प्राथमिक बनाम माध्यमिक पूंजी बाजार: क्या अंतर है?

पूंजी बाजार शब्द वित्तीय प्रणाली के किसी भी हिस्से को संदर्भित करता है जो बांड, शेयरों और अन्य निवेशों से पूंजी जुटाता है। प्राथमिक पूंजी बाजार में निवेशकों को नए स्टॉक और बॉन्ड बनाए और बेचे जाते हैं, जबकि सेकेंडरी कैपिटल मार्केट में निवेशकों द्वारा प्रतिभूतियों का कारोबार किया जाता है।

प्राथमिक पूंजी बाजार

जब कोई कंपनी पहली बार सार्वजनिक रूप से नए स्टॉक और बॉन्ड बेचती है, तो ऐसा प्राथमिक पूंजी बाजार में होता है। इस बाजार को नए मुद्दों का बाजार भी कहा जाता है। कई मामलों में, नया मुद्दा एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) का रूप ले लेता है। जब निवेशक प्राथमिक पूंजी बाजार पर प्रतिभूतियों की खरीद करते हैं, तो कंपनी जो प्रतिभूतियों की पेशकश करती है, वह इसकी समीक्षा करने के लिए एक हामीदारी फर्म को काम पर रखती है और जारी की जाने वाली प्रतिभूतियों की कीमत और अन्य विवरणों की रूपरेखा तैयार करती है।

प्राथमिक बाजार के सभी मुद्दे सख्त विनियमन के अधीन हैं। कंपनियों को प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और अन्य प्रतिभूति एजेंसियों के साथ बयान दर्ज कराने चाहिए और उनके सार्वजनिक होने से पहले उनके फाइलिंग को मंजूरी मिलने तक इंतजार करना चाहिए।

प्राथमिक पूंजी बाजार के माध्यम से प्रतिभूतियों को जारी करने वाली कंपनियां पहली बार पेशकश किए जाने पर प्रतिभूतियों की खरीद के लिए बड़े संस्थागत निवेशकों से प्रतिबद्धता प्राप्त करने के लिए निवेश बैंकरों को नियुक्त कर सकती हैं। छोटे निवेशक अक्सर इस बिंदु पर प्रतिभूतियों को खरीदने में असमर्थ होते हैं क्योंकि कंपनी और उसके निवेश बैंकर आवश्यक मात्रा को पूरा करने के लिए कम समय में सभी उपलब्ध प्रतिभूतियों को बेचना चाहते हैं, और उन्हें बड़े निवेशकों को बिक्री का विपणन करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए जो एक बार में अधिक प्रतिभूतियां खरीद सकते हैं। निवेशकों को बिक्री की मार्केटिंग में अक्सर एक रोड शो या डॉग और पोनी शो शामिल हो सकता है, जिसमें निवेश बैंकर और कंपनी के नेतृत्व संभावित निवेशकों के साथ यात्रा करते हैं और उन्हें जारी किए जा रहे सुरक्षा के मूल्य को समझाते हैं।

प्राथमिक बाजार में कीमतें अक्सर अस्थिर होती हैं क्योंकि सुरक्षा की पहली बार मांग होने पर भविष्यवाणी करना अक्सर मुश्किल होता है। यही कारण है कि बहुत सारे आईपीओ कम कीमतों पर सेट किए जाते हैं।

राइट्स की पेशकश के माध्यम से एक कंपनी प्राथमिक बाजार में प्रवेश करने के बाद प्राथमिक बाजार में अधिक इक्विटी जुटा सकती है। कंपनी पहले से ही शेयर निवेशकों के आधार पर पूर्व निर्धारित अधिकारों की पेशकश करेगी। एक अन्य विकल्प एक निजी प्लेसमेंट है, जहां एक कंपनी बड़े निवेशक जैसे हेज फंड या बैंक को सीधे बेच सकती है। इस मामले में, शेयर सार्वजनिक नहीं किए जाते हैं।

माध्यमिक पूंजी बाजार

द्वितीयक बाजार वह स्थान है जहां कंपनी द्वारा प्राथमिक बाजार पर अपनी पेशकश को बेचने के बाद प्रतिभूतियों का कारोबार किया जाता है। इसे शेयर बाजार भी कहा जाता है। न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE), लंदन स्टॉक एक्सचेंज और नैस्डैक द्वितीयक बाजार हैं।

छोटे निवेशकों के पास द्वितीयक बाजार पर ट्रेडिंग सिक्योरिटीज की बेहतर संभावना होती है क्योंकि उन्हें आईपीओ से बाहर रखा जाता है। जब तक वे प्रति शेयर मूल्य का भुगतान करने के इच्छुक हैं, तब तक कोई भी द्वितीयक बाजार पर प्रतिभूतियों की खरीद कर सकता है।

एक दलाल आम तौर पर द्वितीयक बाजार में एक निवेशक की ओर से प्रतिभूतियों की खरीद करता है। प्राथमिक बाजार के विपरीत, जहां आईपीओ होने से पहले कीमतें निर्धारित की जाती हैं, द्वितीयक बाजार की कीमतों में मांग के साथ उतार-चढ़ाव होता है। ट्रेड करने के लिए निवेशकों को ब्रोकर को कमीशन भी देना होगा।

प्रतिभूतियों की मात्रा दिन-प्रतिदिन बदलती रहती है, क्योंकि सुरक्षा में उतार-चढ़ाव की आपूर्ति और मांग होती है। इससे सुरक्षा की कीमत पर भी बड़ा असर पड़ता है।

क्योंकि प्रारंभिक पेशकश पूरी हो गई है, जारीकर्ता कंपनी अब दो निवेशकों के बीच किसी भी बिक्री के लिए एक पार्टी नहीं है, सिवाय एक कंपनी के शेयर वापसी के मामले में। उदाहरण के लिए, Apple के 12 दिसंबर, 1980 के बाद, प्राथमिक बाजार पर IPO, व्यक्तिगत निवेशक द्वितीयक बाजार पर Apple स्टॉक खरीदने में सक्षम हुए हैं। क्योंकि Apple अब अपने स्टॉक के मुद्दे में शामिल नहीं है, निवेशक अनिवार्य रूप से एक दूसरे के साथ सौदा करेंगे जब वे कंपनी में शेयरों का व्यापार करेंगे।

द्वितीयक बाजार में दो अलग-अलग श्रेणियां हैं: नीलामी और डीलर बाजार। नीलामी बाजार एक खुली व्यवस्था है जहां खरीदार और विक्रेता एक स्थान पर एकत्र होते हैं और उन कीमतों की घोषणा करते हैं जिस पर वे अपनी प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए तैयार रहते हैं। NYSE एक ऐसा उदाहरण है। डीलर बाजारों में, हालांकि, लोग इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क के माध्यम से व्यापार करते हैं। ज्यादातर छोटे निवेशक डीलर बाजारों के माध्यम से व्यापार करते हैं।

वित्तीय उत्पादों के रूप में कई माध्यमिक बाजार हैं, इसलिए स्टॉक बाजारों पर स्टॉक उपलब्ध होंगे और बंधक को फिर से बेचा जाएगा और निवेशकों को बेचा जाएगा।

चाबी छीन लेना

• स्टॉक और बॉन्ड का नया मुद्दा जैसे आईपीओ प्राथमिक पूंजी बाजार पर जारी किए जाते हैं।
• इक्विटी बढ़ाने की इच्छा रखने वाली कंपनियां प्राथमिक बाजार में बड़े निवेशकों को एक निर्धारित मूल्य पर प्रतिभूतियां प्रदान करेंगी।
• एक बार जब एक सुरक्षा ने प्राथमिक बाजार पर कारोबार किया है, तो यह द्वितीयक बाजार पर छोटे निवेशकों को व्यापार के लिए खोल देगा।
• एनवाईएसई, एलएसई और नैस्डैक जैसे स्टॉक एक्सचेंज द्वितीयक बाजार हैं।

तुलना प्राथमिक और माध्यमिक पूंजी बाजार