वित्तीय विश्लेषण रिपोर्ट कैसे पढ़ें
एक विश्लेषण लिखने में नीचे डालने की प्रक्रिया यह सुनिश्चित करने में सहायक हो सकती है कि किसी कंपनी पर शोध करते समय जितने संभव हो उतने पत्थर को चालू किया गया है। प्रसिद्ध निवेशक पीटर लिंच, जिन्हें उस वाक्यांश को गढ़ने का श्रेय दिया गया है, को भी उद्धृत किया गया है कि "जो व्यक्ति सबसे अधिक चट्टानों को पलटता है वह खेल जीतता है। और यह हमेशा मेरा दर्शन रहा है। ”नीचे एक कंपनी पर वित्तीय विश्लेषण रिपोर्ट लिखते समय विचार करने के लिए प्रमुख वर्गों का अवलोकन है।
कंपनी विवरण
निवेशकों को व्यवसाय, उसके उद्योग, उसकी प्रेरणा और उसके प्रतिद्वंद्वियों से संबंधित किसी भी बढ़त को समझने में मदद करने के लिए एक रिपोर्ट कंपनी के विवरण से शुरू होनी चाहिए। ये कारक यह समझाने में मदद करने में अमूल्य साबित हो सकते हैं कि कंपनी एक लाभदायक निवेश क्यों हो सकती है या नहीं। एक फर्म की वार्षिक रिपोर्ट, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ 10-के फाइलिंग या त्रैमासिक 10-क्यू आदर्श अंक प्रदान करता है; यह आश्चर्यजनक है कि उद्योग के विशेषज्ञों के लिए महत्वपूर्ण विवरणों के लिए मूल कंपनी बुरादा का उल्लेख करना कितना दुर्लभ है। उद्योग व्यापार पत्रिकाओं, प्रमुख प्रतिद्वंद्वियों से रिपोर्ट और अन्य विश्लेषक रिपोर्टों से अधिक मूल्यवान विवरण प्राप्त किया जा सकता है।
एक कंपनी का वर्णन करने के लिए प्रमुख बुनियादी बातों पर कब्जा करने के लिए, माइकल पोर्टर को देखें। पोर्टर के फाइव फोर्सेज मॉडल से कंपनी को अपने उद्योग में जगह समझाने में मदद मिलती है। विशेष रूप से, कारकों में बाजार में प्रवेश करने के लिए नए प्रवेशकों के लिए खतरा, स्थानापन्न उत्पादों या सेवाओं के लिए खतरा शामिल है, जिस हद तक आपूर्तिकर्ता कंपनी को प्रभावित करने में सक्षम हैं और मौजूदा प्रतियोगियों के बीच प्रतिद्वंद्विता की तीव्रता।
निवेश थीसिस
किसी कंपनी पर तेजी या मंदी के रुख की प्रेरणा इस खंड में जाती है। यह एक रिपोर्ट के शीर्ष पर आ सकता है और इसमें कंपनी अवलोकन के कुछ हिस्सों को शामिल किया जा सकता है, लेकिन इसकी स्थिति की परवाह किए बिना, इसे प्रमुख निवेश सकारात्मक और नकारात्मक को कवर करना चाहिए।
एक मौलिक विश्लेषण, जिसे अपने स्वयं के खंड में भी विभाजित किया जा सकता है, में फर्म के वित्तीय वक्तव्यों, जैसे बिक्री और लाभ वृद्धि के रुझान, नकदी प्रवाह पीढ़ी की ताकत, ऋण स्तर और समग्र तरलता पर अनुसंधान शामिल है, और यह प्रतियोगिता की तुलना कैसे करता है।
इस खंड में कोई विवरण बहुत छोटा नहीं है; यह नकदी रूपांतरण चक्र में प्राथमिक घटकों की तरह दक्षता अनुपात को भी कवर कर सकता है, टर्नओवर अनुपात और इक्विटी घटकों पर वापसी का एक विस्तृत टूटना, जैसे कि ड्यूपॉन्ट पहचान, जो तीन से पांच अलग-अलग मैट्रिक्स में आरओई को तोड़ देगा।
पिछले रुझानों का विश्लेषण करने का सबसे महत्वपूर्ण घटक उन्हें कंपनी के प्रदर्शन के पूर्वानुमान में संश्लेषित करना है। किसी भी विश्लेषक के पास क्रिस्टल बॉल नहीं है, लेकिन सबसे अच्छे भविष्य में अतीत के रुझानों को सटीक रूप से एक्सट्रपलेट करने में सक्षम हैं, या यह तय करना है कि आगे बढ़ने वाली कंपनी के लिए सफलता को परिभाषित करने में कौन से कारक सबसे महत्वपूर्ण हैं।
मूल्यांकन
किसी भी वित्तीय विश्लेषण का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा स्टॉक के लिए एक स्वतंत्र मूल्य पर आना है और बाजार मूल्य से इसकी तुलना करना है। तीन प्राथमिक मूल्यांकन तकनीकें हैं:
- पहली और यकीनन सबसे मौलिक तकनीक कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाना है और अनुमानित छूट दर पर उन्हें भविष्य में वापस करने की छूट है। इसे आम तौर पर रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण के रूप में संदर्भित किया जाता है।
- दूसरे को सापेक्ष मूल्य कहा जाता है, जहां मौलिक मैट्रिक्स और वैल्यूएशन अनुपात (मूल्य-से-बिक्री, मूल्य-से-कमाई, विकास के लिए पी / ई, आदि) की तुलना प्रतियोगियों से की जाती है। एक अन्य तुलना विश्लेषण यह देखने के लिए है कि अधिग्रहण के लिए भुगतान की गई कीमत या अन्य प्रतिद्वंद्वियों को क्या खरीदा गया है।
- तीसरी और आखिरी तकनीक यह है कि बुक वैल्यू को देखें और यह अनुमान लगाने की कोशिश करें कि किसी कंपनी की कीमत क्या हो सकती है अगर वह टूट गई या लिक्विडेट हो गई। उदाहरण के लिए, वित्तीय क्षेत्र के शेयरों के लिए एक पुस्तक मूल्य विश्लेषण विशेष रूप से व्यावहारिक है।
कुंजी जोखिम
यह खंड निवेश थीसिस में बैल / भालू की कहानी का हिस्सा हो सकता है, लेकिन इसका मतलब उन प्रमुख कारकों का विस्तार करना है, जो या तो तेजी या मंदी के रुख के कारण हो सकते हैं। एक फार्मास्युटिकल कंपनी के लिए एक ब्लॉकबस्टर दवा के लिए पेटेंट सुरक्षा का नुकसान एक कारक का एक बड़ा उदाहरण है जो अपने अंतर्निहित स्टॉक के लिए मूल्यांकन पर भारी वजन कर सकता है। अन्य विचारों में वह क्षेत्र शामिल है जिसमें फर्म काम करती है। उदाहरण के लिए, प्रौद्योगिकी उद्योग को लघु उत्पाद जीवन चक्रों द्वारा चिह्नित किया जाता है, जो एक सफल उत्पाद रिलीज के बाद एक फर्म को अपनी बढ़त बनाए रखने के लिए कठिन बना सकता है।
अन्य बातें
उपरोक्त खंड पर्याप्त साबित हो सकते हैं, लेकिन वित्तीय विश्लेषण के दौरान उजागर किए गए पत्थरों के आधार पर, अन्य नए वर्गों को वारंट किया जा सकता है। कॉर्पोरेट प्रशासन, राजनीतिक वातावरण या निकट अवधि के समाचार प्रवाह को कवर करने वाले अनुभाग, पूर्ण विश्लेषण के योग्य हो सकते हैं। मूल रूप से, कुछ भी महत्वपूर्ण जो स्टॉक के भविष्य के मूल्य को प्रभावित कर सकता है, रिपोर्ट के भीतर कहीं मौजूद होना चाहिए।
तल - रेखा
अंतर्निहित कंपनी का प्रदर्शन निश्चित रूप से भविष्य में अपने स्टॉक या बॉन्ड के प्रदर्शन को चलाने के लिए है। अन्य व्युत्पन्न प्रतिभूतियां, जैसे कि वायदा और विकल्प, एक अंतर्निहित निवेश पर भी निर्भर करेगा, चाहे वह वस्तु हो या कंपनी। किसी स्टॉक के प्रदर्शन के लिए प्रमुख ड्राइवरों का पता लगाना और इसे लिखित रूप में रखना किसी भी निवेशक के लिए एक अमूल्य प्रयास हो सकता है, भले ही औपचारिक शोध रिपोर्ट की आवश्यकता हो।
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