कैसे फेडरल रिजर्व का गठन किया गया था

फेडरल रिजर्व को व्यापक रूप से दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय संस्थानों में से एक माना जाता है। फेड या तो आपकी दयालु दादी या नरक से सास हो सकती है, और इसका चरित्र आमतौर पर फेडरल रिजर्व के गवर्नर्स बोर्ड का एक कार्य है। इसकी मौद्रिक नीति के फैसले न केवल अमेरिकी बाजारों, बल्कि दुनिया के माध्यम से लहरें भेज सकते हैं। (यह जानने के लिए कि फेड निवेशकों के लिए क्या करता है, हमारे फेडरल रिजर्व ट्यूटोरियल की जाँच करें।)

इस लेख में हम फेडरल रिजर्व के गठन को देखेंगे और इसके इतिहास का अनुसरण करेंगे क्योंकि यह बाजार में दौड़ लगाता है और फिर इसे चारों ओर घुमाता है और इसे नई ऊँचाइयों पर भेजता है।

फेडरल रिजर्व से पहले का जीवन
फेडरल रिजर्व के निर्माण से पहले संयुक्त राज्य अमेरिका आर्थिक रूप से काफी अस्थिर था। आतंक, मौसमी नकदी संकट और बैंक विफलताओं की एक उच्च दर ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था को अपनी पूंजी लगाने के लिए अंतरराष्ट्रीय और घरेलू निवेशकों के लिए जोखिम भरा स्थान बना दिया। कृषि और उद्योग सहित कई क्षेत्रों में भरोसेमंद ऋण की कमी का विकास हुआ। (बैंकिंग के इतिहास के बारे में अधिक जानने के लिए, कोल्ड हार्ड कैश वार्स और द इवॉल्यूशन ऑफ बैंकिंग देखें ।)

जेपी मॉर्गन और 1907 का आतंक
यह जेपी मॉर्गन ही थे जिन्होंने सरकार को केंद्रीय बैंकिंग योजनाओं पर काम करने के लिए मजबूर किया, जो लगभग एक सदी से बंद और चालू थी। 1907 के बैंक आतंक के दौरान, वॉल स्ट्रीट ने जेपी मॉर्गन को संकट के माध्यम से देश को चलाने के लिए बदल दिया, जो अर्थव्यवस्था को एक पूर्ण दुर्घटना और अवसाद में किनारे पर धकेलने की धमकी दे रहा था। मॉर्गन ने अपनी हवेली में सभी प्रमुख खिलाड़ियों को बुलाने और सिस्टम को बाढ़ करने के लिए अपनी सभी पूंजी को कमान करने में सक्षम किया, इस प्रकार बैंकों को तैरने में मदद मिली जो बदले में घबराहट होने तक व्यवसायों को तैरने में मदद करते थे।

तथ्य यह है कि सरकार ने एक निजी बैंकर के लिए अपने आर्थिक अस्तित्व का बकाया होने के कारण केंद्रीय बैंक और फेडरल रिजर्व बनाने के लिए आवश्यक कानून को मजबूर कर दिया। ( मेजर सेंट्रल बैंक्स के बारे में जानने के लिए इस बारे में पढ़ते रहें।)

यूरोप से सीखना
1907 और 1913 के बीच के वर्षों में, अमेरिका में शीर्ष बैंकरों और सरकारी अधिकारियों ने राष्ट्रीय मुद्रा आयोग का गठन किया और यह देखने के लिए यूरोप की यात्रा की कि केंद्रीय बैंकिंग को कैसे संभाला जाए। वे ब्रिटिश और जर्मन प्रणालियों के अनुकूल छापों के साथ वापस आ गए, उन्हें आधार के रूप में उपयोग करते हुए और कुछ सुधारों को दूसरे देशों से जोड़ दिया।

फेडरल रिजर्व को मुद्रा आपूर्ति पर और विस्तार द्वारा, अर्थव्यवस्था को शक्ति दी गई थी। यद्यपि जनता और सरकार के भीतर कई ताकतें एक केंद्रीय बैंक को बुला रही थीं जो मांग पर पैसा छापता था, राष्ट्रपति विल्सन को वॉल स्ट्रीट तर्कों द्वारा एक ऐसी प्रणाली के खिलाफ भेजा गया था जो बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति का कारण बनेगी। इसलिए सरकार ने फेडरल रिजर्व बनाया, लेकिन यह सरकारी नियंत्रण में नहीं था।

अधिक अवसाद
सरकार जल्द ही आजादी पर पछतावा करने लगी थी क्योंकि उसने फेडरल रिजर्व को मंजूरी दे दी थी क्योंकि वह 1929 की दुर्घटना के दौरान खड़ा था और उसके बाद हुए महामंदी को रोकने से इनकार कर दिया था।

अब भी, इस पर गर्मजोशी से बहस हो रही है कि क्या फेड अवसाद को रोक सकता है, लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह किसानों को रोपण रखने के लिए और व्यवसायों को उत्पादन रखने की अनुमति देने के लिए कम ब्याज दर प्रदान करके इसे नरम और छोटा करने के लिए अधिक कर सकता है। उच्च ब्याज दर भी अनियोजित क्षेत्रों के लिए जिम्मेदार हो सकती है जो धूल के कटोरे में बदल गए। बुरे समय में धन की आपूर्ति को प्रतिबंधित करके, फेड ने कई व्यक्तियों और व्यवसायों को बाहर कर दिया जो अन्यथा बच सकते थे।

वसूली
यह द्वितीय विश्व युद्ध था, न कि फेडरल रिजर्व, जिसने अर्थव्यवस्था को अवसाद से बाहर निकाला। युद्ध ने फेडरल रिजर्व को अपनी शक्ति का विस्तार करने के साथ-साथ मित्र राष्ट्रों को नियंत्रित करने के लिए पूंजी की मात्रा का लाभ दिया। युद्ध के बाद, फेड ब्याज दरों को कम रखकर अवसाद से कुछ बुरी यादों को मिटाने में सक्षम था क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक बैल रन पर चली गई जो कि 60 के दशक तक लगभग निर्बाध थी।

मुद्रास्फीति या बेरोजगारी?
70 के दशक में संघर्ष और मुद्रास्फीति ने अमेरिका को मारा, अर्थव्यवस्था को चेहरे पर थप्पड़ मारा, लेकिन व्यापार से कहीं अधिक जनता को चोट पहुंचाई। निक्सन प्रशासन ने सोने के मानक के साथ फिर से राष्ट्र के संबंध को समाप्त कर दिया, जिससे फेड को अमेरिकी डॉलर के मूल्य को नियंत्रित करने में बहुत अधिक महत्वपूर्ण हो गया। फेड के लिए बड़ा सवाल यह था कि क्या राष्ट्र महंगाई या बेरोजगारी से बेहतर था। (अधिक जानने के लिए, द गोल्ड स्टैंडर्ड रिविज़िट पढ़ें।)

ब्याज दरों को नियंत्रित करके, फेड कॉर्पोरेट ऋण को आसानी से प्राप्त कर सकता है, इस प्रकार व्यवसाय को विस्तार और रोजगार पैदा करने के लिए प्रोत्साहित करता है। दुर्भाग्य से, यह मुद्रास्फीति को भी बढ़ाता है। दूसरी तरफ, खिलाया गया ब्याज दरों को बढ़ाकर मुद्रास्फीति को धीमा कर सकता है और अर्थव्यवस्था को धीमा कर सकता है, जिससे बेरोजगारी हो सकती है। फेड का इतिहास इस केंद्रीय प्रश्न का प्रत्येक अध्यक्ष का उत्तर है। (अधिक जानकारी के लिए, सभी मुद्रास्फीति के बारे में देखें ।)

ग्रीनस्पैन वर्ष
एलन ग्रीन्सपेन ने 1987 के कुख्यात दुर्घटना से एक साल पहले फेडरल रिजर्व को अपने कब्जे में ले लिया था। जब हम दुर्घटनाओं के बारे में सोचते हैं, तो कई लोग 1987 के दुर्घटना को एक सच्चे दुर्घटना की तुलना में अधिक गड़बड़ मानते हैं - एक गैर-घटना घबराहट के करीब। केवल एलन ग्रीनस्पैन और फेडरल रिजर्व के कार्यों के कारण यह सच है। 1907 में जेपी मॉर्गन की तरह, एलन ग्रीनस्पैन ने सभी आवश्यक प्रमुखों को इकट्ठा किया और अर्थव्यवस्था को बचाए रखा।

फेड के माध्यम से, हालांकि, ग्रीनस्पैन ने संकट के माध्यम से व्यापार करने के लिए कम ब्याज दरों के अतिरिक्त हथियार का उपयोग किया। यह पहली बार चिह्नित किया गया था कि फेड ने अपने रचनाकारों के रूप में संचालित किया था जिसने पहले 80 साल पहले कल्पना की थी। (एक और अधिक आधुनिक दिन फेड के बारे में पढ़ने के लिए, फेडरल रिजर्व की फाइट अगेंस्ट रिक्वैशन एंड ए फेयरवेल टू एलन ग्रीनस्पैन और बेन बर्नानके: बैकग्राउंड एंड फिलॉसफी देखें ।)

तल - रेखा
फेडरल रिजर्व की आलोचना जारी है। उबला हुआ, इन तर्कों को छवि पर केंद्रित लोगों के पास अर्थव्यवस्था के कार्यवाहक हैं। या तो आपके पास एक फेड हो सकता है जो अर्थव्यवस्था को आदर्श ब्याज दरों के साथ कम बेरोजगारी की ओर ले जाता है - संभवतः भविष्य की समस्याओं के लिए अग्रणी है - या आपके पास एक फेड हो सकता है जो थोड़ी मदद प्रदान करता है, अंततः अर्थव्यवस्था को खुद को सीखने के लिए मजबूर करना। आदर्श फेड दोनों करने के लिए तैयार होगा। हालांकि फेडरल रिजर्व को खत्म करने के लिए अमेरिकी अर्थव्यवस्था के रूप में कॉल किया गया है, यह बहुत संभावना है कि फेड आने वाले कई वर्षों के लिए अर्थव्यवस्था का मार्गदर्शन करना जारी रखेगा।