हांगकांग इंटरबैंक की पेशकश की दर (HIBOR)
हांगकांग इंटरबैंक ने रेट की पेशकश की, जिसे इसके संक्षिप्त नाम HIBOR के नाम से जाना जाता है, हांगकांग डॉलर के भीतर बैंकों के बीच ऋण देने के लिए हांगकांग डॉलर में बताई गई बेंचमार्क ब्याज दर है। HIBOR उधारदाताओं और उधारकर्ताओं के लिए एक संदर्भ दर है जो प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से एशियाई अर्थव्यवस्था में भाग लेते हैं।
हांगकांग इंटरबैंक की पेशकश की दर (HIBOR) को समझना
बैंकिंग उद्योग धन और मुद्रा के हस्तांतरण के लिए और तरलता के प्रबंधन के लिए एक इंटरबैंक बाजार का उपयोग करता है। यदि कोई हांगकांग बैंक उस बिंदु के निकट है, जिस पर निकासी अल्पकालिक नकदी भंडार को कम करने के करीब है, तो वह बैंक हांगकांग इंटरबैंक बाजार में जाएगा और हांगकांग इंटरबैंक ऑफर रेट (HIBOR) पर पैसा उधार लेगा। ऋण की शर्तें रातोंरात एक वर्ष से भिन्न होती हैं। यूके संस्करण, लंदन इंटरबैंक रेट (LIBOR) की पेशकश की, HIBOR के समान है।
यह दर स्थानीय समयानुसार प्रत्येक दिन सुबह 11:00 बजे जारी की जाती है। यह हांगकांग एसोसिएशन ऑफ बैंक्स (HKAB) द्वारा निर्धारित 20 बैंकों के योगदान उद्धरणों से लिया गया है। HKAB हांगकांग के लिए एक केंद्रीय बैंक के समान कार्य करता है। उच्चतम तीन और सबसे कम तीन योगदान मूल्य गणना में शेष 14 योगदान को छोड़ दिया जाता है।
मापन के रूप में HIBOR
HIBOR का प्राथमिक कार्य ऋण उपकरणों के लिए एशियाई बाजारों में बेंचमार्क संदर्भ दर के रूप में कार्य करना है। यह फ़ंक्शन कई अन्य वित्तीय उत्पादों के बीच सरकार और कॉर्पोरेट बॉन्ड, बंधक और डेरिवेटिव, जैसे मुद्रा और ब्याज दर स्वैप की सहायता करता है। उदाहरण के लिए, अच्छी क्रेडिट रेटिंग वाले दो समकक्षों को मिलाकर एक ब्याज दर स्वैप, जिसमें दोनों हांगकांग डॉलर में जारी किए गए हैं, संभवतः एचआईबीओआर प्लस दिए गए प्रतिशत में उद्धृत किया जाएगा।
एक अन्य उदाहरण में, एक हांगकांग डॉलर-संप्रदाय फ्लोटिंग-रेट नोट (एफआरएन), या फ्लोटर, जो एचआईबीओआर के आधार पर कूपन का भुगतान करता है, जो सालाना 35 आधार अंकों (0.35%) के मार्जिन के आधार पर होता है। इस मामले में, उपयोग किया जाने वाला HIBOR दर एक वर्ष का HIBOR प्लस और 35 आधार बिंदु फैला हुआ है। हर साल, कूपन दर वर्तमान ऑनक कॉंग डॉलर एक-वर्षीय HIBOR से मेल खाने के लिए रीसेट की जाती है, साथ ही पूर्वनिर्धारित प्रसार।
यदि, उदाहरण के लिए, एक साल का एचआईबीओआर वर्ष की शुरुआत में 4% है, तो बांड वर्ष के अंत में अपने बराबर मूल्य का 4.35% वापस कर देगा। ऋण जारी करने वाली संस्था की साख के आधार पर प्रसार आमतौर पर बढ़ता या घटता है।
एक बेंचमार्क अंडर अटैक
1997 में एशियाई मुद्रा संकट के बाद से अस्थिरता और यहां तक कि तरलता पर चिंता एक बिंदु पर बढ़ गई जहां बेंचमार्क के रूप में एचआईबीओआर के मूल्य पर सवाल उठाया जाता है। यहां तक कि LIBOR, जो एक वैश्विक बेंचमार्क है, विशेष रूप से 2012 LIBOR फिक्सिंग कांड के बाद से, आग लग रही है। यूरोप में, स्टर्लिंग ओवरनाइट इंटरबैंक औसत दर (SONIA) 2021 तक LIBOR को बेंचमार्क के रूप में बदल देगी। SONIA वास्तविक बोली और ऑफ़र में योगदान देने वाले बैंकों और न कि संकेत स्तरों पर आधारित है। उत्तरार्द्ध हेरफेर के अधीन हैं यदि योगदानकर्ता बैंक अपनी पूंजी की स्थिति को छिपाना या बढ़ाना चाहता है।
दरअसल, 2013 में, HIBOR बाजार ने अपना घोटाला किया जब शहर ने इस प्रमुख ब्याज दर के संभावित हेरफेर में अपनी जांच को चौड़ा किया। HIBOR फिक्सिंग तंत्र को अंततः ध्वनि के रूप में शासित किया गया था, लेकिन अन्य इंटरबैंक बाजारों में समान समस्याओं के साथ, प्रतिस्थापन खोजने की प्रवृत्ति आगे बढ़ रही है।
LIBOR पर प्रतिस्थापन धक्का केंद्र चूंकि यह विश्व स्तर पर मान्यता प्राप्त मानक है। यूएस फेडरल रिजर्व ने सिक्योर ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट (SOFR) की शुरुआत की, जो अमेरिकी ट्रेजरी विभाग के वित्तीय अनुसंधान कार्यालय के सहयोग से बनाई गई एक नई संदर्भ दर है।
खतरे में LIBOR के साथ, HIBOR सहित समान दरें भी हैं।
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