हमदा समीकरण परिभाषा;
हमडा समीकरण पूंजी की एक फर्म की लागत का विश्लेषण करने का एक मौलिक विश्लेषण तरीका है क्योंकि यह अतिरिक्त वित्तीय उत्तोलन का उपयोग करता है, और यह कैसे फर्म के समग्र जोखिम से संबंधित है। इस उपाय का उपयोग उन प्रभावों को संक्षेप में प्रस्तुत करने के लिए किया जाता है, जिनमें पूंजी की फर्म की पूंजी की लागत से ऊपर और ऊपर की लागत होती है जैसे कि फर्म के पास ऋण नहीं था)।
हमाद समीकरण के लिए सूत्र है
βL = βU [1+ (1 (T) (DE)] जहां: =L = Levered Beta UnU = Unlevered Beta * T = टैक्स रेटDD / E = इक्विटी अनुपात में ऋण * \ / शुरू \ / Beta_ = \ Beta_U \ बाएँ [1 + (1 - T) \ left (\ frac {D} {E} \ right) \ right] \\ & \ textbf {जहाँ:} \\ & \ Beta_L = \ text {Levered Beta} \\ & \ Beta_U = \ text {अचयनित बीटा *} \\ & T = \ text {कर की दर} \\ और D / E = \ text {इक्विटी अनुपात का ऋण *} \\ \ अंत {गठबंधन} =L = βU + (1 (T) (ED)] जहां: LL = उत्तोलन बीटा =यू = अघोषित बीटा * टी = कर दर / ई = ऋण इक्विटी अनुपात *
* अनलेव्ड बीटा, डेट टू इक्विटी अनुपात
हमदा समीकरण की गणना कैसे करें
हमदा समीकरण की गणना इस प्रकार है:
- अपनी इक्विटी द्वारा कंपनी के ऋण को विभाजित करना।
- कर की दर कम होने का पता लगाना।
- नहीं से परिणाम गुणा। 1 और नहीं। 2 और एक जोड़ना।
- बिना सोचे-समझे बीटा लेना और उसे परिणाम से गुणा करना। 3।
हमडा समीकरण आपको क्या बताता है?
समीकरण पूंजी संरचना पर मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय पर आधारित है और एक फर्म पर वित्तीय लाभ का प्रभाव निर्धारित करने के लिए एक विश्लेषण का विस्तार करता है। बीटा समग्र बाजार के सापेक्ष अस्थिरता या प्रणालीगत जोखिम का एक उपाय है। हमाडा समीकरण, तब दिखाता है कि कैसे फर्म का लाभ उठाने के साथ परिवर्तन होता है। बीटा गुणांक जितना अधिक होगा, फर्म के साथ जुड़ा जोखिम उतना अधिक होगा।
रॉबर्ट हमादा यूनिवर्सिटी ऑफ शिकागो बूथ स्कूल ऑफ बिजनेस में वित्त के पूर्व प्रोफेसर हैं। हमादा ने 1993 से 2001 तक बिजनेस स्कूल के डीन के रूप में कार्य किया और 1966 में शिकागो विश्वविद्यालय में पढ़ाना शुरू किया। उनका समीकरण उनके पेपर में दिखाई दिया, "जर्नल में फर्म के कैपिटल स्ट्रक्चर का प्रभाव प्रणालीगत जोखिम पर।" मई 1972 में वित्त की।
चाबी छीन लेना
- हमाडा समीकरण पूंजी की फर्म की लागत का विश्लेषण करने का एक तरीका है क्योंकि यह अतिरिक्त वित्तीय लाभ का उपयोग करता है।
- पूंजी संरचना पर मोदिग्लिआनी-मिलर प्रमेय पर आकर्षित करता है।
- हमाडा समीकरण बीटा गुणांक जितना अधिक होगा, फर्म के साथ जुड़ा जोखिम उतना ही अधिक होगा।
हमदा समीकरण का उपयोग कैसे करें का उदाहरण
एक फर्म पर 0.60 के इक्विटी अनुपात, 33% की कर दर, और 0.75 के अनलेवरेड बीटा का कर्ज होता है। हमादा गुणांक 0.75 [1 + (1 - 0.33) (0.60)], या 1.05 होगा। इसका मतलब यह है कि इस फर्म के लिए वित्तीय लाभ 0.30 के एक बीटा राशि से कुल जोखिम को बढ़ाता है, जो 1.05 कम 0.75 या 40% (0.3 / 0.75) है।
या रिटेलर टारगेट (एनवाईएसई: टीजीटी) पर विचार करें, जिसमें 0.82 का वर्तमान अनलेवेटेड बीटा है। इसका ऋण-से-इक्विटी अनुपात 1.05 है और प्रभावी वार्षिक कर की दर 20% है। इस प्रकार, हमादा गुणांक 0.99 या 0.82 [1 + (1 - 0.2) (0.26)] है। इस प्रकार, एक फर्म के लिए उत्तोलन बीटा राशि को 0.17, या 21% बढ़ा देता है।
हामडा समीकरण और भारित औसत लागत पूंजी के बीच अंतर (WACC)
हमदा समीकरण पूंजी (WACC) की भारित औसत लागत का हिस्सा है। डब्ल्यूएसीसी में एक आदर्श पूंजी संरचना खोजने के लिए इसे पुन: प्राप्त करने के लिए बीटा को खोलना शामिल है। बीटा को रीलेवर करने का कार्य हमाडा समीकरण है।
हमदा समीकरण का उपयोग करने की सीमाएं
हमाडा समीकरण का उपयोग इष्टतम पूंजी संरचनाओं को खोजने में किया जाता है, फिर भी समीकरण में डिफ़ॉल्ट जोखिम शामिल नहीं है। इस तरह के जोखिम को ध्यान में रखते हुए संशोधन किए गए हैं, फिर भी, उनमें अभी भी क्रेडिट स्प्रेड और डिफ़ॉल्ट के जोखिम को शामिल करने का एक मजबूत तरीका नहीं है।
हमादा समीकरण के बारे में अधिक जानें
बीटा क्या है और इसकी गणना कैसे करें, इसके बारे में और देखें।
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