कॉल और पुट विकल्पों को जोखिम भरा क्यों माना जाता है?

अधिकांश निवेश वाहनों के साथ, कुछ हद तक जोखिम अपरिहार्य है। विकल्प अनुबंध उनके जटिल स्वभाव के कारण कुख्यात हैं, लेकिन यह जानना कि विकल्प कैसे काम करते हैं, जोखिम को कुछ हद तक कम कर सकते हैं। दो प्रकार के विकल्प अनुबंध, कॉल विकल्प और पुट विकल्प हैं, जिनमें से प्रत्येक अनिवार्य रूप से एक ही डिग्री का जोखिम है। निवेशक जिस अनुबंध पर है, उसके आधार पर, जोखिम प्रीमियम की छोटी प्रीपेड राशि से लेकर असीमित नुकसान तक हो सकता है। इस प्रकार, यह जानना कि प्रत्येक कार्य एक विकल्प स्थिति के जोखिम को निर्धारित करने में कैसे मदद करता है। बढ़ते जोखिम के क्रम में, एक नज़र डालें कि प्रत्येक निवेशक कैसे उजागर होता है।

लॉन्ग कॉल का विकल्प

निवेशक ए स्टॉक पर एक कॉल खरीदता है, जो उसे समाप्ति की तारीख से पहले स्ट्राइक मूल्य पर खरीदने का अधिकार देता है। वह केवल उस प्रीमियम को खोने का जोखिम उठाता है जो उसने भुगतान किया है यदि वह विकल्प का कभी अभ्यास नहीं करता है।

कवर किया हुआ कॉल

निवेशक बी, जिसने निवेशक ए को एक कवर कॉल लिखा था, स्टॉक में अपनी लंबी स्थिति के "आउट" कहे जाने का जोखिम उठाता है, संभावित रूप से उल्टा लाभ पर हार जाता है।

ढका हुआ पुट

निवेशक एक शेयर पर एक पुट खरीदता है जिसमें वह वर्तमान में एक लंबी स्थिति रखता है; यदि विकल्प समाप्त होता है, तो संभावित रूप से वह पुट खरीदने के लिए चुकाए गए प्रीमियम को खो सकता है। यदि वह व्यायाम करता है और स्टॉक बेचता है तो वह उल्टा लाभ भी खो सकता है।

कैश-सिक्योर पुट

निवेशक ए, जिसने निवेशक ए को नकद-सुरक्षित पुट लिखा था, अपने प्रीमियम के नुकसान का जोखिम उठाता है यदि निवेशक ए व्यायाम करता है और पूर्ण नकद जमा का जोखिम उठाता है यदि स्टॉक "उसे लगाया जाता है।"

नग्न पुट

मान लीजिए कि निवेशक बी ने निवेशक ए को नग्न बिक्री के बदले बेच दिया। फिर, उसे स्टॉक खरीदना पड़ सकता है, यदि असाइन किया गया है, तो बाजार मूल्य से बहुत अधिक कीमत पर।

नग्न कॉल

मान लीजिए कि निवेशक बी ने मौजूदा लंबी स्थिति के बिना निवेशक को कॉल विकल्प बेच दिया। यह निवेशक बी के लिए सबसे जोखिम वाला स्थान है क्योंकि यदि असाइन किया गया है, तो उसे कॉल पर डिलीवरी करने के लिए बाजार मूल्य पर स्टॉक खरीदना होगा। चूंकि बाजार मूल्य, सैद्धांतिक रूप से, ऊपर की दिशा में अनंत है, निवेशक बी का जोखिम असीमित है।