निश्चित समतुल्य परिभाषा
निश्चित समतुल्य एक गारंटीड रिटर्न है जिसे कोई उच्चतर, लेकिन अनिश्चित स्थिति में मौका लेने के बजाय भविष्य में स्वीकार करेगा। एक और तरीका रखो, निश्चित समतुल्य नकदी की गारंटीकृत राशि है जिसे एक व्यक्ति एक जोखिमपूर्ण संपत्ति के रूप में वांछनीयता की समान राशि होने पर विचार करेगा।
क्या निश्चित समतुल्य आपको बताता है?
निवेशकों को इस संभावना की भरपाई के लिए निवेश को एक जोखिम प्रीमियम का भुगतान करना होगा कि वे अपने पैसे वापस नहीं पा सकते हैं और जोखिम जितना अधिक होगा, उतना ही अधिक निवेशक जो औसत रिटर्न से अधिक की उम्मीद करता है।
अगर किसी निवेशक के पास 3% ब्याज का भुगतान करने वाले अमेरिकी सरकार के बॉन्ड और 8% ब्याज का भुगतान करने वाले कॉरपोरेट बॉन्ड के बीच कोई विकल्प होता है और वह सरकारी बॉन्ड को चुनता है, तो पेऑफ डिफरेंशियल निश्चित समतुल्य होता है। निगम को इस विशेष निवेशक को अपने बॉन्ड पर 8% से अधिक की संभावित वापसी की पेशकश करने की आवश्यकता होगी ताकि वह उसे खरीद सके।
निवेशकों की मांग करने वाली कंपनी यह निर्धारित करने के लिए एक आधार के रूप में निश्चित समतुल्य का उपयोग कर सकती है कि जोखिम भरे विकल्प पर विचार करने के लिए निवेशकों को समझाने के लिए कितना अधिक भुगतान करना होगा। निश्चित समतुल्य भिन्न होता है क्योंकि प्रत्येक निवेशक में एक अद्वितीय जोखिम सहिष्णुता होती है।
इस शब्द का उपयोग जुए में भी किया जाता है, अदायगी की राशि का प्रतिनिधित्व करने के लिए, किसी को इसके और उसके प्रति उदासीन होने की आवश्यकता होगी। इसे गैंबल की निश्चित समतुल्यता कहा जाता है।
- निश्चित समतुल्य राशि एक गारंटीकृत पैसे की राशि का प्रतिनिधित्व करती है जिसे एक निवेशक भविष्य की तारीख में अधिक धन प्राप्त करने का जोखिम लेने के बजाय अब स्वीकार करेगा
- निवेशकों के बीच उनकी जोखिम सहिष्णुता के आधार पर निश्चित समतुल्य भिन्न होता है, और एक रिटायर के पास एक उच्च निश्चितता समतुल्य होगी क्योंकि वह अपनी सेवानिवृत्ति निधि को जोखिम में डालने के लिए कम इच्छुक है।
- निश्चित समतुल्य जोखिम प्रीमियम की अवधारणा से निकटता से संबंधित है या एक निवेशक को एक सुरक्षित निवेश पर एक जोखिम भरा निवेश चुनने के लिए अतिरिक्त रिटर्न की राशि की आवश्यकता होती है
निश्चित समतुल्यता का उपयोग कैसे करें का उदाहरण
निश्चित समतुल्य के विचार को एक निवेश से नकदी प्रवाह पर लागू किया जा सकता है। निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह एक जोखिम-मुक्त नकदी प्रवाह है जो एक निवेशक या प्रबंधक एक अलग अपेक्षित नकदी प्रवाह के बराबर समझता है जो अधिक है, लेकिन जोखिम भरा भी है। निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह की गणना करने का सूत्र इस प्रकार है:
निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह = प्रत्याशित नकदी प्रवाह (1 + जोखिम प्रीमियम) \ पाठ {निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह} = \ frac {\ पाठ {अपेक्षित नकदी प्रवाह}} {\ बाईं ओर (1 + पाठ {जोखिम प्रीमियम} \ सही) } निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह = (1 + जोखिम प्रीमियम) अपेक्षित नकदी प्रवाह
जोखिम प्रीमियम की गणना जोखिम रहित दर के जोखिम-समायोजित दर के रूप में की जाती है। अपेक्षित नकदी प्रवाह की गणना प्रत्येक अपेक्षित नकदी प्रवाह की संभावना-भारित डॉलर के मूल्य को लेने और उन्हें जोड़कर की जाती है।
उदाहरण के लिए, कल्पना करें कि एक निवेशक के पास गारंटीशुदा $ 10 मिलियन की नकद आमदनी या निम्नलिखित अपेक्षाओं के साथ एक विकल्प को स्वीकार करने का विकल्प है:
- $ 7.5 मिलियन प्राप्त करने का 30% मौका
- $ 15.5 मिलियन प्राप्त करने का 50% मौका
- $ 4 मिलियन प्राप्त करने का 20% मौका
इन संभावनाओं के आधार पर, इस परिदृश्य का अपेक्षित नकदी प्रवाह है:
अपेक्षित नकदी प्रवाह = 0.3 7.5 $ 7.5 मिलियन + 0.5 .5 $ 15.5 मिलियन + 0.2 4 $ 4 मिलियन \ _ {गठबंधन} \ पाठ {अपेक्षित नकदी प्रवाह} & = 0.3 * \ $ 7.5 \ पाठ {मिलियन} + 0.5 * \ _ 15.5.5 पाठ {शुरू} मिलियन} + 0.2 * \ $ 4 \ टेक्स्ट {मिलियन} \\ & = \ $ 10.8 \ टेक्स्ट {मिलियन} \ एंड {एलायंस} अपेक्षित नकदी प्रवाह = 0.3 million $ 7.5 मिलियन + 0.5 ∗ $ 15.5 मिलियन + 0.2 4 $ 4 मिलियन
इस विकल्प को छूट देने के लिए उपयोग की जाने वाली जोखिम-समायोजित दर 12% है और जोखिम-मुक्त दर 3% है। इस प्रकार, जोखिम प्रीमियम (12% - 3%), या 9% है। उपरोक्त समीकरण का उपयोग करना, निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह है:
निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह = $ 10.8 मिलियन (1 + 0.09) \ start {संरेखित} \ text {निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह} & = \ frac {\ $ 10.8 \ text {मिलियन}} {\ बाएँ (1 + 0.09 \ दाएँ)}} \\ & = \ $ 9.908 \ पाठ {मिलियन} \ अंत {संरेखित} निश्चित समतुल्य नकदी प्रवाह = (1 + 0.09) $ 10.8 मिलियन
इसके आधार पर, यदि निवेशक जोखिम से बचना चाहता है, तो उसे $ 9.908 मिलियन से अधिक मूल्य के किसी भी गारंटीकृत विकल्प को स्वीकार करना चाहिए।
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