विदेशी मुद्रा इंटरबैंक मार्केट

विदेशी मुद्रा बाजार (विदेशी मुद्रा) व्यापार में प्रति दिन खरबों डॉलर का औसत है, जिससे यह दुनिया का सबसे बड़ा बाजार है। अधिकांश अन्य एक्सचेंजों जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज या शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड के विपरीत, विदेशी मुद्रा बाजार एक केंद्रीकृत बाजार नहीं है। एक केंद्रीकृत बाजार में, प्रत्येक लेनदेन मूल्य सौदा और मात्रा कारोबार द्वारा दर्ज किया जाता है। आमतौर पर एक केंद्रीय स्थान होता है जहां सभी ट्रेडों का पता लगाया जा सकता है और अक्सर बाजार निर्माताओं का एक केंद्रीकृत नेटवर्क होता है। विदेशी मुद्रा या मुद्रा बाजार, हालांकि, एक विकेन्द्रीकृत बाजार है। एक "एक्सचेंज" नहीं है जहां हर व्यापार रिकॉर्ड किया जाता है। एक एक्सचेंज लिस्टिंग के एकल लक्षण वर्णन के बिना कई एक्सचेंजों पर दुनिया भर में व्यापार होता है। इसके बजाय, प्रत्येक बाजार निर्माता अपने स्वयं के लेनदेन को रिकॉर्ड करता है और इसे मालिकाना जानकारी के रूप में रखता है। प्राथमिक बाजार निर्माता जो मुद्रा बाजार में बोली लगाते हैं और फैलते हैं, वे दुनिया के सबसे बड़े बैंक हैं। जैसे, वे समग्र विदेशी मुद्रा बाजार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाते हैं। ये बैंक एक दूसरे के साथ लगातार या तो अपने या अपने ग्राहकों की ओर से व्यवहार करते हैं - और वे विदेशी मुद्रा बाजार के विदेशी मुद्रा बाजार के रूप में जाना जाता है। इस बाजार की तुलना उन्नत डेरिवेटिव या डार्क पूल ट्रेडिंग के लिए संस्थागत ट्रेडिंग मार्केट प्लेटफॉर्म से की जा सकती है। यह इंटरबैंक लेनदेन, संस्थागत निवेश और विदेशी मुद्रा बाजार मूल्य निर्धारण के तत्वों को जोड़ती है। इसके उपयोग मुख्य रूप से संस्थागत हैं और इसमें बैंक शामिल हैं लेकिन संस्थागत व्यापारियों को भी शामिल कर सकते हैं।

संस्थानों के बीच प्रतिस्पर्धा तंग फैलाव और उचित मूल्य निर्धारण सुनिश्चित करती है। व्यक्तिगत निवेशकों के लिए, विदेशी मुद्रा इंटरबैंक बाजार मूल्य उद्धरणों को ईंधन देने के लिए एक प्राथमिक कारक है क्योंकि इसे समग्र विदेशी मुद्रा के मूल्य से जोड़ा जा सकता है। अधिकांश व्यक्ति फॉरेक्स इंटरबैंक मार्केट पर उपलब्ध मूल्य निर्धारण तक पहुंचने में असमर्थ हैं क्योंकि इंटरबैंक डेस्क के ग्राहक बड़े बैंक हैं और फिर दुनिया में सबसे बड़े म्यूचुअल फंड और हेज फंड शामिल हैं, साथ ही बड़े बहुराष्ट्रीय निगम भी हैं जो लाखों हैं (अगर अरबों नहीं) डॉलर। इसके बावजूद, व्यक्तिगत निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि इंटरबैंक बाजार कैसे काम करता है क्योंकि यह एक कारक है कि खुदरा प्रसार की कीमत कैसे होती है, और आपके ब्रोकर या विदेशी मुद्रा व्यापार मंच से उचित मूल्य सुनिश्चित करने के लिए एक चर। यह जानने के लिए पढ़ें कि यह बाजार कैसे संचालित होता है और इसका आंतरिक कामकाज आपके निवेश को कैसे प्रभावित कर सकता है।

कीमतें कौन बनाता है?

विकेंद्रीकृत बाजार में ट्रेडिंग के अपने फायदे और नुकसान हैं। एक केंद्रीकृत बाजार में, आपको एक पूरे के रूप में बाजार में मात्रा देखने का लाभ होता है, लेकिन साथ ही, निवेशकों के हितों को समायोजित करने के लिए कीमतों को आसानी से तिरछा किया जा सकता है, खासकर जब बड़े बहु-मिलियन और बहु-अरब डॉलर के लेनदेन होते हैं बनाया गया। इंटरबैंक बाजार की अंतरराष्ट्रीय प्रकृति को विनियमित करना मुश्किल हो सकता है, हालांकि, बाजार में ऐसे महत्वपूर्ण खिलाड़ियों के साथ, स्व-विनियमन कभी-कभी सरकारी नियमों से भी अधिक प्रभावी होता है। व्यक्तिगत विदेशी मुद्रा निवेश के लिए, एक विदेशी मुद्रा दलाल को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के साथ वायदा आयोग के व्यापारी के रूप में पंजीकृत होना चाहिए और नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन (NFA) का सदस्य होना चाहिए। CFTC ब्रोकर को नियंत्रित करता है और यह सुनिश्चित करता है कि वह सख्त वित्तीय मानकों को पूरा करता है। (यह निर्धारित करने के बारे में अधिक जानकारी के लिए कि क्या आप अपने ब्रोकर से उचित मूल्य प्राप्त कर रहे हैं, पढ़ें क्या आपका विदेशी मुद्रा ब्रोकर एक घोटाला है? और विदेशी मुद्रा बाजार में मूल्य छायांकन ।)

कुल विदेशी मुद्रा का अधिकांश हिस्सा लगभग 10 बैंकों के माध्यम से लेन-देन किया जाता है। ये बैंक ऐसे ब्रांड नाम हैं जिन्हें हम सभी अच्छी तरह से जानते हैं, जिसमें ड्यूश बैंक (NYSE: DB), UBS (NYSE: UBS), सिटीग्रुप (NYSE: C) और HSBC (NYSE: HSBC) शामिल हैं। प्रत्येक बैंक को अलग तरीके से संरचित किया जाता है, लेकिन अधिकांश बैंकों का एक अलग समूह होगा जिसे विदेशी मुद्रा बिक्री और व्यापार विभाग के रूप में जाना जाता है। सरकारी बैंकों के पास विदेशी मुद्रा व्यापार के लिए अपने स्वयं के कुछ केंद्रीकृत सिस्टम हैं, लेकिन साथ ही दुनिया के सबसे बड़े संस्थागत बैंकों का भी उपयोग करते हैं। संस्थागत निवेश बैंकों का अभिजात वर्ग समूह मुख्य रूप से बैंक के इंटरबैंक और संस्थागत ग्राहकों के लिए कीमतें बनाने और व्यापार के विपरीत पक्ष के अन्य ग्राहकों के साथ उस जोखिम को दूर करने के लिए जिम्मेदार है।

सभी संस्थागत व्यापार के समान, एक विदेशी मुद्रा समूह है, जिसमें एक बिक्री और एक ट्रेडिंग डेस्क है। बिक्री डेस्क आम तौर पर क्लाइंट से ऑर्डर लेने, स्पॉट ट्रेडर से एक उद्धरण प्राप्त करने और क्लाइंट को यह देखने के लिए बोली को रिलेट करने के लिए जिम्मेदार होता है कि वे उस पर डील करना चाहते हैं या नहीं। यह प्रक्रिया काफी आम है क्योंकि ऑनलाइन विदेशी मुद्रा व्यापार उपलब्ध होने के बावजूद, कई बड़े ग्राहक जो एक बार में $ 10 मिलियन से $ 100 मिलियन तक का सौदा करते हैं, वे जोखिम प्रबंधन कारणों से अपने ट्रेडों में सतर्क रहेंगे। संस्थागत व्यापारियों को आंतरिक रूप से व्यापार के आकार पर भी विचार करना चाहिए क्योंकि यह मूल्य निर्धारण को प्रभावित कर सकता है।

विदेशी मुद्रा स्पॉट ट्रेडिंग डेस्क पर, आमतौर पर प्रत्येक मुद्रा जोड़ी के लिए जिम्मेदार एक या दो बाजार निर्माता होते हैं। यानी, EUR / USD के लिए, केवल एक प्राथमिक डीलर है जो मुद्रा पर उद्धरण देगा। उसके पास एक माध्यमिक डीलर हो सकता है जो छोटे लेनदेन आकार पर उद्धरण देता है। यह सेटअप ज्यादातर उन चार मेजर के लिए सही है जहाँ डीलर बहुत सारी गतिविधि देखते हैं।

यह महत्वपूर्ण है क्योंकि बैंक यह सुनिश्चित करना चाहता है कि प्रत्येक डीलर अपनी मुद्रा को अच्छी तरह से जानता है और बाजार में अन्य खिलाड़ियों के व्यवहार को समझता है। आमतौर पर, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर डीलर न्यूजीलैंड डॉलर के लिए भी जिम्मेदार होता है और अक्सर एक अलग डीलर होता है जो कनाडाई डॉलर के लिए उद्धरण करता है। संस्थागत व्यापारी आमतौर पर अनुकूलित पार करने की अनुमति नहीं देते हैं। विदेशी मुद्रा इंटरबैंक डेस्क आमतौर पर सबसे लोकप्रिय मुद्रा जोड़े में ही सौदा करते हैं। इसके अतिरिक्त, व्यापारिक इकाइयों के पास एक नामित डीलर हो सकता है जो विदेशी मुद्रा या विदेशी मुद्रा व्यापार जैसे मैक्सिकन पेसो और दक्षिण अफ्रीकी रैंड के लिए जिम्मेदार है। फॉरेक्स मार्केट की तरह ही फॉरेक्स इंटरबैंक मार्केट भी 24 घंटे उपलब्ध है।

बैंक मूल्य कैसे निर्धारित करते हैं?

बैंक डीलर वर्तमान बाजार दर, वर्तमान मूल्य स्तर पर कितनी मात्रा में उपलब्ध हैं, उनके विचार जहां मुद्रा जोड़ी का नेतृत्व कर रहे हैं और उनकी इन्वेंट्री स्थिति सहित विभिन्न कारकों के आधार पर उनकी कीमतें निर्धारित करेंगे। अगर उन्हें लगता है कि यूरो अधिक है, तो वे उन ग्राहकों के लिए अधिक प्रतिस्पर्धी दर की पेशकश करने के लिए तैयार हो सकते हैं जो यूरो बेचना चाहते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि एक बार जब उन्हें यूरो दिया जाता है, तो वे कुछ पिप्स के लिए उन्हें पकड़ सकते हैं और ऑफसेट कर सकते हैं एक बेहतर कीमत। दूसरी तरफ, अगर उन्हें लगता है कि यूरो कम है और ग्राहक उन्हें यूरो दे रहा है, तो वे कम कीमत की पेशकश कर सकते हैं क्योंकि उन्हें यकीन नहीं है कि वे यूरो को उसी स्तर पर बाजार में वापस बेच सकते हैं जिस पर यह उन्हें दिया गया था। यह कुछ ऐसा है जो बाजार निर्माताओं के लिए अद्वितीय है जो एक निश्चित प्रसार की पेशकश नहीं करता है।

बैंक ऑफसेट कैसे करता है जोखिम?

जिस तरह से हम एक इलेक्ट्रॉनिक फॉरेक्स ब्रोकर के प्लेटफ़ॉर्म पर कीमतें देखते हैं, उसी तरह के दो प्राथमिक प्लेटफ़ॉर्म हैं जो इंटरबैंक ट्रेडर्स उपयोग करते हैं: एक को रॉयटर्स डीलिंग द्वारा और दूसरे को इलेक्ट्रॉनिक ब्रोकरेज सर्विस (ईबीएस) द्वारा पेश किया जाता है। फॉरेक्स इंटरबैंक मार्केट एक क्रेडिट अप्रूव्ड सिस्टम है, जिसमें बैंक केवल अपने द्वारा स्थापित क्रेडिट रिलेशनशिप पर आधारित व्यापार करते हैं। सभी बैंक वर्तमान में उपलब्ध सर्वोत्तम बाजार दर देख सकते हैं; हालाँकि, प्रत्येक बैंक की पेशकश की जा रही दरों पर व्यापार करने के लिए एक अधिकृत संबंध होना चाहिए। जितने बड़े बैंक, उतने अधिक क्रेडिट रिश्ते और बेहतर मूल्य निर्धारण वे उपयोग कर पाएंगे। रिटेल फॉरेक्स ब्रोकर्स जैसे क्लाइंट्स के लिए भी यही सच है। उपलब्ध पूंजी के लिहाज से रिटेल फॉरेक्स ब्रोकर जितना बड़ा होगा, फॉरेक्स मार्केट से उतना ही ज्यादा अनुकूल मूल्य मिल सकता है।

दोनों ईबीएस और रॉयटर्स डीलिंग सिस्टम प्रमुख मुद्रा जोड़े में व्यापार की पेशकश करते हैं, लेकिन कुछ मुद्रा जोड़े अधिक तरल होते हैं और ईबीएस या रॉयटर्स डीलिंग पर अधिक बार कारोबार किया जाता है। ये दोनों कंपनियां लगातार एक-दूसरे के बाजार शेयरों पर कब्जा करने की कोशिश कर रही हैं, लेकिन कुछ मुद्रा जोड़े भी हैं जिन पर वे ध्यान केंद्रित करते हैं।

क्रॉस-मुद्रा जोड़े आमतौर पर या तो प्लेटफॉर्म पर उद्धृत नहीं किए जाते हैं, लेकिन प्रमुख मुद्रा जोड़े की दरों के आधार पर गणना की जाती है और फिर पैरों के माध्यम से ऑफसेट किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि एक इंटरबैंक व्यापारी के पास एक क्लाइंट था जो लंबे समय तक EUR / CAD जाना चाहता था, तो व्यापारी ईबीएस सिस्टम पर EUR / USD खरीदेगा और रायटर प्लेटफॉर्म पर USD / CAD खरीदेगा। तब व्यापारी इन दरों को गुणा करेगा और ग्राहक को संबंधित EUR / CAD दर प्रदान करेगा। दो-मुद्रा-जोड़ी लेनदेन का कारण है कि मुद्रा क्रॉस के लिए फैलता है, जैसे कि EUR / CAD, EUR / USD के लिए प्रसार की तुलना में व्यापक हो जाता है और अक्सर कम कारोबार होता है।

प्रत्येक इकाई व्यापार का न्यूनतम लेनदेन आकार आधार मुद्रा का लगभग 1 मिलियन है। औसत एक-टिकट लेनदेन का आकार आधार मुद्रा का 5 मिलियन हो जाता है। यही कारण है कि व्यक्तिगत निवेशक फॉरेक्स इंटरबैंक मार्केट तक नहीं पहुंच सकते हैं - एक बहुत बड़ी ट्रेडिंग राशि क्या होगी (याद रखें यह अप्रतिबंधित है) नंगे न्यूनतम बोली है जो बैंक देने को तैयार हैं - और यह केवल उन ग्राहकों के लिए है जो $ 10 के बीच व्यापार करते हैं मिलियन और $ 100 मिलियन। इस प्रकार के ग्राहक अपनी बैलेंस शीट के खिलाफ, संस्थागत पोर्टफोलियो के लिए या कॉर्पोरेट वैश्विक लेनदेन के लिए संभावित रूप से व्यापार कर रहे हैं।

निष्कर्ष

फॉरेक्स इंटरबैंक मार्केट समग्र रूप से फॉरेक्स मार्केट का सबसेट है, जिसमें विश्व स्तर पर सबसे बड़ा ट्रेडिंग मार्केट शामिल है। फॉरेक्स इंटरबैंक बाजार पूरे बाजार में सभी मूल्य निर्धारण और गतिविधि के लिए एक चालक है, मुख्य रूप से इसकी मात्रा, निवल मूल्य और संस्थागत विशेषज्ञता के कारण।

इस बाजार के लिए ट्रेडिंग डेस्क अच्छी तरह से पूंजीकृत हैं और विदेशी मुद्रा मुद्रा आंदोलनों और मूल्य निर्धारण में उन्नत विशेषज्ञता है। दुनिया भर के वैश्विक व्यापारिक बाजारों की तरह ही, विदेशी मुद्रा इंटरबैंक बाजार में ग्राहकों को निष्पादित लेनदेन के बड़े मूल्यों के कारण कुछ लेनदेन शुल्क लाभ हैं।