पथ निर्भर विकल्प
एक पथ पर निर्भर विकल्प एक विदेशी विकल्प है जिसका मूल्य न केवल अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करता है, बल्कि वह रास्ता जो परिसंपत्ति विकल्प के जीवन के सभी या भाग के दौरान लिया गया है।
एशियन, चॉसर, लुकबैक और बैरियर विकल्प सहित कई तरह के पथ-निर्भर विकल्प हैं।
चाबी छीन लेना
- पथ आश्रित विकल्प में एक भुगतान होता है जो पथ के आधार पर भिन्न हो सकता है अंतर्निहित संपत्ति की कीमत अपने जीवन या विकल्प के जीवन के दौरान निश्चित समय पर ले जाती है।
- कई प्रकार के पथ निर्भर विकल्प हैं, जो नरम और कठोर निर्भर विकल्पों में टूट गए हैं।
- कुछ पथ निर्भर विकल्प प्रकारों में बाधा और एशियाई विकल्प शामिल हैं।
एक पथ निर्भर विकल्प को समझना
सभी विकल्प धारक को अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, एक विशिष्ट मूल्य पर एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए, जिसे समाप्ति तिथि से पहले, या हड़ताल कहा जाता है। विकल्प अनुबंध की शुरुआत में स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि को परिभाषित करते हैं। आमतौर पर जिस मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति का कारोबार होता है, वह लाभ का निर्धारण करने के लिए स्ट्राइक मूल्य की तुलना में होता है। लेकिन एक पथ पर निर्भर विकल्प में, लाभप्रदता निर्धारित करने के लिए किस मूल्य का उपयोग किया जाता है यह अलग-अलग हो सकता है। उदाहरण के लिए लाभप्रदता एक औसत मूल्य या उच्च या निम्न मूल्य पर आधारित हो सकती है।
पथ निर्भर विकल्पों की दो किस्में हैं। एक प्रकार, जिसे एक नरम पथ पर निर्भर विकल्प कहा जाता है, विकल्प के जीवन के दौरान होने वाली एकल मूल्य घटना पर इसके मूल्य को आधार बनाता है। यह अंतर्निहित परिसंपत्ति का उच्चतम या निम्नतम कारोबार मूल्य हो सकता है या यह एक ट्रिगरिंग घटना हो सकती है जैसे अंतर्निहित एक विशिष्ट मूल्य को छूना। इस समूह में विकल्प प्रकारों में अवरोध विकल्प, लुकबैक विकल्प और चयनकर्ता विकल्प शामिल हैं।
अन्य प्रकार, जिसे एक कठिन पथ पर निर्भर विकल्प कहा जाता है, अंतर्निहित परिसंपत्ति के पूरे व्यापारिक इतिहास को ध्यान में रखता है। कुछ विकल्प औसत मूल्य लेते हैं, विशिष्ट अंतराल पर नमूने लिए जाते हैं। इस समूह में विकल्प प्रकारों में एशियाई विकल्प शामिल हैं, जिन्हें औसत विकल्पों के रूप में भी जाना जाता है।
पथ आश्रित विकल्प किस्मों का परिचय
यहां कई प्रकार के पथ-निर्भर विकल्पों पर संक्षिप्त विवरण दिया गया है।
बैरियर विकल्प
इस श्रेणी में कई उप-किस्में शामिल हैं, लेकिन उन सभी के लिए, भुगतान इस बात पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति पूर्व निर्धारित मूल्य तक पहुंचती है या नहीं। एक बाधा विकल्प एक नॉक-आउट विकल्प हो सकता है, जिसका अर्थ है कि यह बेकार हो सकता है अगर अंतर्निहित एक निश्चित मूल्य से अधिक हो। यह एक नॉक-इन विकल्प भी हो सकता है, जिसका अर्थ है कि इसका कोई मूल्य नहीं है जब तक कि अंतर्निहित एक निश्चित मूल्य तक नहीं पहुंचता है। बाधाएं स्ट्राइक मूल्य से नीचे हो सकती हैं, इसके ऊपर या दोनों।
लुकबैक विकल्प
हिंड्स ऑप्शन के रूप में भी जाना जाता है, लुकबैक विकल्प धारक को अपने विकल्प का उपयोग करते समय निर्धारित करते समय इतिहास को जानने का लाभ देता है। इस प्रकार का विकल्प बाजार में प्रवेश के समय से जुड़ी अनिश्चितताओं को कम करता है और इस संभावना को कम करता है कि विकल्प बेकार हो जाएगा। लुकबैक विकल्प निष्पादित करने के लिए महंगे हैं, इसलिए ये फायदे लागत पर आते हैं।
रूसी विकल्प
एक रूसी एक प्रकार का लुकबैक विकल्प है जिसमें एक समाप्ति नहीं होती है इसलिए विकल्प का जीवन वह है जो धारक इसे चुनता है। उन्हें कम पछतावा विकल्पों के रूप में भी जाना जाता है।
चयनकर्ता विकल्प
इस प्रकार का विकल्प धारक को यह तय करने की अनुमति देता है कि यह समाप्ति तिथि से पहले कॉल है या नहीं। चयनकर्ता के पास आमतौर पर एक ही व्यायाम की कीमत और समाप्ति की तारीख होती है, इसके बावजूद कि धारक आखिरकार क्या निर्णय लेता है। क्योंकि वे निर्दिष्ट नहीं करते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति में आंदोलन सकारात्मक या नकारात्मक है, चयनकर्ता विकल्प निवेशकों को लचीलेपन का एक बड़ा सौदा प्रदान करते हैं और पारंपरिक विकल्पों की तुलना में अधिक महंगे होते हैं।
एशियाई विकल्प
यहां, पेऑफ एक निश्चित अवधि में अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत पर निर्भर करता है क्योंकि मानक विकल्पों के विपरीत जहां पेऑफ समय (बिक्री या परिपक्वता) में एक विशिष्ट बिंदु पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करता है। ये विकल्प खरीदार को स्पॉट प्राइस के बजाय औसत मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने (या बेचने) की अनुमति देते हैं।
एक स्टॉक पर एक पथ निर्भर विकल्प का उदाहरण
मान लें कि एक निवेशक स्टॉक पर एक औसत स्ट्राइक विकल्प खरीदना चाहता है, जिसे एक एशियाई विकल्प भी कहा जाता है। वे ऐसा कर सकते हैं क्योंकि वे समय की एक निर्धारित अवधि में औसत मूल्य के आधार पर अपनी लाभप्रदता चाहते हैं, और एक निश्चित समय पर या समाप्ति पर एक भी कीमत नहीं।
मान लें कि निवेशक 30-दिवसीय कॉल विकल्प खरीदना चाहता है, जहां निपटान का मूल्य उस विशेष महीने में 21 ट्रेडिंग डे (समापन मूल्य) के औसत से निर्धारित होता है।
स्ट्राइक प्राइस $ 50 है। अंतर्निहित स्टॉक वर्तमान में $ 49.50 पर कारोबार कर रहा है। विकल्प की लागत $ 1 है। यदि निवेशक 100 अनुबंध खरीदता है, तो लागत $ 10, 000 (100 अनुबंध x $ 1 x 100 शेयर प्रति अनुबंध) है।
कॉल खरीदार को पैसा बनाने के लिए, अगले 21 ट्रेडिंग दिनों (समापन मूल्य) की औसत कीमत $ 51 से ऊपर होनी चाहिए। यदि औसत मूल्य $ 50.01 और $ 50.99 के बीच है, तो उन्हें आंशिक नुकसान होगा। $ ५१ ब्रेक्जिट प्वाइंट है। यदि औसत मूल्य $ 50 से कम है, तो वे पूरे $ 10, 000 खो देंगे जो वे wagered थे।
विकल्प को पथ-निर्भर माना जाता है क्योंकि भुगतान स्टॉक के मूल्य इतिहास पर निर्भर करेगा। जिस दिन विकल्प बेचा जाता है या प्रयोग किया जाता है उस दिन अंतर्निहित स्टॉक की कीमत का औसत मूल्य पर केवल 1/21 प्रभाव होता है जो निपटान के लिए उपयोग किया जाता है। एक वेनिला विकल्प में, समाप्ति पर अंतर्निहित कीमत विकल्प के मूल्य को पूरी तरह से निर्धारित करती है।
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