विकल्प, फ्यूचर्स और हेज फंड के साथ ऑफसेट जोखिम

सभी विभागों में जोखिम होता है। जोखिम से हमारे विभागों को बहुत फायदा हो सकता है, और जितनी जल्दी यह हमारे नुकसान के बहुमत के लिए जिम्मेदार हो सकता है। लेकिन, हेज फंड जैसे डेरिवेटिव और कुछ निवेश वाहनों का उपयोग करके, हम कुछ जोखिमों की भरपाई कर सकते हैं और कुछ स्थितियों में नुकसान को रोक सकते हैं, जबकि अभी भी उल्टा जोखिम बना हुआ है।

ऑफसेट जोखिम के विकल्प का उपयोग करना

एक सरल एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्प सबसे बहुमुखी वित्तीय साधन उपलब्ध है। पांच अलग-अलग प्रकार के जोखिम हैं जो एक विकल्प से रक्षा कर सकते हैं: मूल्य अंतर, उन मूल्य अंतर में परिवर्तन की दर, ब्याज दर में परिवर्तन, समय और अस्थिरता। इन जोखिमों को मात्रात्मक रूप से विकल्प यूनानियों के रूप में व्यक्त किया जाता है।

अधिकांश विकल्प रणनीतियाँ जो विशेष जोखिमों से बचाती हैं, एक से अधिक विकल्पों का उपयोग करके पूरी की जाएंगी, जैसे कि एक विकल्प का प्रसार। इससे पहले कि हम ऐसा करते हैं, आइए कुछ विकल्प रणनीतियों पर एक नज़र डालते हैं जो जोखिम से बचाने के लिए केवल एक विकल्प का उपयोग करते हैं। (एक त्वरित प्राइमर के लिए, विकल्पों के साथ जोखिम कम करना देखें।)

कवर की गई कॉल : जबकि कवर की गई कॉल उपयोग करने के लिए एक अपेक्षाकृत सरल रणनीति है, इसे बेकार मत कहिए। इसका उपयोग विक्रेता को आय के साथ प्रदान करके अपेक्षाकृत छोटे मूल्य आंदोलनों के विज्ञापन अंतरिम से बचाने के लिए किया जा सकता है। जोखिम इस तथ्य से आता है कि इन आय के बदले में, विशेष परिस्थितियों में, आप खरीदार को कम से कम अपने कुछ उल्टा पुरस्कार दे रहे हैं।

विकल्प ख़रीदना : एक विकल्प खरीदना एकमुश्त प्रति जोखिम को ऑफसेट करने के लिए एक उपाय नहीं लग सकता है, लेकिन यह तब हो सकता है जब उस स्थिति के साथ जोड़ा जाता है जहां एक स्थिति में बड़े ऑन-पेपर लाभ होते हैं। पूरी स्थिति को निवेशित रखने के बजाय, पुट ऑप्शन खरीदने के लिए आय के एक छोटे हिस्से का उपयोग करके इसे विभाजित किया जा सकता है। यह रणनीति आपके मूल रूप से निवेश की गई पूंजी के संभावित नकारात्मक जोखिम के खिलाफ एक बचाव के रूप में कार्य करेगी। इस रणनीति को ऑफसेटिंग अवसर जोखिम के रूप में भी देखा जा सकता है। सैद्धांतिक रूप से, विकल्प की लागत इस अवसर जोखिम के बराबर होनी चाहिए (जैसा कि एक विकल्प-मूल्य निर्धारण मॉडल आपको विश्वास करने के लिए प्रेरित कर सकता है), लेकिन अधिक व्यावहारिक शब्दों में विकल्प की लागत अक्सर इस अवसर जोखिम को कम कर सकती है और निवेशक के लिए फायदेमंद हो सकती है। ।

अधिक जटिल विकल्प स्प्रेड का उपयोग विशेष जोखिमों को ऑफसेट करने के लिए किया जा सकता है, जैसे कि मूल्य आंदोलन का जोखिम। पूर्व में चर्चा की गई रणनीतियों की तुलना में इनमें थोड़ी अधिक गणना की आवश्यकता होती है।

ऑफ़सेटिंग प्राइस रिस्क : किसी स्थिति की कीमत के जोखिम को ऑफसेट करने के लिए, एक डेल्टा स्थिति के साथ एक विकल्प स्थिति बना सकता है जो हाथ में स्थिति के विपरीत है। परिभाषा के अनुसार, इक्विटी में प्रति यूनिट एक डेल्टा होता है, इसलिए स्थिति का डेल्टा इसलिए शेयरों की संख्या के बराबर होता है। एक निवेशक डेल्टा को ऑफसेट करने के लिए विशेष संख्या में कॉल (कुछ नग्न) बेच सकता है क्योंकि बेची गई कॉल का डेल्टा नकारात्मक है। यह कुछ जोखिम के साथ आता है, क्योंकि नग्न कॉल बेचने पर संभावित असीमित देयता होती है।

फ्यूचर्स का उपयोग ऑफ़सेट रिस्क के लिए

जैसे हमने विशेष परिदृश्यों में जोखिमों को ऑफसेट करने के लिए विकल्पों का उपयोग किया, वैसे ही हम वायदा का भी उपयोग कर सकते हैं। एक वायदा अनुबंध की अंतर्निहित संपत्ति आमतौर पर काफी बड़ी होती है, जो कि अधिकांश व्यक्तिगत निवेशकों के साथ सौदा होती है। इस कारण से, व्यक्तिगत निवेशक वायदा के बजाय विकल्पों के साथ नीचे रणनीतियों को निष्पादित करने का विकल्प चुन सकते हैं।

ऑफसेटिंग सिस्टेमैटिक रिस्क : बाजार की उथल-पुथल के समय के दौरान, कुछ निवेशक अपने पोर्टफोलियो पर व्यवस्थित जोखिम के प्रभाव को बेअसर करने का विकल्प चुन सकते हैं। कुछ निवेशक शुद्ध और अर्ध-शुद्ध अल्फा का उत्पादन करने के लिए पूरे समय ऐसा करना चुनते हैं। ऐसा करने के लिए, किसी को अपने पोर्टफोलियो के कुल बीटा की गणना करनी चाहिए और पूंजी की राशि से बीटा को गुणा करना चाहिए। यह पूंजी की राशि सीधे बाजार रिटर्न से संबंधित है। इस राशि के बराबर अंतर्निहित परिसंपत्तियों के साथ लघु वायदा का उपयोग करके, एक पोर्टफोलियो के लिए व्यवस्थित जोखिम के प्रभाव को कम कर सकता है।

वायदा का उपयोग करने का यह तरीका एक गतिशील है, क्योंकि बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण निवेशक को इस बाजार की तटस्थ स्थिति बनाए रखनी होगी। पुट स्प्रेड के डेल्टा का उपयोग करके विकल्प भी इस प्रभाव को प्राप्त कर सकते हैं, हालांकि पुट विकल्पों का उपयोग करने के इस बाद के तरीके से विकल्प प्रीमियम की थोड़ी लागत आएगी।

हेज फंड्स को ऑफसेट रिस्क में इस्तेमाल करना

उनकी कुख्यात प्रतिष्ठा को देखते हुए, आपको आश्चर्य हो सकता है कि हेज फंड में निवेश करने से कुल जोखिम कम हो सकता है। जब किसी निवेशक या संस्थान के पास बड़ी मात्रा में बाजार-सहसंबंधित संपत्ति होती है, तो यह अपने आप में एक जोखिम बन जाता है। बड़े पैमाने पर नकारात्मक तरीके से पूरे बाजार को प्रभावित करने वाले जोखिमों का उपरोक्त प्रकार के निवेशकों पर विनाशकारी प्रभाव हो सकता है।

हेज फंड बाजार-तटस्थ फंड हैं जिनका उद्देश्य व्यवस्थित जोखिम को खत्म करना है। मार्केट-न्यूट्रल फंड्स, उनके स्वभाव से, उन रिटर्न को हासिल करने की कोशिश करते हैं जिनमें शुद्ध अप्राप्य अल्फा शामिल है। इन वाहनों में किसी की संपत्ति का हिस्सा निवेश करके, यह अल्फा के स्रोत में विविधता लाएगा, साथ ही साथ निवेश किए गए पूंजी के उस हिस्से से व्यवस्थित जोखिम को कम करेगा।

तल - रेखा

हम सभी बाजार में निवेश करके जोखिम लेते हैं, लेकिन प्रेमी निवेशक अपने जोखिम को नियंत्रित करते हैं और इसका उपयोग अपने लाभ के लिए करते हैं। ये निवेशक विकल्प रणनीतियों, वायदा और यहां तक ​​कि हेज फंडों को शामिल करने के लिए अपने परिसंपत्ति आवंटन में विविधता के माध्यम से ऐसा कर सकते हैं।