ईटीएफ 2019 के अंदर: अधिक पहुंच, कम शुल्क

जैसा कि इस साल के ईटीएफ प्रोग्रामिंग ने स्पष्ट किया, वित्तीय सेवाओं में नवाचार निवेशक को लाभान्वित करता है। जिम्मेदार आय में महत्वपूर्ण निवेश से लेकर निश्चित आय में महत्वपूर्ण विकास तक, निवेशकों के पास अपने पोर्टफोलियो को पहले से बेहतर बनाने के लिए अधिक अवसर हैं।

मूल्य युद्ध जारी है

कम-से-कम फीस की लड़ाई कम होने का संकेत देती है। सोमवार को, श्वाब ने घोषणा की कि वह अपने वनसोर्स प्लेटफॉर्म पर कमीशन-मुक्त ईटीएफ की संख्या को लगभग दोगुना कर रहा है, निवेशकों को 257 से 503 ईटीएफ उपलब्ध है। घंटों के भीतर, फिडेलिटी ने घोषणा की कि वह भी, अपने मंच के माध्यम से उपलब्ध कमीशन मुक्त ईटीएफ की संख्या 265 से बढ़ाकर 500 से अधिक कर रहा था।

चाल समझ में आता है। निवेशक कम कीमत वाले फंड के लिए एक मजबूत प्राथमिकता दिखाते हैं।

मॉर्निंगस्टार के अनुसार, 2017 में, सभी फंडों में सबसे सस्ता 20% $ 949 बिलियन का शुद्ध प्रवाह देखा गया। शेष, अधिक महंगी 80% धनराशि, $ 251 बिलियन का शुद्ध बहिर्वाह देखा।

इस मूल्य दबाव ने बोर्ड भर में कीमतों को नीचे गिरा दिया है। शुक्र है, असली विजेता अंतिम निवेशक है, जो आज सिर्फ एक दशक पहले दुर्गम हो सकने वाले उत्पादों के लिए काफी कम फीस चुकाता है।

ब्लैकरॉक, जिनके आईशर ईटीएफ में कमीशन-मुक्त फंड का एक महत्वपूर्ण हिस्सा शामिल है, ने इस लाभ को संबोधित किया। ब्लैकबॉक के एक प्रवक्ता ने एक विज्ञप्ति में कहा, "निवेश में ऐतिहासिक बाधाओं को कम करना और खत्म करना अधिक लोगों को बचत, निवेश और उनके निवेश पोर्टफोलियो के लिए iShares ETF का उपयोग करके लंबी अवधि के वित्तीय उद्देश्यों को प्राप्त करने में सक्षम बनाता है, " एक विज्ञप्ति में कहा गया है।

रिस्पॉन्सिबल इन्वेस्टमेंट अपने मोमेंटम को ढूंढता है

सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश ने शुरुआती पक्ष को विकसित करना जारी रखा है जो मूल रूप से बहिष्करण-दिमाग वाले निवेशकों के साथ मिला है, और अनुपालन और विवेक-अनुकूल रिटर्न का पीछा करते हुए प्रबंधकों और ग्राहकों के लिए एक गंभीर दावेदार बन रहा है। यूएसएसआईएफ के अनुसार, सभी अमेरिकी अधिवासित संपत्ति का 26% अब सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश मानदंडों के अनुसार प्रबंधित किया जाता है।

मंडे शाम के सत्र की हेडिंग, जेयूडी कैपिटल के सह-संस्थापक पॉल ट्यूडर जोन्स थे, जो गोल्डमैन सैक्स जस्ट यूएस लार्ज कैप इक्विटी ईटीएफ के सूचकांक को प्रबंधित करता है। जोन्स की फर्म उपायों और कंपनियों के कॉर्पोरेट व्यवहार और सार्वजनिक राय के आधार पर कंपनियों को शामिल करती है, जिसमें राष्ट्रीय चिंता के मुद्दों को प्रतिबिंबित करने और संबोधित करने की कंपनियों की क्षमता भी शामिल है।

ईटीएफ का निर्माण जोन्स के इस विश्वास के इर्द-गिर्द किया गया है कि पूंजीवाद अपने मौजूदा स्वरूप में अस्थिर है, जिसके लिए धन असमानता दोष है:

"पिछले साल अस्सी-दो प्रतिशत धन शीर्ष 1% पर चला गया।"

निवेशकों को इस असमानता का कारण विशेष रूप से निराशा हो सकती है। जोन्स ने कहा कि हमारी वर्तमान धन असमानता का एक बड़ा हिस्सा कंपनियों द्वारा अपने शेयरधारकों को मूल्य देने पर पूरी तरह ध्यान केंद्रित करने का परिणाम है।

यह मंत्र बोर्ड की बैठकों में अच्छा हो सकता है, लेकिन कंपनियां अक्सर अपने कर्मचारियों या समुदायों में निवेश करने के बजाय, सबसे धनी संस्थाओं को अधिक से अधिक धन प्राप्त करने में मदद करती हैं। जोन्स का मानना ​​है कि समाधान ... "पूंजीवाद का ही उपयोग करें" को फिर से परिभाषित करने का मतलब है कि किसी कंपनी में एक हितधारक होने का क्या मतलब है, ताकि श्रमिकों जैसे अन्य समूह भी खरीद में लाभ प्राप्त करें।

जोन्स की रणनीति जिम्मेदार निवेश स्थान में व्यापक बदलाव को स्वीकार करती है। हालांकि ईएसजी की शुरुआती रणनीतियां केवल बहिष्करणीय थीं, प्रबंधकों को ईएसजी द्वारा पेश किए गए अनुकूलन का दोहन करने के लिए नए तरीके मिल रहे हैं, निवेशकों के हाइपर-विशिष्ट प्राथमिकताओं और प्रेरणाओं को अनुक्रमित करते हुए।

परिणामी रणनीतियों में स्पष्ट लक्ष्य होते हैं, जो निवेशकों के लिए समझने में आसान होते हैं, और प्रबंधकों के लिए ईएसटी स्क्रीनिंग के पहले के दिनों की तुलना में इसे निर्धारित करना आसान होता है। "आप एक मानक ईएसजी ओवरले का उपयोग कर सकते हैं और आपको ईएसजी स्कोर में सुधार मिलेगा, लेकिन जरूरी नहीं कि आप कार्बन में कमी करें, " रिटायर उत्पादों और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड के प्रमुख मार्टिन क्रेमेनस्टीन नुवीन कहते हैं।

अतीत में, बहिष्करण निवेश रणनीतियों आमतौर पर एक पारंपरिक बेंचमार्क से एक महत्वपूर्ण हिस्सा ऊर्जा या उपयोगिता स्टॉक को हटा देगा। Kremenstein का कहना है कि यह बेंचमार्क सेक्टर एक्सपोजर से पोर्टफोलियो को दूर कर देगा और इसके परिणामस्वरूप "ग्रोथ पोर्टफोलियो" होगा।

नूवेन की वर्तमान रणनीतियाँ एक पोर्टफोलियो कार्बन फुटप्रिंट को कम करने की कोशिश करती हैं, जबकि पास-टू-बेंचमार्क सेक्टर एक्सपोज़र बनाए रखते हैं। "हम चाहते हैं कि पूरे क्षेत्र में कवरेज हो, " क्रेमेनस्टीन कहते हैं।

"आखिरकार, [न्युवेन के लिए] दीर्घकालिक लक्ष्य है, जहां भी आपको गैर-ईएसजी ईटीएफ में संपत्ति दिखाई देती है, आपको उसमें से ईएसजी संस्करण देखना चाहिए।"

फिक्स्ड इनकम ईटीएफ उम्र के आते हैं

प्राथमिक चिंताओं में से एक है कि निवेशकों को तरलता पर निश्चित आय ईटीएफ केंद्रों के बारे में है। जबकि ईटीएफ अत्यधिक तरल हैं, या इक्विटी एक्सचेंजों पर आसानी से व्यापार योग्य हैं, अंतर्निहित प्रतिभूतियों का अधिक पतले कारोबार होता है। जब बाजार अस्थिर होते हैं, तो यह सैद्धांतिक रूप से कीमत में नाटकीय रूप से परिवर्तन कर सकता है।

क्रेमेनस्टीन के अनुसार, और पूरे सम्मेलन में गूँजने के बाद, ये आशंकाएँ प्रबल हो गईं। वह कहते हैं, '' आप निश्चित रूप से ईटीएफ बनाकर निश्चित आय बाजार में तरलता नहीं पैदा करते हैं। ''

वास्तव में, पिछले दो वर्षों में उच्च उपज बांड की कीमतों में दो नाटकीय झूलों के दौरान, "उच्च उपज ईटीएफ ने वास्तव में अच्छा प्रदर्शन किया।"

सही बेंचमार्क ढूँढना

ब्लूमबर्ग बार्कलेज यूएस एग्रीगेट बॉन्ड इंडेक्स ("एग") पर इस साल ईटीएफ में निश्चित आय पर चर्चा हावी रही। बॉन्ड ईटीएफ पर एक पैनल के दौरान, गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट में फिक्स्ड इनकम ईटीएफ के प्रमुख जेसन सिंगर ने सुझाव दिया कि एग एक "ब्लंट इंस्ट्रूमेंट" है जो निवेशकों को व्यापक फिक्स्ड इनकम एक्सपोजर देता है।

चूंकि फेड की मात्रात्मक सहजता ने अधिक अमेरिकी ट्रेजरी जारी करने का नेतृत्व किया है, इसलिए प्रतिभूतियों में अब बेंचमार्क के 40% से अधिक शामिल हैं, औसत अवधि को लंबा करते हुए और इसे पूरे क्षेत्रों में कम विविध रूप से छोड़ देते हैं।

एफटीएसई रसेल में प्रबंध निदेशक और फिक्स्ड इनकम ईटीएफ के प्रमुख जेनी कोसॉफ के अनुसार, वित्तीय संकट के बाद से, निवेशकों को उस भूमिका पर प्रतिबिंबित करने के लिए मजबूर होना पड़ा है जो आय उनके पोर्टफोलियो में तय करती है। कोसॉफ के अनुसार, निवेशक अब पूछ रहे हैं कि क्या उनका "व्यापक बाजार निश्चित आय बेंचमार्क काम को आगे बढ़ाने वाला है।"

कोसॉफ का कहना है कि परिसंपत्ति धारकों को अब अपने बॉन्ड एक्सपोजर से पूछताछ करनी होगी। फिक्स्ड इनकम का चलन है एसेट ओनर्स का कहना है कि "हमें फिक्स्ड इनकम एक्सपोज़र के बारे में अधिक विचारशील होना चाहिए" और "इसे व्यक्तिगत फिक्स्ड इनकम एसेट क्लासेस में तोड़ना चाहिए" और प्रत्येक के भीतर, "और रिस्क-एडजस्टेड परफॉर्मेंस की तलाश करें।"

जबकि निश्चित आय वाले ईटीएफ ने अपने इक्विटी समकक्षों के रूप में ज्यादा ध्यान नहीं दिया है, अमेरिकी फिक्स्ड आय ईटीएफ ने 2018 में संपत्ति में लगभग $ 90 बिलियन का निवेश किया है।

अंत में, निवेशक विन

ईटीएफ बाजार में बदलाव उद्योग में एक मौलिक बदलाव को दर्शाता है। उत्पाद नवाचार और गिरती फीस ने निवेशकों को पहले से कहीं अधिक संसाधन दिए हैं, जिससे उन्हें व्यक्तिगत रूप से अपने स्वयं के पोर्टफोलियो का निर्माण करने की अनुमति मिलती है, जो कि कुछ ही, कम लागत वाले ईटीएफ के साथ विविधीकरण के अपने वांछित स्तरों के अनुरूप है।

नतीजा यह है कि जैसा कि निवेशक अपने दम पर अधिक कर सकते हैं, वित्तीय पेशेवरों को अनुकूलन करने के लिए मजबूर किया जाता है। "के रूप में संपत्ति आवंटन अधिक हो जाता है और कम मूल्यवान, वित्तीय सलाहकार के लिए जा रहा है [...] पर ध्यान केंद्रित है जहां वे मूल्य, जो वित्तीय योजना है, " कहते हैं।