2018 में बुल मार्केट के 5 कारण

9 मार्च को अपनी नौवीं वर्षगांठ के साथ, क्या बैल बाजार में अभी भी पैर हैं? निश्चित रूप से, नौ बाजार गुरुओं की राय में बैरोन के वार्षिक निवेश दृष्टिकोण गोलमेज चर्चा में भाग लेते हुए। पैनलिस्टों की सहमति: 2018 में शेयरों के लिए अधिक लाभ, सभी मार्केट कैप श्रेणियों में, 1950 के दशक के बाद से दुनिया भर में आर्थिक विकास के सबसे समन्वित स्तर से उछाल।

उनका आशावाद पांच मुख्य विषयों में आता है: मजबूत वैश्विक आर्थिक विकास; दृष्टि में कोई मंदी नहीं; प्रौद्योगिकी की शक्ति; प्रमुख प्लेटफॉर्म टेक फर्मों की भारी अपस्फीति शक्ति; और कर सुधार से आर्थिक प्रोत्साहन। वे कुछ चिंताओं को भी साझा करते हैं।

द पैनलिस्ट्स

8 जनवरी को बैरन के 2018 के निवेश गोलमेज में प्रतिभागी थे:

• एबीबी जोसेफ कोहेन, वरिष्ठ निवेश रणनीतिकार, गोल्डमैन सैक्स
• जेफरी गुंडलाच, सीईओ और मुख्य निवेश अधिकारी, डबललाइन कैपिटल
• मारियो गैबेली, अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी अधिकारी, Gamco Investors
• विलियम प्रीस्ट, सीईओ और सह-मुख्य निवेश अधिकारी, एपोक इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स
• हेनरी एलेनबोजेन, फंड मैनेजर और निवेश रणनीतिकार, टी। रोवे मूल्य
• पॉल विक, फंड मैनेजर, सेलिगमैन और कोलंबिया थ्रेडनीड इन्वेस्टमेंट
• मेरिल विंटर, जनरल पार्टनर, ईगल कैपिटल पार्टनर्स
• स्कॉट ब्लैक, संस्थापक और अध्यक्ष, डेल्फी प्रबंधन
• ऑस्कर शेफ़र, अध्यक्ष, रिव्युलेट कैपिटल

पाँच मुख्य विषयों पर उनके विचारों का सारांश।

मजबूत विश्व अर्थव्यवस्था

"के रूप में हर जगह स्थायी विकास के संकेत हैं, गति थोड़ी देर के लिए जारी रहेगा, " के रूप में कोहेन Barron है बताता है। गुंडलाच के अनुसार, "आप कहीं भी मंदी नहीं पा सकते हैं।"

दृष्टि में कोई मंदी

गुंडलाच यह भी देखता है कि जब तक आर्थिक सूचकांक के सूचकांक नकारात्मक नहीं हो जाते तब तक मंदी का पालन नहीं किया जाता है, लेकिन यह लगातार बढ़त पर रहा है। उन्होंने कहा कि व्यापार भावना के विभिन्न संकेतक, जो "मंदी के सामने एक चट्टान से गिरते हैं, " उच्च स्तर पर बने रहते हैं।

इसके अलावा, आम तौर पर मंदी का दौर चलता है जब जंक बॉन्ड की पैदावार और यूएस ट्रेजरी के कर्ज के बीच की पैदावार 100 से 200 आधार अंकों तक पहुंच जाती है, गुंडलच कहते हैं। जबकि यह फैल गया है, यह उस खतरे के क्षेत्र के आसपास कहीं नहीं है, वह नोट करता है। इक्विटी के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में, जंक बांड की कीमतें आम तौर पर गिरती हैं, जब स्टॉक लड़खड़ा रहे होते हैं, तो अपनी पैदावार ऊपर की ओर भेजते हैं। यह गुंडलाच के अनुसार किसी भी महत्वपूर्ण डिग्री के लिए नहीं हो रहा है।

'टेक्नोलॉजी का बढ़ता प्रभाव'

पुजारी टिप्पणी करते हैं कि सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि अंततः केवल दो कारकों से बहती है: कार्यबल विकास और उत्पादकता वृद्धि। "आज की सबसे बड़ी बात यह है कि प्रौद्योगिकी का बढ़ता प्रभाव है, " वे कहते हैं कि यह एक व्यापार में इक्विटी की आवश्यकता को कम करते हुए लाभ मार्जिन और परिसंपत्तियों पर रिटर्न बढ़ा रहा है, और इस तरह से लाभ बढ़ रहा है। तकनीकी प्रगति के परिणामस्वरूप, जिसे वह "पूंजी-प्रकाश" व्यापार मॉडल कहते हैं, भविष्य की लहर है।

'बड़े पैमाने पर अपस्फीति शक्ति'

एलेनबोजन तकनीक पर प्रीस्ट के बिंदुओं से सहमत है, और कुछ और जोड़ता है। वह देखता है कि अमेरिका स्थित FAANG समूह, प्लस चीन स्थित अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग लिमिटेड (BABA) और Tencent होल्डिंग्स लिमिटेड (0700.HK), "प्रभावी मंच प्रौद्योगिकी कंपनियों, " के साथ "एक" दूर तक अपने प्रभाव से परे हैं मजबूत विकास। "

एलेनबोजेन कहते हैं, "मजबूत वैश्विक विकास ऐतिहासिक रूप से मुद्रास्फीति के दबाव को ट्रिगर करता है, " इन वैश्विक प्लेटफार्मों में बड़े पैमाने पर अपस्फीति शक्ति है। एक प्रमुख उदाहरण, वह कहते हैं, Amazon.com Inc. (AMZN) है, जो हर बाजार या व्यापारिक श्रेणी में कीमतों को नीचे ला रहा है जो प्रवेश करता है।

इसके अलावा, वह जारी रखता है, ये प्लेटफॉर्म "छोटे और फुर्तीले व्यवसायों" को बिज़नेस मॉडल को लागू करने में मदद कर रहे हैं, जो "बीच के आदमी को खत्म करने और सीधे उपभोक्ता पर जाने" पर आधारित हैं। परिणामस्वरूप, एलेनबोजेन ने देखा है कि 18 महीनों से कम समय में कंपनियों की बिक्री $ 100 मिलियन तक पहुंच गई है, 20 से कम कर्मचारी होने के बावजूद और कई शहरों में एक एकल स्टोरफ्रंट खोलने के लिए कम स्टार्टअप पूंजी की आवश्यकता होगी।

कर सुधार

हाल ही में लागू कर विधेयक से कॉर्पोरेट आय में वृद्धि होगी और अमेरिकी जीडीपी में वृद्धि होगी। इसमें निवेश की एक लहर भी स्थापित की जानी चाहिए जो अर्थव्यवस्था को और अधिक उत्तेजित करेगी, क्योंकि नकदी पहले जो विदेशी करों से बचने के लिए रखी गई थी, अब अमेरिकी अर्थव्यवस्था में प्रवाहित होती है। अधिक एम एंड ए गतिविधि, साथ ही उच्च लाभांश और अधिक शेयर पुनर्खरीद, का भी पालन करना चाहिए। गेबेली का मानना ​​है कि "कर कटौती के लाभ मनोवैज्ञानिक रूप से और साथ ही आर्थिक रूप से शक्तिशाली होंगे।" (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: 2018 में 8 और स्टॉक्स जो 2018 टेकओवर पर जा सकते हैं: गोल्डमैन ।)

चिंता के कारण

कोहेन चिंतित हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहन की जरूरत नहीं होने पर कर में कटौती की गई थी। इसके अलावा, उसे उम्मीद है कि यह संघीय बजट घाटे में काफी वृद्धि करेगा, और इस तरह पहले से ही बड़े पैमाने पर संघीय ब्याज बोझ में काफी वृद्धि करेगा। गुंडलच का अनुमान है कि संघीय घाटा 1.2 ट्रिलियन डॉलर की ओर है, और यह तीसरी या चौथी तिमाही तक व्यापक चिंता का विषय बन जाएगा।

गुंडलाच और विक दोनों उच्च ब्याज दरों के बारे में चिंतित हैं, अगर अर्थव्यवस्था को भाप प्राप्त करना जारी रहता है, तो मुद्रास्फीति सिर पर चढ़ जाती है, और फेडरल रिजर्व इस प्रकार ब्रेक लगाने का फैसला करता है। यदि ऐसा है, तो यह उच्च मूल्यांकन वाले शेयरों के लिए "चेनसॉ लेगा", बाती चेतावनी देता है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: 2018 स्टॉक रैली कैसे फेड मई मार सकता है ।)

फेड की घोषणा ने गुंडलाच के अनुमान में लगभग 600 बिलियन डॉलर के बॉन्ड को बेचकर अपनी विशाल बैलेंस शीट को खोल देने की योजना बनाई है, जो ब्याज दरों पर दबाव बढ़ाएगा। वह यह भी इंगित करता है कि 2-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी नोट पर उपज अब एसएंडपी 500 पर लाभांश उपज से अधिक है, इस प्रकार स्टॉक कम आकर्षक बनाते हैं। इसके अतिरिक्त, वह यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) द्वारा कसने का अनुमान लगाता है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: 5 वैश्विक जोखिम जो हैमर स्टॉक्स कर सकते हैं ।)