संदर्भ संपत्ति
एक संदर्भ संपत्ति एक अंतर्निहित परिसंपत्ति है जिसका उपयोग क्रेडिट डेरिवेटिव में एक संभावित जोखिम वाले उधारकर्ता के खिलाफ ऋण धारक की रक्षा के लिए किया जाता है। एक संदर्भ संपत्ति को एक संदर्भ इकाई, एक संदर्भ दायित्व या एक कवर किए गए दायित्व के रूप में भी जाना जाता है। एक संदर्भ संपत्ति एक परिसंपत्ति हो सकती है जैसे कि बांड, नोट या अन्य ऋण-समर्थित सुरक्षा।
BREAKING DOWN Reference Asset
एक संदर्भ संपत्ति ऋण समर्थित सुरक्षा का एक प्रकार है। जब कोई इकाई ऋण जारी करती है या पैसा उधार लेती है, तो हमेशा एक मौका होता है कि वह धनराशि नहीं चुकाएगा, जिसे डिफ़ॉल्ट जोखिम कहा जाता है। ऋण धारक को ऋण पर उधारकर्ता की चूक की आशंका से स्वाभाविक रूप से जोखिम का सामना करना पड़ता है। इस डिफ़ॉल्ट जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए, ऋण धारक क्रेडिट व्युत्पन्न में प्रवेश कर सकता है, जैसे कि कुल रिटर्न या क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस)। ये क्रेडिट डेरिवेटिव डिफ़ॉल्ट के जोखिम के खिलाफ तीसरे पक्ष को जोखिम सौंपते हैं।
एक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस), जो कि ऋण व्युत्पन्न का सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला प्रकार है, ऋण धारक को किसी तीसरे पक्ष को उजागर होने वाले जोखिम को स्थानांतरित करने की अनुमति देता है, जो आमतौर पर एक अन्य ऋणदाता होता है। इस पद्धति का उपयोग करते हुए, वे संपत्ति को बेचने के बिना जोखिम को असाइन कर सकते हैं। तीसरे पक्ष को ऋण धारक प्रीमियम के रूप में संदर्भित एक बार या जारी शुल्क का भुगतान करेगा। यदि उधारकर्ता को ऋण पर डिफ़ॉल्ट होना चाहिए, तो ऋण धारक संदर्भ संपत्ति के एक हिस्से का हकदार है।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) संदर्भ एसेट का उदाहरण
एक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप में संदर्भ संपत्ति, जिसे क्रेडिट व्युत्पन्न अनुबंध के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है, आमतौर पर उधारकर्ता या संदर्भ इकाई द्वारा जारी किए गए नगरपालिका बांड, उभरते बाजार बांड, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां या कॉर्पोरेट बॉन्ड जैसी परिसंपत्तियां होती हैं।
बैंक ए, कॉरपोरेशन एक्स के एक बॉन्ड में निवेश करता है, जबकि कॉरपोरेशन एक्स की प्रतिष्ठा जोखिमपूर्ण उधारकर्ता के रूप में है। बॉन्ड पर कॉर्पोरेशन एक्स डिफॉल्टिंग के जोखिम से खुद को बचाने के लिए, बैंक ए बैंक बी के साथ क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) में संलग्न होने का फैसला करता है। सीडीएस के तहत, बैंक ए कुछ जोखिमों को संभालने के लिए बैंक बी को एक प्रीमियम का भुगतान करेगा। हालाँकि, बैंक ए अभी भी आधिकारिक तौर पर कॉर्पोरेशन एक्स बॉन्ड का मालिक है। यदि कॉर्पोरेशन एक्स को बांड पर डिफ़ॉल्ट होना चाहिए, तो बैंक ए को एक हिस्सा, या सभी को मूल बॉन्ड का मूल्य, संदर्भ संपत्ति, बैंक बी से प्राप्त करना होगा। यदि कॉर्पोरेशन एक्स समाप्त होता है तो ऋण पर चूक नहीं करता है, बैंक बी बनाता है। जोखिम के बदले बैंक ए द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम से लाभ हुआ।
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