टॉप-डाउन बनाम बॉटम-अप: क्या अंतर है?

टॉप-डाउन और बॉटम-अप दृष्टिकोण, प्रतिभूतियों का विश्लेषण और चयन करने के लिए उपयोग की जाने वाली विधियाँ हैं। हालाँकि, व्यापार, वित्त, निवेश और अर्थशास्त्र के कई अन्य क्षेत्रों में भी शर्तें दिखाई देती हैं। जबकि दो योजनाएं सामान्य शब्द हैं, कई निवेशक उन्हें भ्रमित करते हैं या बिल्कुल अलग दृष्टिकोण को पूरी तरह से नहीं समझते हैं।

आम तौर पर, प्रत्येक काफी सरल हो सकता है। ऊपर-नीचे का दृष्टिकोण सामान्य से विशिष्ट तक जाता है, और नीचे-ऊपर का दृष्टिकोण विशिष्ट से शुरू होता है और सामान्य की ओर बढ़ता है।

व्यापक रूप से ये तरीके बजट, लक्ष्य निर्धारण और पूर्वानुमान जैसे प्रयासों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए संभव दृष्टिकोण हो सकते हैं। हालांकि, वित्तीय दुनिया में, विश्लेषकों या पूरे शासन को एक दूसरे पर ध्यान केंद्रित करने के साथ काम सौंपा जा सकता है, इसलिए दोनों की बारीकियों को समझना महत्वपूर्ण है।

ऊपर से नीचें

टॉप-डाउन विश्लेषण आम तौर पर निर्णय लेने के आधार के रूप में व्यापक कारकों का उपयोग करने के लिए संदर्भित करता है। शीर्ष-डाउन दृष्टिकोण बड़ी तस्वीर और उसके सभी घटकों की पहचान करने की कोशिश करेगा। ये घटक आमतौर पर अंतिम लक्ष्य के लिए प्रेरक शक्ति होंगे।

कुल मिलाकर, टॉप-डाउन आमतौर पर मैक्रो या मैक्रोइकॉनॉमिक्स शब्द से जुड़ा है। मैक्रोइकॉनॉमिक्स अपने आप में अर्थशास्त्र का एक क्षेत्र है जो समग्र रूप से अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने वाले सबसे बड़े कारकों को देखता है। इन कारकों में अक्सर संघीय निधि दर, बेरोजगारी दर, वैश्विक और देश-विशिष्ट सकल घरेलू उत्पाद, और मुद्रास्फीति दर जैसी चीजें शामिल हैं।

शीर्ष-डाउन परिप्रेक्ष्य की तलाश करने वाला एक विश्लेषक यह देखना चाहेगा कि व्यवस्थित कारक किसी परिणाम को कैसे प्रभावित कर रहे हैं। कॉर्पोरेट वित्त में, इसका मतलब यह समझा जा सकता है कि बड़े चित्र रुझान पूरे उद्योग को कैसे प्रभावित कर रहे हैं। बजट निर्धारण में, लक्ष्य निर्धारण, और एक ही अवधारणा का पूर्वानुमान स्थूल कारकों को समझने और प्रबंधित करने के लिए भी लागू हो सकता है।

टॉप-डाउन निवेश

निवेश की दुनिया में, टॉप-डाउन निवेशक या निवेश रणनीति मैक्रोइकॉनॉमिक पर्यावरण और चक्र पर ध्यान केंद्रित करते हैं। इस प्रकार के निवेशक आमतौर पर मौजूदा अर्थव्यवस्था के आधार पर स्टेपल के खिलाफ उपभोक्ता विवेकाधीन निवेश को संतुलित करना चाहते हैं। ऐतिहासिक रूप से, विवेकाधीन शेयरों को विस्तार और कम संकुचन में कम विवेकाधीन वस्तुओं और सेवाओं को खरीदने वाले उपभोक्ताओं के साथ आर्थिक चक्रों का पालन करने के लिए जाना जाता है।

उपभोक्ता स्टेपल सभी प्रकार के आर्थिक चक्रों के माध्यम से व्यवहार्य निवेश के अवसरों की पेशकश करते हैं क्योंकि वे वस्तुओं और सेवाओं को शामिल करते हैं जो अर्थव्यवस्था की गति की परवाह किए बिना मांग में रहते हैं। व्यापक रूप से, जब एक अर्थव्यवस्था का विस्तार हो रहा है, तो रिटर्न का उत्पादन करने के लिए विवेकाधीन अधिक वजन पर भरोसा किया जा सकता है। वैकल्पिक रूप से, जब कोई अर्थव्यवस्था अनुबंधित या मंदी में होती है, तो टॉप-डाउन निवेशक आमतौर पर वजन और स्टेपल के लिए अधिक वजन वाले होते हैं।

निवेश प्रबंधन फर्म और निवेश प्रबंधक शीर्ष-डाउन प्रबंधन पर संपूर्ण निवेश रणनीति पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं जो कि टॉप-डाउन मैक्रोइकॉनॉमिक चर पर आधारित निवेश ट्रेडिंग अवसरों की पहचान करता है। इन फंडों में एक वैश्विक या घरेलू फोकस हो सकता है जो दायरे की जटिलता को भी बढ़ाता है। आमतौर पर, इन फंडों को मैक्रो फंड कहा जाएगा। आमतौर पर, वे वैश्विक और फिर देश-स्तरीय अर्थशास्त्र को देखकर पोर्टफोलियो निर्णय लेते हैं। वे किसी विशेष क्षेत्र के लिए दृश्य को परिष्कृत करते हैं, और फिर उस क्षेत्र की व्यक्तिगत कंपनियों को।

टॉप-डाउन इनवेस्टमेंट स्ट्रेटजी आम तौर पर उन अवसरों से लाभ उठाने पर ध्यान केंद्रित करती हैं जो बाजार चक्रों का पालन करते हैं जबकि नीचे-अप दृष्टिकोण प्रकृति में अधिक मौलिक हैं।

नीचे से ऊपर

नीचे-ऊपर विश्लेषण पूरी तरह से अलग दृष्टिकोण लेता है। आम तौर पर, नीचे-अप दृष्टिकोण एक व्यक्तिगत स्टॉक की विशिष्ट विशेषताओं और सूक्ष्म विशेषताओं पर अपने विश्लेषण पर ध्यान केंद्रित करेगा। बॉटम-अप में निवेश एकाग्रता व्यापार-दर-व्यवसाय या सेक्टर-बाय-सेक्टर फंडामेंटल पर है। यह विश्लेषण कंपनी की विशेषताओं और बाजार की तुलना में इसके मूल्यांकन की पहचान के माध्यम से लाभदायक अवसरों की पहचान करना चाहता है।

बॉटम-अप निवेश कंपनी के स्तर पर अपना शोध शुरू करता है, लेकिन वहाँ रुकता नहीं है। इन विश्लेषणों से कंपनी के मूल सिद्धांतों का भारी वजन होता है, लेकिन साथ ही इस क्षेत्र, और सूक्ष्म आर्थिक कारकों को भी देखते हैं। इस प्रकार, नीचे-ऊपर निवेश पूरे उद्योग में कुछ हद तक व्यापक हो सकता है या प्रमुख विशेषताओं की पहचान करने पर लेजर-केंद्रित हो सकता है।

बॉटम-अप निवेशक

सबसे अधिक बार, नीचे-ऊपर के निवेशक ऐसे निवेशक होते हैं जो किसी कंपनी के मूल सिद्धांतों की गहरी समझ रखते हैं। फंड मैनेजर नीचे-नीचे पद्धति का उपयोग भी कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो टीम को टेक्नॉलॉजी जैसे एक निर्दिष्ट क्षेत्र के भीतर एक निवेश-अप दृष्टिकोण के साथ काम सौंपा जा सकता है। उन्हें एक मौलिक दृष्टिकोण का उपयोग करके सबसे अच्छा निवेश खोजने की आवश्यकता होती है जो कंपनियों को सर्वश्रेष्ठ मौलिक अनुपात या उद्योग की अग्रणी विशेषताओं के साथ पहचानता है। वे तब मैक्रो और वैश्विक प्रभावों के संबंध में उन शेयरों की जांच करेंगे।

मीट्रिक फोकस्ड स्मार्ट-बीटा इंडेक्स फंड्स बॉटम-अप निवेश का एक और उदाहरण है। एएएम एसएंडपी 500 हाई डिविडेंड वैल्यू ईटीएफ (एसपीडीवी) और श्वाब फंडामेंटल यूएस लार्ज कंपनी इंडेक्स ईटीएफ (एफएनडीएनएक्स) जैसे फंड विशिष्ट बुनियादी बॉटम-अप विशेषताओं पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो प्रमुख प्रदर्शन ड्राइवर होने की उम्मीद है।

विशेष ध्यान

आम तौर पर, जबकि टॉप-डाउन और बॉटम-अप अलग-अलग हो सकते हैं, वे अक्सर सभी प्रकार के वित्तीय दृष्टिकोणों जैसे चेक और बैलेंस में उपयोग किए जाते हैं। उदाहरण के लिए, जबकि एक टॉप-डाउन इनवेस्टमेंट फंड मुख्य रूप से मैक्रो ट्रेंड के अनुसार निवेश करने पर ध्यान केंद्रित कर सकता है, यह एक निवेश निर्णय लेने से पहले अपने निवेश के मूल सिद्धांतों पर ध्यान देगा। इसके विपरीत, जबकि एक निचला दृष्टिकोण निवेश के मूल सिद्धांतों पर केंद्रित है, निवेशक अभी भी निर्णय लेने से पहले व्यक्तिगत होल्डिंग्स पर व्यवस्थित प्रभावों पर विचार करना चाहते हैं।

चाबी छीन लेना

• ऊपर-नीचे आमतौर पर मैक्रो चर का एक विशाल ब्रह्मांड शामिल होता है जबकि नीचे-ऊपर अधिक संकीर्ण रूप से केंद्रित होता है।
• टॉप-डाउन इनवेस्टमेंट स्ट्रेटजी आमतौर पर उन अवसरों का फायदा उठाने पर ध्यान केंद्रित करती हैं जो बाजार चक्रों का पालन करते हैं जबकि नीचे-अप दृष्टिकोण प्रकृति में अधिक मौलिक हैं।
• जबकि ऊपर से नीचे और नीचे से अलग-अलग तरीके से अलग-अलग हो सकते हैं वे अक्सर चेक और बैलेंस जैसे सभी प्रकार के वित्तीय दृष्टिकोणों में उपयोग किए जाते हैं।