3 कारण कॉस्टको एक महान कंपनी है

कॉस्टको (NASDAQ: COST) द्वारा नियोजित वेयरहाउस क्लब मॉडल संयुक्त राज्य में बेहद लोकप्रिय साबित हुआ है। कंपनी लगभग 700 स्टोर संचालित करती है, ज्यादातर उत्तरी अमेरिका में, और राजस्व और मुनाफा दोनों पिछले एक दशक में लगातार बढ़ रहे हैं। कॉस्टको आसपास के सबसे लगातार खुदरा विक्रेताओं में से एक है, जिसके सकल और परिचालन मार्जिन में पिछले 10 वर्षों के दौरान मुश्किल से उतार-चढ़ाव होता है।

कॉस्टको की सफलता का रहस्य क्या है? यहाँ तीन कारण हैं Costco एक महान कंपनी है।

किसी चीज़ को बेचने से पहले मुनाफ़े के रूप में, 2014 में, कॉस्टको ने $ 110 बिलियन का माल लगभग 10.7% की सकल मार्जिन पर बेचा, सदस्यता शुल्क को छोड़कर। यह पारंपरिक खुदरा विक्रेताओं की तुलना में बहुत कम है; उदाहरण के लिए, वाल-मार्ट, आमतौर पर लगभग 25% की सकल मार्जिन का प्रबंधन करता है।

लेकिन कोस्टको वास्तव में अपने पैसे बेचने वाली चीजें नहीं बनाता है। यह अपने सदस्यों को अपनी दुकानों पर खरीदारी के विशेषाधिकार के लिए वार्षिक शुल्क लेता है, और ये शुल्क कॉस्टको के परिचालन लाभ के थोक का प्रतिनिधित्व करते हैं। 2014 में, कॉस्टको ने $ 3.22 बिलियन का परिचालन लाभ उत्पन्न किया। इस राशि में से 2.43 बिलियन डॉलर सदस्यता शुल्क से आया है।

अन्य खुदरा विक्रेताओं के विपरीत, जहां एक ही दुकान की बिक्री में गिरावट से मुनाफे में गिरावट हो सकती है, कोस्टको का मुनाफा अपनी सदस्यता के लिए प्रति वर्ष $ 55 प्रति वर्ष लोगों को मनाने की क्षमता पर आराम करता है। प्रतिस्पर्धी खुदरा विक्रेताओं की तुलना में इसकी कीमतें अक्सर बहुत कम होती हैं, उपभोक्ताओं के लिए मामला बनाना मुश्किल नहीं है, खासकर जब से किस्टको सदस्य की औसत घरेलू आय लगभग $ 100, 000 है। यह 85% से अधिक प्रतिधारण दरों के साथ सदस्यों के एक अत्यंत स्थिर आधार की ओर जाता है। यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है, कि कॉस्टको की लाभप्रदता पिछले वर्षों में इतनी लगातार रही है।

कोई विज्ञापन नहीं? कोई दिक्कत नहीं है। जबकि कई रिटेलर्स मार्केटिंग पर भारी रकम खर्च करते हैं, ग्राहकों को उनके स्टोर तक पहुंचाने का प्रयास करते हैं, कॉस्टको अनिवार्य रूप से कुछ भी नहीं खर्च करता है। इसका कोई विज्ञापन बजट नहीं है, केवल संभावित सदस्यों को लक्षित मेलर्स भेज रहा है, और मौजूदा सदस्यों को कूपन।

वॉल-मार्ट विज्ञापन पर भी कंजूस है, अपने राजस्व का केवल 0.5% विपणन खर्चों पर खर्च करता है। यह लगभग $ 2.4 बिलियन तक जोड़ता है, जिससे वॉल-मार्ट दुनिया के सबसे बड़े विज्ञापनदाताओं में से एक है, लेकिन राजस्व के प्रतिशत के रूप में, वॉल-मार्ट अपने अधिकांश साथियों से कम खर्च करता है। लक्ष्य विपणन पर अपने राजस्व का 2% से अधिक खर्च करता है, और विभाग स्टोर जैसे कोहल का 5% से अधिक राजस्व विपणन पर खर्च करता है।

कॉस्टको पारंपरिक विज्ञापन को पूरी तरह से बंद करने का प्रबंधन कैसे कर सकता है? इसके दो कारण हैं। सबसे पहले, कॉस्टको का एक उत्पाद है जो खुद को बेचता है। सदस्यता उन लोगों के लिए एक महान मूल्य प्रदान करती है जो कॉस्टको में नियमित रूप से खरीदारी करते हैं, और पारंपरिक खुदरा विक्रेता केवल कॉस्टको की कीमत पर मेल नहीं कर सकते हैं। दूसरा, मौजूदा सदस्यों को मार्केटिंग के माध्यम से अधिक बार स्टोर में ले जाना, वास्तव में नीचे की रेखा की मदद नहीं करेगा, क्योंकि सदस्यता शुल्क मुनाफे का असली चालक है, और अधिक सदस्यों को हासिल करने की कोशिश में बहुत अधिक खर्च करने की संभावना नहीं है।

यदि कॉस्टको को अपने राजस्व का 0.5% विपणन पर खर्च करना था, तो यह कंपनी के परिचालन लाभ का 17% मिटा देगा। अगर विज्ञापन पर 2% राजस्व खर्च करना होता है, जैसे कि टारगेट करता है, तो यह खर्च कोस्टको के परिचालन लाभ का लगभग 70% मिटा देगा। इस विज्ञापन खर्च के लिए खुद को भुगतान करने के लिए लाखों नए कॉस्टको सदस्यों को बनाने की आवश्यकता होगी, और यह बहुत ही कम संभावना है।

महंगे विज्ञापन के बिना नए सदस्यों को विकसित करने और आकर्षित करने की कॉस्टको की क्षमता एक प्रमुख विशेषता है जो इसे आसपास के सर्वश्रेष्ठ खुदरा विक्रेताओं में से एक बनाती है।

उच्च मजदूरी और उच्च उत्पादकता कॉस्टको अपने कर्मचारियों को रिटेलर के लिए असामान्य रूप से अच्छी तरह से भुगतान करती है। जबकि कंपनी का शुरुआती वेतन $ 11.50 प्रति घंटा है, कई अन्य खुदरा विक्रेताओं की तुलना में बहुत बेहतर नहीं है, औसत कर्मचारी वेतन $ 20 प्रति घंटे है। एक खुदरा बिक्री कार्यकर्ता के लिए राष्ट्रीय औसत मजदूरी सिर्फ $ 11.39 है। उच्च मजदूरी के अलावा, कॉस्टको कर्मचारियों के विशाल बहुमत को भी कंपनी द्वारा प्रायोजित स्वास्थ्य सेवा मिलती है।

कॉस्टको ऐसी उच्च मजदूरी का भुगतान कर सकता है क्योंकि इसके कर्मचारी बेहद उत्पादक हैं। यहां बताया गया है कि कॉस्ट्को का प्रति कर्मचारी राजस्व अन्य खुदरा विक्रेताओं के खिलाफ ढेर हो गया है:

COC राजस्व प्रति कर्मचारी (वार्षिक) YCharts द्वारा डेटा।

कॉस्टको कर्मचारी औसत वाल-मार्ट और लक्ष्य कर्मचारी की तुलना में लगभग तिगुना राजस्व उत्पन्न करता है। अब, इसका एक हिस्सा कॉस्टको के बिजनेस मॉडल के कारण है। इसके संयमी गोदामों को बड़े बॉक्स स्टोर की तुलना में बहुत कम कर्मचारियों की आवश्यकता होती है। लेकिन जो ग्राहक वापस आते रहते हैं, और जो सदस्य अपनी सदस्यता को नवीनीकृत करते रहते हैं, वे लगातार अच्छे अनुभव होते हैं। उच्च वेतन वाले, खुश कर्मचारियों के साथ, कॉस्टको वॉल-मार्ट जैसे पारंपरिक खुदरा विक्रेताओं की तुलना में इस पर बेहतर वितरण करने में सक्षम है।

एक बढ़िया कंपनी, लेकिन एक महँगा स्टॉक, कॉस्टको की अद्भुत कंपनी के दर्जे के बावजूद, स्टॉक शायद एक बढ़िया खरीद नहीं है। लगभग 33 गुना 2014 की कमाई पर कॉस्टको व्यापार के शेयर, और विश्लेषकों को उम्मीद है कि केवल 10% वार्षिक आय में वृद्धि होगी, यह इतनी अधिक कीमत का औचित्य साबित करना मुश्किल है।

गुणवत्ता के लिए उच्च मूल्य का भुगतान करना निश्चित रूप से उचित है, लेकिन एक सीमा है। कॉस्टको एक स्टॉक है जो हर निवेशक के रडार पर होना चाहिए, और यदि यह कभी भी अधिक उचित स्तर तक गिर जाता है, तो इसे दिल की धड़कन में फंस जाना चाहिए।

यह $ 19 ट्रिलियन उद्योग इंटरनेट को नष्ट कर सकता है एक ब्लीडिंग-एज तकनीक बिस्तर पर वर्ल्ड वाइड वेब को डालने वाली है। और अगर आप तुरंत कार्य करते हैं, तो यह आपको बेतहाशा अमीर बना सकता है। विशेषज्ञ इसे पूंजीवाद के इतिहास में एकल सबसे बड़ा व्यावसायिक अवसर कह रहे हैं ... द इकोनॉमिस्ट इसे "परिवर्तनकारी" कह रहे हैं ... लेकिन आप शायद इसे केवल "मैं अपना लाखों कैसे बनाऊं" कहूंगा।

उल्लेखित किसी भी स्टॉक में टिमोथी ग्रीन की कोई स्थिति नहीं है।