मैकडॉनल्ड्स स्टॉक: कैपिटल स्ट्रक्चर एनालिसिस (MCD)

पूंजी किसी प्रकार के वित्तपोषण के माध्यम से प्राप्त नकदी है। जिन दो प्राथमिक तरीकों से कंपनियां वित्त का संचालन करती हैं वे ऋण के साथ और इक्विटी के साथ हैं। व्यवसाय की प्रकृति के आधार पर, कुछ कंपनियों को इक्विटी से अधिक ऋण की आवश्यकता हो सकती है, या इसके विपरीत। पूंजी व्यापार के बढ़ते संचालन का एक महत्वपूर्ण घटक है। यह वह है जो सब कुछ बहता रहता है, यह सुनिश्चित करके कि कर्मचारियों और विक्रेताओं को समय पर भुगतान किया जाता है। उन्होंने कहा, पूंजी जुटाना मुश्किल दौर से गुजर रही कंपनियों के लिए नहीं है। अधिग्रहण विकास की रणनीति को लागू करने के लिए सफल कंपनियों द्वारा पूंजी की भी आवश्यकता होती है। कंपनियां ऋण का उपयोग स्टॉक खरीदने या लाभांश का भुगतान करने के लिए भी करती हैं।

विश्लेषकों ने कंपनी के स्टॉक को वापस खरीदने के लिए ऋण के उपयोग पर मिश्रित विचार रखे हैं। कुछ का मानना ​​है कि यह कम ब्याज दरों पर ऋण का अच्छा उपयोग है, जबकि अन्य का मानना ​​है कि कम ब्याज दरों की लंबी अवधि के कारण कंपनियों ने बहुत अधिक ऋण लिया है। जबकि ऋण के साथ कुछ भी गलत नहीं है, विशेष रूप से इष्टतम स्तरों पर, इसका बहुत अधिक कंपनी की आय से जुड़े जोखिम को बढ़ा सकता है। यही कारण है कि विश्लेषकों ने मैकडॉनल्ड्स कॉर्पोरेशन (एनवाईएसई: एमसीडी) की पूंजी संरचना का आकलन करने के लिए बाजार पूंजीकरण, ऋण पूंजीकरण और उद्यम मूल्य के उपायों के रुझानों को देखा। प्रत्येक उपाय फास्ट फूड व्यवसाय में अन्य कंपनियों की तुलना में मैकडॉनल्ड्स की पूंजी संरचना के बारे में अंतर्दृष्टि प्रदान करता है, विशेष रूप से उन लोगों की जो अचल संपत्ति के मालिक हैं।

इक्विटी कैपिटलाइज़ेशन

मैकडॉनल्ड्स के शेयर Q3 2018 में लगभग 165 डॉलर पर कारोबार कर रहे थे। बकाया राशि की संख्या 1.0 अरब से घटकर 2014 में 2014 में .78 बिलियन हो गई, जबकि बाजार पूंजीकरण 2014 में 90.2 बिलियन डॉलर से बढ़कर 2018 में $ 127.5 बिलियन हो गया। यह एक आदर्श है। निवेशकों के लिए स्थिति, क्योंकि इसका मतलब है कि कंपनी की इक्विटी का बाजार मूल्य बढ़ गया है, लेकिन किस कीमत पर? कुल ऋण लगभग उसी समय अवधि में दोगुना हो गया जब बाजार पूंजीकरण में वृद्धि हुई। बांड जारी करने के कारण वृद्धि हुई है। बॉन्ड से ऋण लगभग $ 12.0 बिलियन से बढ़ गया, 2014 में $ 16.7 बिलियन से 2018 में $ 29 बिलियन हो गया। इसी समय, कंपनी ने एक शेयर बायबैक कार्यक्रम में दसियों शेयर खरीदे, जिससे शेयरों की कुल संख्या कम हो गई।

एंटरप्राइज वैल्यू में रुझान

एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी), जिसे टेकओवर मूल्य के रूप में भी जाना जाता है, की गणना आम स्टॉक के बाजार मूल्य को पसंदीदा इक्विटी के बाजार मूल्य और ऋण और अल्पसंख्यक ब्याज के बाजार मूल्य में जोड़कर की जाती है, और फिर नकदी और निवेश को घटाया जाता है। बाजार पूंजीकरण के विपरीत, जो केवल कीमत और शेयरों पर बकाया लगता है, उद्यम मूल्य कंपनी की ऋण पूंजी को ध्यान में रखता है।

127.5 बिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण की तुलना में, MCD का Q3 2018 तक 156 बिलियन डॉलर का उद्यम मूल्य है। दोनों के बीच का अंतर कंपनी के कर्ज का है, जिसकी कीमत महज 29 बिलियन डॉलर और कंपनी की नकदी है, जिसकी कीमत 2.5 बिलियन डॉलर है। 2018 में, नकद लगभग उसी स्तर पर है जैसा कि 2014 में था।

जमीनी स्तर

कर्ज में भाग-दौड़ के बावजूद एमसीडी का एंटरप्राइज वैल्यू काफी बढ़ गया है। इसका कारण यह है कि ऋण का इस्तेमाल शेयर पुनर्खरीद में अरबों डॉलर के भुगतान के लिए किया गया और निवेशकों को दिए गए लाभांश में अरबों से अधिक। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि मैकडॉनल्ड्स अति-पूंजीकृत या परेशानी में है। इसका मतलब है कि पैसे की कीमत अभी भी बहुत कम है, और मैकडॉनल्ड्स जैसी कंपनियां इस सस्ती पूंजी का उपयोग शेयरों को पुनर्खरीद करने और बड़ी मात्रा में नकदी पर बैठे हुए लाभांश का भुगतान करने के लिए कर रही हैं। 2014 की तुलना में 2018 में ऋण में काफी वृद्धि हुई है, लेकिन ऋण पर दरें अभी भी इतनी कम हैं कि शेयरों को लाभदायक बनाने के लिए आवश्यक बाधा दर न्यूनतम है। MCD जैसी कंपनियां, जो मानती हैं कि भविष्य में उनका स्टॉक बढ़ता जा रहा है, एक अच्छा निवेश होने के लिए सस्ते कर्ज के उपयोग के साथ शेयरों की खरीद देखें। दुर्भाग्य से, केवल समय बताएगा कि क्या यह एक अच्छी पूंजी निवेश रणनीति है। जब तक वे नहीं हैं, तब तक निवेश अच्छा है।