बंधक-समर्थित सुरक्षा (MBS)
एक बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) एक बांड के समान एक निवेश है जो बैंकों द्वारा जारी किए गए होम लोन के एक बंडल से बना है जो उन्हें जारी किया गया था। एमबीएस में निवेशकों को बांड कूपन भुगतान के समान आवधिक भुगतान प्राप्त होते हैं।
एमबीएस एक प्रकार की परिसंपत्ति समर्थित सुरक्षा है। जैसा कि 2007-2008 के सबप्राइम बंधक मंदी में स्पष्ट रूप से स्पष्ट हो गया था, बंधक-समर्थित सुरक्षा केवल बंधक के रूप में ध्वनि है जो इसे वापस करती है।
एमबीएस को बंधक से जुड़ी सुरक्षा या बंधक से गुजरने वाला भी कहा जा सकता है।
कैसे एक बंधक-समर्थित सुरक्षा काम करता है
अनिवार्य रूप से, बंधक समर्थित सुरक्षा बैंक को होमबॉययर और निवेश उद्योग के बीच एक बिचौलिया में बदल देती है। एक बैंक अपने ग्राहकों को बंधक प्रदान कर सकता है और फिर उन्हें एमबीएस में शामिल करने की छूट पर बेच सकता है। बैंक अपनी बैलेंस शीट पर प्लस के रूप में बिक्री को रिकॉर्ड करता है और अगर सड़क के नीचे कुछ समय के लिए होमब्यूयर चूकता है तो कुछ भी नहीं खोता है।
जो निवेशक एक बंधक-समर्थित सुरक्षा खरीदता है, वह अनिवार्य रूप से घर खरीदारों को पैसा उधार देता है। एक ब्रोकर के माध्यम से एमबीएस खरीदा और बेचा जा सकता है। न्यूनतम निवेश जारीकर्ताओं के बीच भिन्न होता है।
सबप्राइम ऋण के साथ भरी हुई बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों ने 2007 में शुरू हुए वित्तीय संकट में केंद्रीय भूमिका निभाई और अरबों-खरबों की संपत्ति का सफाया कर दिया।
यह प्रक्रिया सभी संबंधितों के लिए काम करती है क्योंकि हर कोई वही करता है जो वे करने वाले हैं। यही है, बैंक बंधक देने के लिए उचित मानकों को रखता है; गृहस्वामी समय पर भुगतान करता रहता है, और एमबीएस की समीक्षा करने वाली क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां उचित परिश्रम करती हैं।
आज बाजारों में बेचे जाने के लिए, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम (GSE) या एक निजी वित्तीय कंपनी द्वारा एक MBS जारी किया जाना चाहिए। बंधक एक विनियमित और अधिकृत वित्तीय संस्थान से उत्पन्न हुए होंगे। और एमबीएस को एक मान्यता प्राप्त क्रेडिट रेटिंग एजेंसी द्वारा जारी शीर्ष दो रेटिंग में से एक प्राप्त होना चाहिए।
1:54बंधक-समर्थित प्रतिभूति को समझना
बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के प्रकार
एमबीएस के दो सामान्य प्रकार हैं: पास-थ्रू और संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ)।
दर्रा-थ्रू
पास-थ्रू को ट्रस्ट के रूप में संरचित किया जाता है, जिसमें बंधक भुगतान एकत्र किया जाता है और निवेशकों के माध्यम से पारित किया जाता है। उन्होंने आम तौर पर पांच, 15, या 30 साल की परिपक्वताओं को बताया है। पास-थ्रू को बनाने वाले गिरवी के प्रमुख भुगतानों के आधार पर पास-थ्रू का जीवन घोषित परिपक्वता से कम हो सकता है।
संपार्श्विक बंधक दायित्व
सीएमओ में प्रतिभूतियों के कई पूल शामिल होते हैं जिन्हें स्लाइस या ट्रैश के रूप में जाना जाता है। किश्तों को क्रेडिट रेटिंग दी जाती है जो निवेशकों को लौटाई जाने वाली दरों का निर्धारण करती है।
वित्तीय संकट में एमबीएस की भूमिका
बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों ने 2007 में शुरू हुए वित्तीय संकट में केंद्रीय भूमिका निभाई और खरबों डॉलर के धन का सफाया किया, लेहमैन ब्रदर्स को नीचे लाया, और दुनिया के वित्तीय बाजारों को भुनाया।
रेट्रोस्पेक्ट में, यह अपरिहार्य लगता है कि घर की कीमतों में तेजी से वृद्धि और एमबीएस की बढ़ती मांग बैंकों को अपने उधार मानकों को कम करने और उपभोक्ताओं को किसी भी कीमत पर बाजार में कूदने के लिए प्रोत्साहित करेगी।
वह सबप्राइम एमबीएस की शुरुआत थी। फ्रेडी मैक और फैनी मॅई ने आक्रामक रूप से बंधक बाजार का समर्थन किया, सभी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की गुणवत्ता में गिरावट आई और उनकी रेटिंग व्यर्थ हो गई। फिर, 2006 में, आवास की कीमतें चरम पर थीं।
सबप्राइम उधारकर्ताओं ने डिफ़ॉल्ट करना शुरू कर दिया और आवास बाजार ने अपना लंबा पतन शुरू किया। अधिक लोगों ने अपने बंधक से दूर चलना शुरू कर दिया क्योंकि उनके घर उनके ऋण से कम थे। यहां तक कि एमबीएस बाजार में आने वाले पारंपरिक बंधक मूल्य में गिरावट में गिरावट देखी गई। गैर-भुगतानों के हिमस्खलन का मतलब था कि बंधक के पूलों के आधार पर कई एमबीएस और संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) का व्यापक रूप से ओवरवॉल्टेज किया गया था।
संस्थागत निवेशकों और बैंकों के नुकसान की भरपाई हुई और खराब एमबीएस निवेशों को उतारने में असफल रहे। कई बैंकों और वित्तीय संस्थानों को दिवालियेपन की कगार पर लाने के लिए क्रेडिट ने सख्ती की। उधार को इस बिंदु पर बाधित किया गया था कि पूरी अर्थव्यवस्था के पतन का खतरा था।
अंत में, यूएस ट्रेजरी ने $ 700 बिलियन की वित्तीय प्रणाली खैरात के साथ कदम रखा, जिसका उद्देश्य क्रेडिट क्रंच को कम करना था। फेडरल रिज़र्व ने एमबीएस में 4.5 ट्रिलियन डॉलर की राशि खरीदी, जबकि संकटग्रस्त एसेट रिलीफ प्रोग्राम (टीएआरपी) ने सीधे बैंकों में पूंजी इंजेक्ट की।
वित्तीय संकट अंततः पारित हुआ, लेकिन कुल सरकार की प्रतिबद्धता अक्सर उद्धृत किए गए $ 700 बिलियन के आंकड़े से बहुत बड़ी थी।
चाबी छीन लेना
- MBS होमबॉययर और निवेश उद्योग के बीच एक बैंक को बिचौलिया बनाता है।
- बैंक ऋणों को संभालता है और फिर उन्हें एक छूट पर बेचा जाता है ताकि निवेशकों को एमबीएस के रूप में एक प्रकार के संपार्श्विक बांड के रूप में पैक किया जा सके।
- निवेशक के लिए, एक एमबीएस बंधक ऋण के रूप में सुरक्षित है जो इसे वापस करता है।
बंधक-समर्थित प्रतिभूति आज
एमबीएस आज भी खरीदे और बेचे जाते हैं। उनके लिए एक बाजार फिर से बस है क्योंकि लोग आमतौर पर अपने बंधक का भुगतान करते हैं यदि वे कर सकते हैं।
फेड अभी भी एमबीएस के लिए बाजार का एक बड़ा हिस्सा है, लेकिन यह धीरे-धीरे अपनी होल्डिंग्स को बेच रहा है। यहां तक कि सीडीओ कुछ वर्षों के बाद के संकट के पक्ष से बाहर निकलने के बाद लौट आए हैं।
धारणा यह है कि वॉल स्ट्रीट ने अपना सबक सीखा है और वे आँख बंद करके खरीदने के बजाय एमबीएस के मूल्य पर सवाल उठाएंगे। समय बताएगा।
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