्य उज्ज्वल हो सकता है, लेकिन उसके ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए वर्तमान नकदी प्रवाह नहीं हो सकता है। मूडीज और स्टैंडर्ड एंड पूअर जैसी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​कॉर्पोरेट बॉन्ड पर रेटिंग प्रदान करती हैं ताकि निवेशक को समय पर ब्याज और मूल भुगतान करने के लिए जारीकर्ता की क्षमता का आकलन करने में मदद मिल सके।

यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड और यूएस ट्रेजरी के संबंध में सापेक्ष मूल्य का एक उपयोगी उपाय प्रदान करता है। उपज के आधार पर दो या अधिक कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना करते समय, परिपक्वता के महत्व को पहचानना महत्वपूर्ण है।

उदाहरण: बॉन्ड यील्ड और क्रेडिट रिस्क

सात साल की उपज के साथ पांच साल के कॉर्पोरेट बांड में सात साल की समान उपज के साथ 10 साल के कॉर्पोरेट बांड के समान क्रेडिट जोखिम नहीं हो सकता है। यदि पांच साल का यूएस ट्रेजरी चार प्रतिशत की उपज दे रहा है, और 10 साल का यूएस ट्रेजरी छह प्रतिशत की उपज दे रहा है, तो हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि 10 साल के कॉरपोरेट बॉन्ड में कम क्रेडिट जोखिम है क्योंकि यह "तंग" पर कारोबार कर रहा है। ट्रेजरी बेंचमार्क। सामान्य तौर पर, किसी बॉन्ड की परिपक्वता जितनी अधिक होती है, उतनी ही अधिक पैदावार होती है जो निवेशकों को आवश्यक होती है।

लब्बोलुआब यह है कि उन अंतरों को पहचाने बिना विभिन्न परिपक्वताओं वाले बॉन्ड के बीच पैदावार के आधार पर सापेक्ष मूल्य तुलना करने की कोशिश न करें। और, किसी भी कॉल सुविधाओं (या अन्य विकल्प सुविधाओं) को देखने और पहचानने के लिए जो कॉर्पोरेट बॉन्ड के पास हो सकती हैं, क्योंकि वे पैदावार को भी प्रभावित करेंगे।

स्टॉक पोर्टफोलियो में रिटर्न को अधिकतम करते हुए विविधीकरण जोखिम को कम करने के लिए महत्वपूर्ण है, और यह कॉर्पोरेट बॉन्ड पोर्टफोलियो में समान रूप से महत्वपूर्ण है। कॉरपोरेट बॉन्ड को खुदरा दलाल के माध्यम से खरीदा जा सकता है, जिसमें न्यूनतम अंकित मूल्य आमतौर पर $ 1, 000 होता है (लेकिन यह अक्सर अधिक हो सकता है)।

गिरवी रखने की रेखा पत्र

बंधक बांड कॉरपोरेट बॉन्ड के समान हैं जिसमें वे कुछ क्रेडिट जोखिम उठाते हैं, और इसलिए यूएस ट्रेजरी में फैलने वाले उपज पर व्यापार करते हैं। बंधक बॉन्ड में प्रीपेमेंट और एक्सटेंशन जोखिम भी होता है। इस प्रकार के ब्याज दर जोखिम इस संभावना से जुड़े हैं कि अंतर्निहित उधारकर्ता ब्याज दरों में बदलाव के रूप में अपने बंधक को पुनर्वित्त करेंगे। दूसरे शब्दों में, बंधक बॉन्ड में एक एम्बेडेड कॉल विकल्प होता है जिसे उधारकर्ता द्वारा किसी भी समय प्रयोग किया जा सकता है। इस कॉल विकल्प का मूल्यांकन बंधक-आधारित प्रतिभूतियों की पैदावार को बहुत प्रभावित करता है। इसे किसी भी निवेशक को बंधक बॉन्ड और / या अन्य प्रकार के बॉन्ड के बीच सापेक्ष मूल्य की तुलना द्वारा अच्छी तरह से समझना चाहिए।

तीन सामान्य प्रकार के बंधक बांड हैं: गिनी मॅई, एजेंसी बांड और निजी लेबल बांड।

• Ginnie Mae बांड अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित हैं - Ginnie Mae बांड का समर्थन करने वाले ऋणों की गारंटी संघीय आवास प्रशासन (FHA), वयोवृद्ध मामलों, या अन्य संघीय आवास एजेंसियों द्वारा दी जाती है।
• एजेंसी बंधक बॉन्ड गृह वित्त पोषित सरकार प्रायोजित उद्यमों (GSEs) द्वारा जारी किए जाते हैं: फैनी मॅई, फ्रेडी मैक और फेडरल होम लोन बैंक। हालांकि ये बॉन्ड अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और श्रेय को पूरा नहीं करते हैं, इनकी गारंटी जीएसई द्वारा दी जाती है, और बाजार आमतौर पर मानते हैं कि इन फर्मों की संघीय सरकार द्वारा समर्थन की एक अंतर्निहित गारंटी है।
• निजी लेबल बॉन्ड बड़े बंधक प्रवर्तक या वॉल स्ट्रीट फर्मों जैसे वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं।

Ginnie Mae बॉन्ड कोई क्रेडिट जोखिम (अमेरिकी ट्रेजरी के समान) ले जाते हैं, एजेंसी बंधक बॉन्ड कुछ क्रेडिट जोखिम उठाते हैं और निजी लेबल बंधक बांड क्रेडिट जोखिम का एक बड़ा सौदा कर सकते हैं।

बंधक बॉन्ड एक विविध बॉन्ड पोर्टफोलियो का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हो सकते हैं, लेकिन निवेशक को अपने अद्वितीय जोखिमों को समझना चाहिए। क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​क्रेडिट जोखिमों का आकलन करने में मार्गदर्शन प्रदान कर सकती हैं, लेकिन सावधान - रेटिंग एजेंसियों को कभी-कभी यह गलत लगता है। बंधक बांड एक खुदरा दलाल के माध्यम से खरीदे और बेचे जा सकते हैं।

हाई-येल्ड बॉन्ड्स, मुनि बॉन्ड्स और अन्य बॉन्ड्स

ऊपर वर्णित ट्रेजरी, कॉर्पोरेट और बंधक बॉन्ड के अलावा, कई अन्य बॉन्ड हैं जो रणनीतिक रूप से एक अच्छी तरह से विविध, आय-उत्पादक पोर्टफोलियो में उपयोग किए जा सकते हैं। यूएस ट्रेजरी के सापेक्ष इन बॉन्ड्स की उपज का विश्लेषण करना और एक ही प्रकार के तुलनीय बॉन्ड के सापेक्ष और परिपक्वता उनके जोखिमों को समझने के लिए महत्वपूर्ण है।

जैसे शेयरों में मूल्य आंदोलनों के साथ, बांड की पैदावार एक क्षेत्र से दूसरे क्षेत्र के अनुरूप नहीं होती है। उदाहरण के लिए, उच्च उपज वाले बॉन्ड बनाम उभरते बाजार बांडों की पैदावार विकासशील देशों में राजनीतिक जोखिम के रूप में बदल सकती है। आप केवल एक सापेक्ष मूल्य विश्लेषण करने के लिए बांड और क्षेत्रों के बीच उपज की तुलना का प्रभावी ढंग से उपयोग कर सकते हैं जब आप समझते हैं कि पैदावार में अंतर कहां से आता है। सुनिश्चित करें कि आप समझते हैं कि किसी बांड की परिपक्वता इसकी उपज को कैसे प्रभावित करती है - इसमें एम्बेडेड कॉल विकल्प या प्रीपेमेंट विकल्प शामिल हैं जो परिपक्वता को बदल सकते हैं।

तल - रेखा

बांडों को हर दीर्घकालिक निवेश रणनीति में एक जगह है। शेयर बाजार की अस्थिरता में अपने जीवन की बचत को गायब न होने दें। यदि आप निकट भविष्य में अपने निवेश को आय या इच्छाशक्ति पर निर्भर करते हैं, तो आपको बॉन्ड में निवेश किया जाना चाहिए। बॉन्ड में निवेश करते समय, उपज के आधार पर सापेक्ष मूल्य तुलना करें, लेकिन सुनिश्चित करें कि आप समझते हैं कि बांड की परिपक्वता और विशेषताएं इसकी उपज को कैसे प्रभावित करती हैं। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि प्रत्येक संभावित निवेश को उचित परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए 10-वर्षीय ट्रेजरी जैसे प्रासंगिक बेंचमार्क दरों का अध्ययन और समझ करें।