रिफ़ंड बॉन्ड
रिफंड किए गए बॉन्ड ऐसे बॉन्ड होते हैं जिनकी मूल नकद राशि पहले से ही ऋण के मूल जारीकर्ता के पास होती है। नगरपालिका और कॉरपोरेट बॉन्ड वर्गों का एक उप-समूह, जो धनवापसी किए गए बॉन्डों का भुगतान करने के लिए आवश्यक हैं, परिपक्वता तिथि तक एस्क्रो में रखे जाते हैं, आमतौर पर ट्रेजरी या एजेंसी पेपर खरीदकर।
रिफंड किए गए बॉन्ड को प्री-रिफंड किए गए बॉन्ड या पूर्व के मुद्दों के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है।
ब्रेकिंग डाउन रिफंड बॉन्ड
परिभाषा के अनुसार, "धनवापसी" शब्द का अर्थ है एक अन्य ऋण दायित्व को पुनर्वित्त करना। मौजूदा बांडों को रिटायर करने के लिए धन जुटाने के लिए नगरपालिकाओं के लिए नए बांड जारी करना अनसुना नहीं है। पुराने बॉन्ड को रिफंड करने के लिए जो बॉन्ड जारी किए जाते हैं, उन्हें रिफंडिंग बॉन्ड या प्री-रिफंडिंग बॉन्ड कहा जाता है। बकाया बांड जिन्हें रिफंडिंग बॉन्ड से आय का उपयोग करके भुगतान किया जाता है, उन्हें रिफंड बॉन्ड कहा जाता है। डायनामिक्स को एक साथ जोड़कर, एक रिफंड किया गया बॉन्ड एक पूर्व मुद्दे का एक बॉन्ड है जिसे रिफंडिंग बॉन्ड का उपयोग करके पुनर्वित्त किया जाता है।
एक वापस किया गया बॉन्ड मूल रूप से नगर निगम, राज्य या स्थानीय सरकारी प्राधिकरण द्वारा या तो एक सामान्य दायित्व बांड या राजस्व बॉन्ड के रूप में जारी किया जाता है। बांड की कीमतों और ब्याज दरों के बीच मौजूद व्युत्क्रम संबंध का मतलब है कि जब अर्थव्यवस्था में प्रचलित ब्याज दरें गिरती हैं, तो बकाया बांड पर कीमतें बढ़ेंगी। इसका मतलब यह भी है कि मौजूदा बॉन्ड के जारीकर्ता, अपने निवेशकों को भुगतान कर रहे नए बॉन्ड जारी करने वालों की तुलना में अधिक ब्याज दर का भुगतान करने में फंस जाएगा। चूंकि बॉन्ड जारीकर्ता कम से कम ब्याज के साथ फंड उधार लेना चाहते हैं, इसलिए वे आम तौर पर मौजूदा बॉन्ड को परिपक्व होने से पहले भुनाते हैं और बांड को कम ब्याज दर के साथ पुनर्वित्त करते हैं जो बाजार में कम दरों को दर्शाता है। वास्तव में, नए कम ब्याज दर बॉन्ड जारी करने से प्राप्त होने वाली आय का उपयोग उच्च ब्याज दर बॉन्ड के भुगतान के लिए किया जाएगा।
हालाँकि, कॉल बॉन्ड में एक कॉल सुरक्षा अवधि होती है, जिसे ट्रस्ट इंडेंट में कहा गया है, जो एक बॉन्ड जारीकर्ता को एक निर्दिष्ट समय से पहले अपने बॉन्ड को रिटायर करने से रोकता है। उदाहरण के लिए, 10-वर्ष के कॉल करने योग्य बांड में 4-वर्ष की कॉल सुरक्षा अवधि हो सकती है। इसका मतलब है कि जारीकर्ता 4 साल के लिए बांड को भुना नहीं सकता है, जिसके बाद वह दिए गए पहले कॉल की तारीख पर बांड को कॉल करने के अपने अधिकार का चयन कर सकता है - कॉल सुरक्षा अवधि समाप्त होने के बाद पहली तारीख को एक बांड कहा जा सकता है।
एक जारीकर्ता जो कॉल सुरक्षा अवधि के दौरान कम ब्याज दरों का लाभ उठाना चाहता है, वह नगर निगम के बांडों को वापस कर सकता है। नए मुद्दे की आय को एस्क्रो खाते में तब तक रखा जाएगा, जब तक कि रिफंड किए गए बॉन्ड की कॉल तिथि नहीं मिल जाती। अधिक विशिष्ट होने के लिए, रिफंडिंग बॉन्ड से आय का उपयोग ट्रेजरी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए किया जाता है जो एस्क्रो में जमा और आयोजित किए जाते हैं। ट्रेजरी से उत्पन्न ब्याज कॉल तिथि तक रिफंड किए गए बॉन्ड पर ब्याज का भुगतान करने में मदद करता है, जिस बिंदु पर एस्क्रो में आयोजित आय का उपयोग रिफंड बॉन्ड के मौजूदा धारकों को भुगतान करने के लिए किया जाएगा। रिफंडिंग की तारीख आमतौर पर बांड की पहली कॉल करने योग्य तारीख होगी।
बाध्यकारी एस्क्रौ खाते से गुजरने के बाद, रिफंड किए गए बॉन्ड पर भुगतान को ट्रेजरी की गुणवत्ता के बराबर माना जाता है, जो अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित हैं। इस कैश बैकिंग सिस्टम के कारण रिफंड किए गए बॉन्ड आमतौर पर 'एएए' रेटेड होंगे और, इस तरह से समतुल्य ट्रेजरी के लिए थोड़ा प्रीमियम की पेशकश करेगा। इसके अलावा, रिफंड किए गए बांड संघीय कर उद्देश्यों के लिए कर-मुक्त स्थिति बनाए रखते हैं।
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