प्रतिस्थापन श्रृंखला विधि
प्रतिस्थापन श्रृंखला विधि एक पूंजी बजट निर्णय मॉडल है जिसका उपयोग असमान जीवन के साथ दो या अधिक पारस्परिक रूप से अनन्य पूंजी प्रस्तावों की तुलना करने के लिए किया जाता है। प्रतिस्थापन श्रृंखला विधि वैकल्पिक प्रस्तावों के विभिन्न जीवनकालों के साथ-साथ उनके अपेक्षित नकदी प्रवाह को ध्यान में रखती है, जिससे प्रस्तावों की अधिक सटीक तुलना हो सकती है। प्रतिस्थापन श्रृंखला विश्लेषण में, प्रत्येक प्रस्ताव के लिए शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) निर्धारित किया जाता है, और प्रस्तावों के लिए तुलनीय समय सीमा बनाने के लिए एक या अधिक पुनरावृत्तियों (प्रतिस्थापन श्रृंखला में "लिंक") को पूरा किया जा सकता है। समय की अवधि जैसे प्रस्तावों की तुलना करके, विभिन्न प्रस्तावों के लिए जानकारी को अस्वीकार करना अधिक विश्वसनीय हो जाता है।
ब्रेकिंग रिप्लेसमेंट चेन विधि
कार्यप्रणाली में प्रत्येक परियोजना के लिए नकदी प्रवाह (परियोजना का जीवन) की संख्या निर्धारित करना और एक "प्रतिस्थापन श्रृंखला, " या पुनरावृत्तियों का निर्माण करना है, जो अल्पकालिक परियोजना में रिक्त स्थान को भरने के लिए है। उदाहरण के लिए, यदि प्रोजेक्ट ए में पांच साल का जीवनकाल है और प्रोजेक्ट बी में 10 साल का जीवनकाल है, तो प्रोजेक्ट ए के आंकड़ों को प्रोजेक्ट बी के 10 साल के जीवनकाल से मिलान करने के लिए अगले पांच साल की अवधि के लिए अनुमानित किया जा सकता है, जो आपके निवल निवेशों को ध्यान में रखते हैं। और प्रत्येक पुनरावृत्ति के लिए शुद्ध नकदी प्रवाह। तब प्रत्येक प्रोजेक्ट के NPV को विश्वसनीय स्वीकार-अस्वीकार जानकारी प्रदान करने के लिए गणना की जा सकती है। एनपीवी एक परियोजना से उत्पन्न शुद्ध नकदी प्रवाह धारा का वर्तमान मूल्य है, जो पूंजी की फर्म की लागत पर रियायती है, परियोजना का शुद्ध निवेश कम है।
उन परियोजनाओं के प्रकारों के उदाहरण जहां प्रतिस्थापन श्रृंखला विधि विश्लेषण उपयोगी हो सकता है, इसमें एक परिवहन कंपनी शामिल है जो अपने बेड़े को अपग्रेड करना है। एक अन्य उदाहरण जहां इसका उपयोग किया जा सकता है, वह खनन कंपनी की मदद करने के लिए है कि किस संयंत्र विकास परियोजना का मूल्यांकन किया जाए।
रिप्लेसमेंट चेन विधि के विकल्प
प्रतिस्थापन श्रृंखला विधि असमान जीवन के साथ पारस्परिक रूप से अनन्य परियोजनाओं का मूल्यांकन करने का एकमात्र तरीका नहीं है। समतुल्य वार्षिक वार्षिकी विधि (EAA) एक वैकल्पिक विधि है। EAA का दृष्टिकोण अपनी अनुमानित वार्षिकी धारा (समान भुगतानों की श्रृंखला) के आधार पर प्रत्येक परियोजना का आकलन करना है। यह पहले प्रत्येक परियोजना के एनपीवी की गणना करके किया जाता है, फिर प्रत्येक को एक बराबर वार्षिकी में परिवर्तित किया जाता है। इस दृष्टिकोण का उपयोग करते हुए, उच्चतम ईएए के साथ परियोजना अधिक वांछनीय होगी।
पूंजी निवेश निर्णय लेने के लिए कौन सी विधि बेहतर है? चूंकि प्रतिस्थापन श्रृंखला और ईईए मॉडल दोनों एनपीवी, बनाम आंतरिक दरों की वापसी (आईआरआर) गणना पर निर्भर करते हैं, इसलिए उन्हें उसी निष्कर्ष पर पहुंचना चाहिए। यह केवल दृष्टिकोण है जो अलग है।
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