फुल कैरी
फुल कैरी एक शब्द है जो वायदा बाजार पर लागू होता है। तात्पर्य यह है कि किसी वस्तु की दी गई मात्रा पर भंडारण, बीमा और ब्याज का भुगतान वर्तमान महीने की तुलना में अनुबंध के बाद के महीनों में पूरी तरह से किया गया है।
चाबी छीन लेना
- पूर्ण वहन एक वस्तु पर ब्याज, भंडारण और बीमा की लागत है।
- ये लागतें इस बात का स्पष्टीकरण प्रदान करती हैं कि बाद के अनुबंध अधिक महंगे क्यों हैं,
- बाजार की स्थिति, आपूर्ति और मांग से प्रेरित, कीमतों को पूरी तरह से ऊपर ले जाने या अच्छी तरह से ऊपर ले जा सकती है।
फुल कैरी को समझना
फुल कैरी को एक "फुल कैरी मार्केट" या "फुल कैरी चार्ज मार्केट" के रूप में भी जाना जाता है, और व्यापारी इन वाक्यांशों का उपयोग एक स्थिति को समझाने के लिए करते हैं, जहां बाद के डिलीवरी महीने के अनुबंध की कीमत लगभग डिलीवरी महीने की कीमत के बराबर होती है और साथ ही पूर्ण महीनों के बीच अंतर्निहित वस्तु को ले जाने की लागत।
पूर्ण वहन लागत में ब्याज, बीमा और भंडारण शामिल हैं। यह व्यापारियों को अवसर लागतों की गणना करने की अनुमति देता है क्योंकि कमोडिटी में बंधा हुआ पैसा कहीं और ब्याज या पूंजीगत लाभ अर्जित नहीं कर सकता है।
वायदा बाजारों से यह उम्मीद करना उचित है कि वे डिलीवरी के लिए अनुबंधों की तुलना में अधिक समय तक डिलीवरी के लिए अनुबंधों की तुलना में अधिक कीमत का अनुबंध करें क्योंकि इससे वित्त की लागत होती है और उस अतिरिक्त समय के लिए अंतर्निहित कमोडिटी को स्टोर करना पड़ता है। वह शब्द जो बाद के अनुबंधों के लिए उच्च मूल्यों का वर्णन करता है। जिन वस्तुओं की भंडारण और ब्याज से अधिक लागत होती है, उन वस्तुओं के लिए कंटेगो की स्वाभाविक घटना की उम्मीद की जाती है। हालांकि, बाद के महीनों में प्रत्याशित मांग किसी भी कैरी लागत से पूरी तरह से स्वतंत्र अनुबंध की कीमतों पर एक प्रीमियम लगा सकती है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि जिंस X की मई वायदा कीमत $ 10 / यूनिट है। यदि कमोडिटी एक्स के लिए कैरी की लागत $ 0.50 / महीना है और जून अनुबंध $ 10.50 / यूनिट पर ट्रेड करता है। यह मूल्य एक पूर्ण कैरी को इंगित करता है, या दूसरे शब्दों में अनुबंध एक अतिरिक्त महीने के लिए कमोडिटी को धारण करने से जुड़ी पूरी लागत का प्रतिनिधित्व करता है। लेकिन अगर बाद के अनुबंधों में कीमतें $ 10.50 से ऊपर हो जाती हैं, तो इसका मतलब यह होगा कि बाजार सहभागियों को लागत के अलावा अन्य कारणों से बाद के महीनों में कमोडिटी के लिए उच्च मूल्यांकन की उम्मीद है।
समय के साथ लागत में परिवर्तन हो सकता है। जबकि एक गोदाम में भंडारण लागत में वृद्धि हो सकती है, अंतर्निहित वित्त में ब्याज दरों में वृद्धि या कमी हो सकती है। दूसरे शब्दों में, निवेशकों को इन लागतों की समय-समय पर निगरानी रखनी चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि उनकी होल्डिंग्स की कीमत ठीक से है।
संभावित पंचाट
पूर्ण कैरी एक आदर्श अवधारणा है क्योंकि बाजार की कीमतों में एक लंबा वायदा अनुबंध जरूरी नहीं है कि स्पॉट मूल्य और कैरी की लागत का सटीक मूल्य हो। यह स्टॉक के कारोबार की कीमत और अंतर्निहित कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य का उपयोग करके इसके मूल्यांकन के बीच अंतर के समान है। स्टॉक या वायदा अनुबंध की आपूर्ति और मांग में लगातार बदलाव होता है, इसलिए कीमतें आदर्श मूल्य के आसपास उतार-चढ़ाव करती हैं।
वायदा बाजार में, लंबे समय तक डिलीवरी कॉन्ट्रैक्ट्स बैकवर्डेशन नामक स्थिति में डिलीवरी कॉन्ट्रैक्ट्स के पास नीचे ट्रेड कर सकते हैं। संभावित कारणों में से कुछ अल्पकालिक कमी, भू-राजनीतिक घटनाएँ और लंबित मौसम की घटनाएँ हो सकती हैं।
लेकिन भले ही महीनों में छोटे महीनों की तुलना में अधिक व्यापार होता है, वे सटीक पूर्ण कैरी का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकते हैं। यह अंतर का फायदा उठाने के लिए व्यापार के अवसरों को स्थापित करता है। एक अनुबंध माह खरीदने और दूसरे को बेचने की रणनीति को कैलेंडर प्रसार कहा जाता है। कौन सा संपर्क खरीदा जाता है और किसको बेचा जाता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि पंचाट का मानना है कि बाजार में एक मूल्यवृद्धि या अवमूल्यन की कीमत है।
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