इंटरनेट का बुलबुला
इंटरनेट बुलबुला एक सट्टा बुलबुला है जो 1991 में विश्व व्यापी वेब के लोकप्रिय होने के बाद विकसित हुआ। उन्माद एक व्यापक तकनीकी बुलबुले का हिस्सा था जिसके कारण दूरसंचार और आईटी बुनियादी ढांचे में बड़े पैमाने पर निवेश हुआ। इस निवेश की वजह से तेजी से विकास हुआ और अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयरों के बाजार नैस्डैक में गिरावट आई।
चाबी छीन लेना
- इंटरनेट का बुलबुला काफी हद तक विश्व व्यापी वेब के लोकप्रियकरण द्वारा प्रस्तुत एक नए, खराब समझे जाने वाले व्यावसायिक अवसर का परिणाम था।
- संस्थागत निवेशकों सहित कई निवेशक इस बात पर अनिश्चित थे कि नई कंपनियों को ऑनलाइन गतिविधियों पर निर्मित व्यापार मॉडल के साथ कैसे मूल्य दिया जाए।
- विशेष रूप से फेडरल रिजर्व और एलन ग्रीनस्पैन के कार्यों से इंटरनेट बुलबुले की अंततः पॉपिंग काफी प्रभावित हुई थी।
इंटरनेट बबल को समझना
इंटरनेट बबल की सुविधाओं में से एक निवेशकों के कई डॉट-कॉम बिजनेस मॉडल की व्यवहार्यता के बारे में अविश्वास का निलंबन था। इस नई अर्थव्यवस्था में, एक कंपनी को केवल एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के बाद अपने स्टॉक की कीमतों को आसमान छूते देखने के लिए उनके नाम में एक ".com" होने की आवश्यकता होती है, भले ही उन्हें अभी तक लाभ कमाने के लिए, किसी भी सकारात्मक नकदी प्रवाह का उत्पादन करना हो या यहां तक कि किसी भी राजस्व का उत्पादन।
क्योंकि यह माना जाता था कि नए व्यापार मॉडल और नकारात्मक कमाई और नकदी प्रवाह के साथ पारंपरिक मूल्यांकन विधियों को इंटरनेट स्टॉक पर लागू नहीं किया जा सकता है, निवेशकों ने विकास, बाजार हिस्सेदारी और नेटवर्क प्रभाव पर एक प्रीमियम लगाया। निवेशकों ने मूल्य-प्रति-बिक्री जैसे मूल्यांकन मेट्रिक्स पर ध्यान केंद्रित करने के साथ, कई इंटरनेट फर्मों ने राजस्व बढ़ाने के लिए आक्रामक लेखांकन का सहारा लिया।
पूंजी बाजार के सेक्टर में पैसा फेंकने के साथ, स्टार्ट-अप्स बड़ी तेजी लाने की दौड़ में थे। बिना किसी मालिकाना तकनीक वाली कंपनियों ने राजकोषीय ज़िम्मेदारी को त्याग दिया और ब्रांड बनाने के लिए मार्केटिंग पर एक भाग्य खर्च किया जो प्रतिस्पर्धा से खुद को अलग करेगा। कुछ स्टार्ट-अप ने अपने बजट का 90% विज्ञापन पर खर्च किया।
इंटरनेट बबल की चोटी
1997 में नैस्डैक में पूंजी प्रवाह की रिकॉर्ड मात्रा बहने लगी। 1999 तक, सभी उद्यम पूंजी निवेश का 39% इंटरनेट कंपनियों को जा रहा था। 457 आईपीओ के उस वर्ष 295 इंटरनेट कंपनियों से संबंधित थे, उसके बाद अकेले 2000 की पहली तिमाही में 91 थे। उच्च जल चिह्न जनवरी 2000 में एओएल टाइम वार्नर मेगामर था, जो इतिहास में सबसे बड़ी विलय विफलता बन जाएगा।
वेंचर कैपिटलिस्ट, इन्वेस्टमेंट बैंक और ब्रोकरेज हाउस पर डॉट कॉम के शेयरों को हाइप करने का आरोप लगाया गया ताकि वे आईपीओ की लहर को भुनाने में सफल हो सकें। लेकिन ग्रीनस्पैन-पुट को इंटरनेट बुलबुले के लिए भी दोषी ठहराया गया था।
इंटरनेट बबल मीट इर्रेशनल एक्ज़बर्न्स
फेड के अध्यक्ष एलन ग्रीनस्पैन ने 5 दिसंबर, 1996 को बाजारों को उनके तर्कहीन अतिउत्साह के बारे में चेतावनी दी। लेकिन उन्होंने 2000 के वसंत तक मौद्रिक नीति को कड़ा नहीं किया, क्योंकि बैंकों और ब्रोकरेज ने फेड को Y2K बग के अग्रिम फंड के लिए बनाई गई अतिरिक्त तरलता का उपयोग किया था इंटरनेट स्टॉक। आग पर पेट्रोल डालने के बाद, ग्रीनस्पैन के पास बुलबुला फोड़ने के अलावा कोई विकल्प नहीं था।
इसके बाद हुए क्रैश ने नैस्डैक इंडेक्स को देखा, जो 1995 और 2000 के बीच पांच गुना बढ़ गया था, 10 मार्च, 2000 को 5, 048.62 के शिखर से, 4 अक्टूबर, 2002 को 1, 139.90 तक, 76.81% गिरावट के साथ गिर गया। 2001 के अंत तक, अधिकांश डॉट-कॉम शेयरों में गिरावट आई थी। यहां तक कि सिस्को, इंटेल और ओरेकल जैसे ब्लू-चिप प्रौद्योगिकी शेयरों के शेयर की कीमतें उनके मूल्य का 80% से अधिक खो गईं। नैस्डैक को अपनी डॉट-कॉम चोटी हासिल करने में 15 साल लगेंगे, जो उसने 23 अप्रैल 2015 को किया था।
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