एक कुशल बाजार निवेशकों को कैसे प्रभावित करता है?

जब लोग बाजार दक्षता के बारे में बात करते हैं, तो वे उस डिग्री का उल्लेख कर रहे हैं, जो सभी बाजार सहभागियों के कुल निर्णय सही समय पर किसी भी समय सार्वजनिक कंपनियों और उनके सामान्य शेयरों के मूल्य को दर्शाते हैं। इसके लिए किसी कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करना और नई जानकारी ज्ञात होते ही लगातार उन वैल्यूएशन को अपडेट करना है। तेजी से और अधिक सटीक बाजार प्रतिभूतियों की कीमत करने में सक्षम है, जितना अधिक कुशल यह कहा जाता है।

चाबी छीन लेना

• यदि कोई बाजार कुशल है, तो इसका मतलब है कि बाजार की कीमतें वर्तमान में और सभी इच्छुक पार्टियों के लिए उपलब्ध सभी सूचनाओं को सटीक रूप से दर्शाती हैं।
• यदि उपरोक्त सत्य है, तो बाजार को गलत तरीके से "हरा" करने और गलतफहमी से लाभ का कोई रास्ता नहीं है, क्योंकि वे कभी मौजूद नहीं होंगे।
• एक कुशल बाजार से निष्क्रिय सूचकांक निवेशकों को सबसे अधिक फायदा होगा।

कुशल बाजार की परिकल्पना

इस सिद्धांत को कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) कहा जाता है, जो यह दावा करता है कि बाजार उपलब्ध नवीनतम जानकारी के आधार पर समय पर ढंग से प्रतिभूतियों को सही ढंग से मूल्य देने में सक्षम है। इस सिद्धांत के आधार पर, किसी भी प्रकार का कोई अघोषित स्टॉक नहीं है, क्योंकि हर शेयर हमेशा अपने आंतरिक मूल्य के बराबर मूल्य पर कारोबार करता है।

ईएमएच के कई संस्करण हैं जो यह निर्धारित करते हैं कि इसे सही बनाने के लिए धारण करने के लिए आवश्यक धारणाएं कितनी सख्त हैं। हालांकि, सिद्धांत में इसके अवरोधक हैं, जो मानते हैं कि बाजार आर्थिक परिवर्तनों पर हावी हो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप स्टॉक अत्यधिक या कम हो जाते हैं, और उनके पास इसे वापस करने के लिए अपने स्वयं के ऐतिहासिक डेटा होते हैं।

उदाहरण के लिए, 1990 के दशक के अंत और 2000 के दशक के शुरुआत में डॉट-कॉम बबल के बूम (और बाद के बस्ट) पर विचार करें। अनगिनत प्रौद्योगिकी कंपनियों (जिनमें से कई ने लाभ भी नहीं उठाया था) को अत्यधिक तेजी से बाजार द्वारा अनुचित मूल्य स्तरों तक ले जाया गया। बबल फटने से पहले यह एक या दो साल था, या बाजार ने खुद को समायोजित किया, जिसे सबूत के रूप में देखा जा सकता है कि बाजार पूरी तरह से कुशल नहीं है- कम से कम, सभी समय का नहीं।

वास्तव में, किसी दिए गए स्टॉक के लिए एक छोटी अवधि में एक ऊपर की ओर स्पाइक का अनुभव करना असामान्य नहीं है, केवल फिर से नीचे गिरने के लिए (कभी-कभी एक ही कारोबारी दिन के भीतर भी)। निश्चित रूप से, इस प्रकार के मूल्य आंदोलन पूरी तरह से कुशल बाजार परिकल्पना का समर्थन नहीं करते हैं।

अंतर्निहित सटीकता

ईएमएच का निहितार्थ यह है कि निवेशकों को बाजार को हरा पाने में सक्षम नहीं होना चाहिए क्योंकि प्रदर्शन की भविष्यवाणी करने वाली सभी जानकारी पहले से ही स्टॉक मूल्य में निर्मित हो सकती है। यह माना जाता है कि स्टॉक की कीमतें एक यादृच्छिक चलने का अनुसरण करती हैं, जिसका अर्थ है कि वे पिछले स्टॉक मूल्य आंदोलनों के बजाय आज की खबर से निर्धारित होते हैं।

यह निष्कर्ष निकालना उचित है कि बाजार ज्यादातर समय कुशल होता है। हालांकि, इतिहास ने साबित कर दिया है कि बाजार नई जानकारी (सकारात्मक और नकारात्मक दोनों) से आगे निकल सकता है। एक व्यक्तिगत निवेशक के रूप में, सबसे अच्छी बात यह है कि आप यह सुनिश्चित करने के लिए कर सकते हैं कि आप अपने शेयरों की सही कीमत का भुगतान करें, उनके स्टॉक को खरीदने से पहले किसी कंपनी पर शोध करें और विश्लेषण करें कि बाजार उसके मूल्य निर्धारण में उचित है या नहीं।