चौगुनी चुड़ैल
चौगुनी चुड़ैल एक तारीख को संदर्भित करती है जिस पर स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स, स्टॉक इंडेक्स ऑप्शंस, स्टॉक ऑप्शंस, और सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स एक साथ समाप्त होते हैं। जबकि स्टॉक विकल्प अनुबंध और सूचकांक विकल्प हर महीने के तीसरे शुक्रवार को समाप्त होते हैं, सभी चार परिसंपत्ति वर्ग मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर के तीसरे शुक्रवार को एक साथ समाप्त होते हैं।
चौगुनी चुड़ैल ट्रिपल ट्रिपिंग की तारीखों के समान है, जब चार बाजारों में से तीन एक ही समय में समाप्त होते हैं, या डबल चुड़ैलिंग होती है, जिसमें एक ही समय में दो बाजारों की अवधि समाप्त होती है।
1:11चौगुनी चुड़ैल
चौगुनी चुड़ैल समझाया
चौगुनी विचिंग ने ट्रिपल विचिंग दिनों को बदल दिया जब नवंबर 2002 में एकल स्टॉक वायदा ने व्यापार करना शुरू किया। चार अनुबंध प्रकारों की समाप्ति के बावजूद, शब्द "ट्रिपल विचिंग" और "क्वाड्रुपल विचिंग" का उपयोग अक्सर विनिमेय रूप से किया जाता है।
चौगुना, तिगुना, और डबल चुड़ैल सभी अपने नाम अस्थिरता से प्राप्त करते हैं - या कहर - इन सभी व्युत्पन्न उत्पादों में निहित उसी दिन समाप्त हो रहे हैं। चुड़ैल घंटे मध्यरात्रि और 1 बजे के बीच का समय होता है जब अलौकिक प्राणियों को पृथ्वी पर घूमने के लिए कहा जाता है जो उन दुर्भाग्यपूर्ण और बुरी किस्मत लाते हैं जो उनका सामना करने के लिए पर्याप्त हैं।
चाबी छीन लेना
- चौगुनी चुड़ैल एक तारीख को संदर्भित करती है जिस पर स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स, स्टॉक इंडेक्स ऑप्शंस, स्टॉक ऑप्शंस और सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स का डेरिवेटिव एक साथ समाप्त होता है।
- हालांकि इसमें वृद्धि हुई मात्रा और मध्यस्थता के अवसर हो सकते हैं, चौगुनी चुड़ैल आवश्यक रूप से बाजारों में बढ़ती अस्थिरता का अनुवाद नहीं करती है।
- मौजूदा वायदा और विकल्प अनुबंधों की भरपाई के कारण चौगुनी विचिंग दिनों के हिस्से में भारी व्यापार की मात्रा देखी गई है, जो लाभदायक हैं।
संविदा के प्रकार
यह पता लगाने से पहले कि चुड़ैल बाजारों पर कैसे प्रभाव डालती है, हमें पहले चौगुनी चुड़ैल में शामिल अनुबंधों के प्रकारों का पता लगाना चाहिए।
विकल्प अनुबंध
विकल्प डेरिवेटिव हैं जिसका अर्थ है कि वे स्टॉक जैसे अंतर्निहित प्रतिभूतियों पर अपना मूल्य आधारित करते हैं। विकल्प अनुबंध एक खरीदार को अवसर देते हैं, लेकिन एक विशिष्ट तिथि पर या पूर्व निर्धारित मूल्य के लिए और स्ट्राइक मूल्य नामक एक पूर्व निर्धारित मूल्य के लेनदेन को पूरा करने की जिम्मेदारी नहीं है।
कॉल विकल्प नामक स्टॉक में मूल्य वृद्धि पर सट्टा लगाने के लिए विकल्प खरीदे जा सकते हैं। यदि विकल्प की समाप्ति तिथि पर स्ट्राइक मूल्य से अधिक कीमत है, तो निवेशक स्टॉक के शेयरों को लाभ के लिए व्यायाम या परिवर्तित कर सकता है।
एक पुट विकल्प एक निवेशक को किसी शेयर की कीमत में कमी से लाभ प्राप्त करने की अनुमति देता है जब तक कि मूल्य समाप्ति पर हड़ताल से नीचे है। विकल्प हर महीने के तीसरे शुक्रवार को समाप्त होते हैं, और एक विकल्प खरीदने या बेचने के लिए एक अग्रिम शुल्क या प्रीमियम होता है।
सूचकांक विकल्प
सूचकांक विकल्प स्टॉक विकल्प अनुबंध की तरह ही है, लेकिन व्यक्तिगत प्रतिभूतियों को खरीदने के बजाय, सूचकांक विकल्प निवेशकों को अधिकार देते हैं - एस एंड पी 500 जैसे सूचकांक को स्थानांतरित करने के लिए दायित्व नहीं - सूचकांक मूल्य या मूल्य ऊपर या नीचे है या नहीं। समाप्ति तिथि पर विकल्प का स्ट्राइक मूल्य व्यापार पर लाभ को निर्धारित करता है।
इंडेक्स विकल्प व्यक्तिगत स्टॉक के किसी भी स्वामित्व की पेशकश नहीं करते हैं। इसके बजाय, विकल्प की स्ट्राइक और एक्सपायरी के समय इंडेक्स वैल्यू के बीच का अंतर देते हुए ट्रांजेक्शन को कैश-सेटल किया जाता है।
सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख में एक निर्धारित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए कानूनी समझौते हैं। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को निश्चित मात्रा और समाप्ति तिथियों के साथ मानकीकृत किया जाता है। फ्यूचर्स एक्सचेंज पर वायदा कारोबार होता है। वायदा अनुबंध के खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति को समाप्ति पर खरीदने के लिए बाध्य किया जाता है, जबकि विक्रेता को समाप्ति पर बेचने के लिए बाध्य किया जाता है।
एकल स्टॉक वायदा अनुबंध की समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की डिलीवरी लेने के लिए बाध्य है। प्रत्येक अनुबंध स्टॉक के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। हालांकि, स्टॉक वायदा धारकों को लाभांश भुगतान प्राप्त नहीं होता है, जो किसी कंपनी की कमाई से शेयरधारकों को नकद भुगतान होता है।
सूचकांक फ्यूचर्स
सूचकांक वायदा स्टॉक वायदा के समान है सिवाय इसके कि निवेशक भविष्य की तारीख में अनुबंध के साथ एक वित्तीय या स्टॉक इंडेक्स खरीदते हैं या बेचते हैं। समाप्ति पर, मौजूदा स्थिति ऑफसेट है, और एक लाभ या हानि नकद निवेशक के खाते में बस गई।
निवेशक सूचकांक की दिशा में दांव लगाने के लिए सूचकांक वायदा का उपयोग करते हैं, अगर वे मानते हैं कि सूचकांक में वृद्धि होगी, और अगर उन्हें लगता है कि बाजार में गिरावट आएगी तो बिक्री होगी। इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग स्टॉक के पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए भी किया जा सकता है ताकि एक पोर्टफोलियो मैनेजर को बाजार में गिरावट के दौरान पोर्टफोलियो को बेचना न पड़े।
इसके बजाय, वायदा अनुबंध एक लाभ कमाता है जबकि पोर्टफोलियो में गिरावट आती है और नुकसान होता है। लक्ष्य दीर्घकालिक होल्डिंग्स के लिए अल्पकालिक पोर्टफोलियो घाटे को कम करना है।
चौगुनी चुड़ैल से बाजार का प्रभाव
चौगुनी चुड़ैल दिनों साक्षी भारी व्यापार की मात्रा। वृद्धि की गतिविधि के लिए प्राथमिक कारणों में से एक विकल्प और वायदा अनुबंध है जो ऑफसेट ट्रेडों के साथ स्वचालित रूप से लाभदायक हैं।
जब अनुबंध में हड़ताल की कीमत की तुलना में अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत अधिक होती है, तो कॉल विकल्प इन-मनी या लाभदायक समाप्त हो जाते हैं। पुट ऑप्शन और इंडेक्स की स्ट्राइक प्राइस से कम कीमत होने पर पुट ऑप्शन इन-मनी होते हैं। दोनों स्थितियों में, इन-द-मनी विकल्पों की समाप्ति के परिणामस्वरूप अनुबंध के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच स्वचालित लेनदेन होता है। परिणामस्वरूप, तारीखों को चौगुनी करने से इन लेन-देन की एक बढ़ी हुई राशि पूरी हो जाती है।
सीएनबीसी के अनुसार, चौगुनी चुड़ैल के सप्ताह के बाद, शेयरों के लिए निकट-अवधि की मांग को समाप्त करने के कारण सीएनबीसी के अनुसार, एस एंड पी 500 जैसे बाजार में गिरावट संभव है। ट्रेडिंग वॉल्यूम में समग्र वृद्धि के बावजूद, चौगुनी विचिंग दिन जरूरी नहीं कि भारी अस्थिरता में तब्दील हो।
अस्थिरता प्रतिभूतियों में मूल्य में उतार-चढ़ाव की सीमा का एक उपाय है। कम अस्थिरता लंबी अवधि के संस्थागत निवेशकों, जैसे पेंशन फंड मैनेजर, के कारण हो सकती है, जो काफी हद तक अप्रभावित हैं क्योंकि वे अपने दीर्घकालिक पदों को नहीं बदलते हैं। इसके अलावा, साल भर में कई एक्सपायरी डेट वाले हेजिंग इंस्ट्रूमेंट्स की उपलब्धता से कुछ दिनों में चौगुनी विचिंग का असर कम हो गया है।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को बंद करना और रोल करना
चौगुनी चुड़ैल वाले दिनों में वायदा और विकल्प के आसपास की अधिकांश कार्रवाई ऑफसेट, क्लोजिंग या रोल आउट पदों पर केंद्रित है। एक वायदा अनुबंध में खरीदार और विक्रेता के बीच एक समझौता होता है जिसमें अंतर्निहित सुरक्षा खरीदार को अनुबंध की कीमत पर समाप्ति पर वितरित की जाती है।
उदाहरण के लिए, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के 500 ई-मिनी कॉन्ट्रैक्ट्स, जो नियमित अनुबंध के आकार का 20% है, इंडेक्स की कीमत को 50 से गुणा करके मूल्यवान है। 2, 100 की कीमत वाले अनुबंध पर, मूल्य $ 105, 000 है, जो यदि अनुबंध समाप्ति पर खुला छोड़ दिया जाता है, तो अनुबंध मालिक को दिया जाता है।
समाप्ति की तारीख पर, अनुबंध के मालिक डिलीवरी नहीं लेते हैं और इसके बजाय, खरीद और बिक्री की कीमतों से लाभ या हानि को निपटाने वाले प्रचलित मूल्य नकद पर एक ऑफसेट ट्रेड बुक करके अपने अनुबंधों को बंद कर सकते हैं। ट्रेडर्स मौजूदा व्यापार को ऑफसेट करके और साथ ही भविष्य में बसने के लिए एक नया विकल्प या वायदा अनुबंध की बुकिंग करके अनुबंध का विस्तार कर सकते हैं-एक प्रक्रिया जिसे अनुबंध को आगे बढ़ाने के लिए कहा जाता है।
मध्यस्थता के अवसर
चौगुनी चुड़ैल के दिन के दौरान, अनुबंधों के बड़े ब्लॉकों से जुड़े लेनदेन मूल्य आंदोलनों का निर्माण कर सकते हैं जो मध्यस्थों को अस्थायी मूल्य विकृतियों पर लाभ का अवसर प्रदान कर सकते हैं। आर्बिट्रेज मात्रा में तेजी से वृद्धि कर सकता है, विशेषकर तब जब उच्च-मात्रा वाली गोल यात्राएं कई बार चौगुनी चुड़ैल के व्यापार के दौरान दोहराई जाती हैं। हालांकि, जिस तरह गतिविधि लाभ की क्षमता प्रदान कर सकती है, यह बहुत जल्दी नुकसान भी पहुंचा सकती है।
पेशेवरों
चौगुनी चुड़ैल मध्यस्थों को अस्थायी मूल्य विकृतियों पर लाभ का अवसर प्रदान कर सकती है।
ट्रेडिंग की बढ़ी हुई गतिविधि और वॉल्यूम विचिंग के दिनों में होते हैं, जिससे बाजार में लाभ हो सकता है।
विपक्ष
इस बात के बहुत कम सबूत हैं कि चौगुनी चुड़ैल बढ़ने से लाभप्रदता बढ़ जाती है क्योंकि बाजार में लाभ आमतौर पर मामूली होता है।
बढ़ी हुई अस्थिरता लाभ की क्षमता की पेशकश कर सकती है, लेकिन नुकसान समान रूप से स्पष्ट हो सकते हैं।
चौगुनी चुड़ैल का वास्तविक विश्व उदाहरण
शुक्रवार, 15 मार्च, 2019, 2019 की पहली चौगुनी चुड़ैल का दिन था। उस सप्ताह के दौरान शुक्रवार तक चलने वाले उन्माद ने बाजार की गतिविधि में वृद्धि की। हालाँकि, यह अनिश्चित है कि क्या डायनिंग बाजार में बढ़े हुए लाभ की ओर ले जाती है क्योंकि आय और आर्थिक घटनाओं जैसे अन्य कारकों के कारण विकल्पों और वायदा को समाप्त करने के कारण किसी भी लाभ को अलग करना असंभव है।
रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी बाजार एक्सचेंजों पर 15 मार्च 2019 को ट्रेडिंग वॉल्यूम "10.8 बिलियन शेयर था, जो पिछले 20 ट्रेडिंग दिनों के मुकाबले 7.5 बिलियन औसत" था।
सप्ताह के लिए चौगुनी चुड़ैल में अग्रणी, एस एंड पी 500 2.9% ऊपर था जबकि नैस्डैक 3.8%, और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) 1.6% ऊपर था। हालांकि, ऐसा लगता है कि एस एंड पी शुक्रवार को चौगुनी चुड़ैल से पहले हुआ था, जबकि डॉव में केवल 0.54% की बढ़ोतरी हुई थी।
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