कमोडिटी स्पॉट की कीमतें वायदा कीमतों से अलग कैसे होती हैं?

विभिन्न प्रकार के अनुबंधों के लिए कमोडिटी स्पॉट मूल्य और वायदा मूल्य अलग-अलग उद्धरण हैं। स्पॉट प्राइस एक स्पॉट कॉन्ट्रैक्ट की वर्तमान कीमत है, जिस पर एक विशेष कमोडिटी को तत्काल डिलीवरी के लिए एक निर्धारित स्थान पर खरीदा या बेचा जा सकता है। इसके विपरीत, एक कमोडिटीज वायदा मूल्य एक वित्तीय लेनदेन के लिए उद्धृत किया जाता है जो भविष्य की तारीख में होगा और वायदा अनुबंध का निपटान मूल्य है।

चाबी छीन लेना

• कमोडिटी का हाजिर मूल्य बाजार में भौतिक अच्छे के लिए वर्तमान नकद मूल्य है।
• वायदा मूल्य भविष्य में समय पर डिलीवरी के लिए एक व्युत्पन्न अनुबंध पर आधारित है।
• बाजार में हाजिर और वायदा कीमतों के बीच अंतर को आधार कहा जाता है।

कमोडिटी स्पॉट और फ्यूचर्स की कीमतों के बीच अंतर

कमोडिटी स्पॉट और वायदा कीमतों के बीच मुख्य अंतर डिलीवरी की तारीखें और कीमतें हैं।

कमोडिटी की हाजिर कीमत वह कीमत होती है, जिस पर कमोडिटी को किसी भी समय मार्केटप्लेस में ट्रेड किया जा सकता है। इसके विपरीत, एक कमोडिटी का वायदा मूल्य भविष्य की तारीख में जोखिम, ब्याज मुक्त ब्याज दर और भंडारण लागत तक इसकी वर्तमान स्पॉट कीमत, समय के संबंध में कमोडिटी की कीमत है।

किसी विशेष कमोडिटी के स्पॉट प्राइस में स्टोरेज कॉस्ट को जोड़कर कमोडिटी फ्यूचर्स की कीमतों की गणना करें। आयलर की संख्या (2.718281828) द्वारा परिणामी मूल्य को गुणा करें, परिपक्वता के समय तक जोखिम-मुक्त ब्याज दर से गुणा किया जाता है। आमतौर पर, वायदा कीमतें और स्पॉट मूल्य अलग-अलग होते हैं क्योंकि बाजार हमेशा आगे दिखता है। कमोडिटी की हाजिर कीमत और भविष्य की कीमत में अंतर कैरी और ब्याज दरों की लागत के कारण है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि सोने की हाजिर कीमत 1, 200 डॉलर प्रति औंस है और छह महीने तक सोने को संग्रहित करने में इसकी लागत 5 डॉलर प्रति औंस है। सोने पर छह महीने का वायदा अनुबंध, 0.25% की जोखिम मुक्त ब्याज दर, $ 1, 206.51, या ($ 1, 200 + $ 5) * ई ^ (0.0025 * 0.5) है।

स्पॉट प्राइस, फ्यूचर्स प्राइस और बेसिस

आधार एक डिलिजेबल कमोडिटी की हाजिर कीमत और एक ही वास्तविक के लिए वायदा अनुबंध के सापेक्ष मूल्य के बीच भिन्नता है जो परिपक्वता तक की सबसे छोटी अवधि है। बेसिस पोर्टफोलियो प्रबंधकों और व्यापारियों के लिए एक महत्वपूर्ण अवधारणा है क्योंकि नकदी और वायदा कीमतों के बीच यह संबंध हेजिंग में उपयोग किए गए अनुबंधों के मूल्य को प्रभावित करता है। चूंकि निकटतम अनुबंध की समाप्ति तक स्पॉट और सापेक्ष मूल्य के बीच अंतराल होते हैं, इसलिए आधार आवश्यक रूप से सटीक नहीं है।

वायदा अनुबंध की समाप्ति और स्पॉट कमोडिटी, उत्पाद की गुणवत्ता, वितरण का स्थान और वास्तविक के बीच के अंतर के कारण निर्मित विचलन के अलावा भी भिन्न हो सकते हैं। सामान्य तौर पर, निवेशकों द्वारा नकदी या वास्तविक वितरण की लाभप्रदता का आकलन करने के लिए आधार का उपयोग किया जाता है और इसका उपयोग मध्यस्थता के अवसरों की खोज के लिए भी किया जाता है।

वायदा अनुबंधों में आधार के लिए एक उदाहरण के रूप में, कच्चे तेल के लिए हाजिर मूल्य $ 50 प्रति बैरल है और दो महीने के समय में कच्चे तेल के वितरण के लिए वायदा मूल्य $ 54 है। आधार $ 4, या $ 54 - $ 50 है।

सलाहकार इनसाइट

डैन स्टीवर्ट, सीएफए®
रेवरे एसेट मैनेजमेंट, डलास, TX

यह सोचने का सबसे आसान तरीका यह है कि एक वस्तु की कीमत एक वस्तु अनुबंध को तुरंत निपटाने की कीमत है - कीमत और वितरण दोनों शर्तें। आप मौके पर बस रहे हैं, इसलिए "हाजिर अनुबंध।"

वायदा अनुबंध भविष्य में घटित होगा, तुरंत नहीं, इसलिए "वायदा अनुबंध।" फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट के साथ, आप भविष्य में एक निर्दिष्ट तिथि पर एक कमोडिटी - आकार, मात्रा और गुणवत्ता पर एक अनुबंध के लिए एक मूल्य में लॉक कर रहे हैं।

आपको लगता होगा कि वायदा कीमतें हमेशा हाजिर कीमतों से अधिक होंगी। लेकिन कमोडिटी की उम्मीदों के साथ ही कीमत भी प्रभावित होगी। इसमें यह शामिल है कि क्या यह कीमत में ऊपर या नीचे जाएगा, जो आम तौर पर सीज़न, मौसम की उम्मीदों आदि के कारण आपूर्ति और मांग से निर्धारित होता है। वायदा कीमतें वास्तव में हाजिर कीमतों से कम हो सकती हैं।