5 कारक जो शेयर बाजार के भविष्य का निर्धारण करेंगे

वर्तमान बैल बाजार नौ साल पुराना होने से कुछ ही दिन दूर है, यह देखते हुए कि पिछला भालू बाजार 9 मार्च, 2009 को कारोबार बंद होने के साथ समाप्त हो गया था। कई निवेशकों को आश्चर्य है कि यह कितना लंबा चल सकता है। फाइनेंशियल टाइम्स में छपे अनुसार, निवेशक और बाजार पर नजर रखने वाले मोहम्मद अल-एरियन 4 मार्च को लिखते हैं: "पिछले महीने का विशेष क्रम-अचानक सुधार के बाद तेजी से उछाल और फिर पिछले हफ्ते की वापसी वापस-दिलचस्प है क्या बाजार लंबे समय तक बिकवाली के शुरुआती चरण में हैं या, इसके बजाय, एक मजबूत मध्यम अवधि के आधार पर रखा जा रहा है। इस सवाल का जवाब पांच कारकों द्वारा दिया जाएगा। "

वे पाँच कारक हैं: आर्थिक विकास; मौद्रिक नीति; उपज वक्र; अस्थिरता और तरलता; और निवेशक शालीनता। इन्वेस्टोपेडिया चिंता सूचकांक (IAI) दुनिया भर में हमारे लाखों पाठकों के बीच प्रतिभूति बाजारों के बारे में बहुत उच्च स्तर की चिंताओं को दर्ज करता है। जबकि एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) पिछले भालू बाजार की समाप्ति के बाद से 303% बढ़ गया है, यह 26 जनवरी को बंद होने के दिन 5.0% से नीचे है, और वर्ष के दौरान केवल 2.0% तक की गिरावट 6. मार्च को बंद हुआ। इस बीच, CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) द्वारा जनवरी में मापी गई अस्थिरता, उन निवेशकों के बीच चिंता को बढ़ाती है, जिन्होंने स्टॉक की कीमतों में लगातार लाभ प्राप्त किया था।

संक्षेप में फिर से शुरू करें

ब्लूमबर्ग और फाइनेंशियल टाइम्स के लिए एक योगदानकर्ता, एल-एरियन एसेट मैनेजमेंट फर्म पिम्को की मूल कंपनी एलियांज एसई में मुख्य आर्थिक सलाहकार हैं, जहां वह पहले सीईओ और सह-मुख्य निवेश अधिकारी (सीआईओ) थे। अन्य पदों के अलावा, उन्होंने राष्ट्रपति बराक ओबामा के नेतृत्व में ग्लोबल डेवलपमेंट काउंसिल का नेतृत्व किया, जो हार्वर्ड मैनेजमेंट कंपनी के सीईओ थे, जो विश्वविद्यालय के बंदोबस्ती का निवेश करता है, जो सॉलोमन स्मिथ बार्नी (बाद में सिटीग्रुप द्वारा अधिगृहीत किया गया था) के प्रबंध निदेशक थे, फिर मॉर्गन स्टेनली को बेच दिया गया था। ), और ब्लूमबर्ग के अनुसार, IMF का एक डिप्टी डायरेक्टर था।

1. आर्थिक विकास

एल-एरियन लिखते हैं, "अमेरिका में विकास की नीतियों और यूरोप में एक प्राकृतिक आर्थिक उपचार प्रक्रिया द्वारा समर्थित, वैश्विक अर्थव्यवस्था सिंक्रनाइज़ेशन पिक-अप के बीच है।" वह इस तथ्य से प्रोत्साहित होता है कि उपभोग और व्यापार निवेश "वित्तीय इंजीनियरिंग" के बजाय विकास के प्रमुख चालक रहे हैं। उन्होंने कहा कि बाजारों के लिए निरंतर मजबूत आर्थिक आधारभूत संरचनाएं आवश्यक हैं, और वह बाजार के लिए परिसंपत्तियों की खरीद के रूप में केंद्रीय बैंकों से तरलता पर कम निर्भरता या शेयर बायबैक, लाभांश और के रूप में कंपनियों से तरलता पर निर्भर हैं। अधिग्रहण। उनका यह भी मानना ​​है कि "अगर दुनिया एक महँगे गतिरोध वाले व्यापार युद्ध से बचती है तो विकास अतिरिक्त गति प्राप्त कर सकता है।"

2. मौद्रिक नीति

एल-एरियन के अनुसार, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक उत्साहित संकेत यह है कि फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि, भविष्य की घोषणाओं की घोषणा और परिसंपत्ति खरीद की समाप्ति को मात्रात्मक सहजता कहा जाता है। संकेत है कि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंक भी इसी तरह का रास्ता अपनाएंगे, जो विदेशों में विकास को पटरी से उतारने में विफल रहे हैं। हालांकि, यह देखा जाना बाकी है, वह कहते हैं कि क्या विकास जारी रहेगा "अगर नीतिगत बदलाव अधिक [एक साथ] ... कई व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण केंद्रीय बैंक हैं।"

3. यील्ड कर्व

एल-एरियन बॉन्ड यील्ड में "अपेक्षाकृत क्रमबद्ध" वृद्धि को देखता है जो अत्यधिक जोखिम लेने के लिए प्रोत्साहन को कम कर रहा है। इसके अलावा, उनका मानना ​​है कि फ्लैट उपज वक्र मुख्य रूप से "निवेश प्रवाह और बांड जारी करने के पैटर्न, " के बजाय बलों है कि हेराल्ड एक "महत्वपूर्ण आर्थिक मंदी" का परिणाम है।

4. अस्थिरता और तरलता

उन्होंने यह भी उत्साहजनक पाया कि VIX द्वारा मापी जाने वाली अस्थिरता सुधार से पहले अस्तित्व में आने से अधिक "यथार्थवादी और टिकाऊ सीमा" तक बढ़ गई है। इस बीच, विक्स से जुड़े विदेशी निवेश उत्पादों के हालिया निहितार्थ, साथ ही उनकी विफलता में नियामकों द्वारा दिखाए गए ब्याज, निवेशकों को तरलता के महत्व को याद दिलाना चाहिए, वह कहते हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: 2008 के संकट के लिए स्टॉक सेल-ऑफ की चिंताजनक समानताएं हैं ।)

5. निवेशक शालीनता

एल-एरियन के लिए एक और सकारात्मक संकेत यह है कि अस्थिरता की वापसी ने निवेशकों को कम आत्मविश्वास दिया है, और कम निश्चित है कि डिप्स खरीदने से लाभ की गारंटी होगी। विशेष रूप से, केंद्रीय बैंकों के इनकार ने "तुरंत संकेतों को आराम देने के साथ बाजार प्रदान करने के लिए" सुधार के दौरान निवेशक की शालीनता को एक आवश्यक झटका दिया, उन्होंने कहा। उन्होंने कहा, "इन पांचों मुद्दों पर आगे बढ़ने से बाजार में मजबूती आएगी और बहुत अधिक नाटकीय और टिकाऊ बाजार में बिकवाली का खतरा कम होगा।" (अधिक के लिए, यह भी देखें: क्यों स्टॉक निवेशक फेड बचाव पर भरोसा नहीं कर सकते हैं ।)

लाल झंडा

इस बीच, बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच के मात्रात्मक रणनीतिकारों ने ध्यान दिया कि उनके 19 में से 13 "भालू बाजार साइनपोस्ट, " या 68%, सीएनबीसी रिपोर्ट में फंस गए हैं। सीएनबीसी का कहना है कि इसमें आर्थिक, मौद्रिक, आय और तकनीकी संकेतक शामिल हैं, जिसमें कहा गया है कि "लगभग सभी को आम तौर पर पिछले भालू बाजारों से पहले ट्रिगर किया गया है।"

इसके अतिरिक्त, जबकि मंदी के कारण 20% या उससे अधिक की निरंतर भालू बाजार में गिरावट दुर्लभ है, वर्तमान बैल बाजार एक अधिक जटिल तस्वीर पेश करता है, सीएनबीसी इंगित करता है, क्योंकि स्टॉक वैल्यूएशन और स्टॉक की कीमतें वास्तविक अर्थव्यवस्था से आगे निकल गईं, स्टॉक के साथ अंततः " इस वर्ष के जनवरी तक अति-स्वामित्व और अति-प्रिय "। क्या नकारात्मक पक्ष के लिए कुछ अति-मुआवजा लंबे समय से अधिक बहस का विषय बना हुआ है।