फॉरवर्ड प्राइस परिभाषा
फॉरवर्ड प्राइस एक अंतर्निहित कमोडिटी, मुद्रा, या वित्तीय परिसंपत्ति के लिए पूर्व निर्धारित वितरण मूल्य है जैसा कि खरीदार और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के विक्रेता द्वारा तय किया जाता है, जिसका भुगतान भविष्य में पूर्व निर्धारित तिथि पर किया जाना है। एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के शुरू होने पर, फ़ॉरवर्ड प्राइस कॉन्ट्रैक्ट का मूल्य शून्य कर देता है, लेकिन अंतर्निहित की कीमत में बदलाव के कारण फ़ॉरवर्ड सकारात्मक या नकारात्मक मान लेगा।
आगे का मूल्य निम्नलिखित सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है:
फॉरवर्ड प्राइस की मूल बातें
फॉरवर्ड मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की वर्तमान हाजिर कीमत, और किसी भी वहन लागत, जैसे कि ब्याज, भंडारण लागत, पूर्वगामी ब्याज या अन्य लागत या अवसर लागत पर आधारित है।
हालांकि अनुबंध की स्थापना के समय कोई आंतरिक मूल्य नहीं है, समय के साथ, एक अनुबंध मूल्य प्राप्त या खो सकता है। एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में ऑफसेट करने की स्थिति शून्य-शून्य गेम के बराबर है। उदाहरण के लिए, यदि एक निवेशक एक पोर्क बेली फॉरवर्ड एग्रीमेंट में एक लंबी स्थिति लेता है और दूसरा निवेशक शॉर्ट पोजिशन लेता है, तो लंबी स्थिति में कोई भी लाभ उन नुकसानों के बराबर होता है जो दूसरा निवेशक शॉर्ट पोजिशन से होता है। शुरू में अनुबंध के मूल्य को शून्य पर सेट करके, अनुबंध की शुरुआत में दोनों पक्ष समान जमीन पर हैं।
चाबी छीन लेना
- अग्रेषित मूल्य वह मूल्य है जिस पर एक विक्रेता एक अंतर्निहित संपत्ति, वित्तीय व्युत्पत्ति या मुद्रा को एक पूर्व निर्धारित तिथि पर एक आगे के अनुबंध के खरीदार को वितरित करता है।
- यह मोटे तौर पर स्पॉट प्राइस प्लस से जुड़ी लागत के बराबर है, जैसे भंडारण लागत, ब्याज दर आदि।
आगे मूल्य गणना उदाहरण
जब फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में अंतर्निहित परिसंपत्ति किसी भी लाभांश का भुगतान नहीं करती है, तो निम्नलिखित फॉर्मूले का उपयोग करके आगे की कीमत की गणना की जा सकती है:
F = S xe ^ (rxt)
कहाँ पे:
एफ = अनुबंध की आगे की कीमत
एस = अंतर्निहित परिसंपत्ति की वर्तमान हाजिर कीमत
e = गणितीय अपरिमेय स्थिरांक 2.7183 द्वारा अनुमानित है
r = जोखिम रहित दर जो आगे अनुबंध के जीवन पर लागू होती है
टी = वर्षों में डिलीवरी की तारीख
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक सुरक्षा वर्तमान में $ 100 प्रति यूनिट पर कारोबार कर रही है। एक निवेशक आगे के अनुबंध में प्रवेश करना चाहता है जो एक वर्ष में समाप्त हो रहा है। वर्तमान वार्षिक जोखिम-मुक्त ब्याज दर 6% है। उपरोक्त सूत्र का उपयोग करके, आगे की कीमत की गणना इस प्रकार की जाती है:
F = $ 100 xe ^ (0.06 x 1) = $ 106.18
अगर वहाँ ले जाने की लागत है, कि सूत्र में जोड़ा गया है:
एफ = एस एक्सई ^ (आर + क्यू) टी
यहां, क्यू ले जाने की लागत है।
यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति अनुबंध के जीवन पर लाभांश का भुगतान करती है, तो आगे की कीमत के लिए सूत्र है:
F = (S - D) xe ^ (rxt)
यहां, D प्रत्येक लाभांश के वर्तमान मूल्य के बराबर है, जो निम्न प्रकार है:
D = PV (d (1)) + PV (d (2)) + ... + PV (d (x)) = d (1) xe ^ - (rxt (1)) + d (2) xe ^ - (rxt (2)) + ... + d (x) xe ^ - (rxt (x))
उपरोक्त उदाहरण का उपयोग करते हुए, मान लें कि सुरक्षा हर तीन महीने में 50-प्रतिशत लाभांश का भुगतान करती है। सबसे पहले, प्रत्येक लाभांश के वर्तमान मूल्य की गणना इस प्रकार की जाती है:
PV (d (1)) = $ 0.5 xe ^ - (0.06 x 3/12) = $ 0.493
PV (d (2)) = $ 0.5 xe ^ - (0.06 x 6/12) = $ 0.485
PV (d (3)) = $ 0.5 xe ^ - (0.06 x 9/12) = $ 0.478
PV (d (4)) = $ 0.5 xe ^ - (0.06 x 12/12) = $ 0.471
इनका योग $ 1.927 है। यह राशि तब लाभांश-समायोजित आगे मूल्य सूत्र में प्लग की जाती है:
F = ($ 100 - $ 1.927) xe ^ (0.06 x 1) = $ 104.14
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