प्रतिधारित कमाई
रिटायर्ड कमाई क्या है?रिटायर्ड कमाई (आरई) व्यवसाय के लिए बची हुई शुद्ध आय की राशि है, जो उसके शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करती है। एक व्यवसाय कमाई उत्पन्न करता है जो सकारात्मक (लाभ) या नकारात्मक (नुकसान) हो सकता है।
सकारात्मक लाभ अर्जित किए गए अधिशेष धन का उपयोग करने के लिए व्यवसाय के मालिक (ओं) या कंपनी प्रबंधन को बहुत जगह देते हैं। अक्सर यह लाभ शेयरधारकों को भुगतान किया जाता है, लेकिन इसे विकास के उद्देश्यों के लिए कंपनी में वापस निवेश किया जा सकता है। शेयरधारकों को भुगतान नहीं की गई धनराशि को अर्जित आय के रूप में गिना जाता है।
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रिटायर्ड कमाई फॉर्मूला और गणना
आरई = बीपी + शुद्ध आय (या हानि) −C BP क्षेत्र: बीपी = शुरुआत अवधि आरईसी = नकद लाभांश = स्टॉक लाभांश \ शुरू {गठबंधन} और \ पाठ {आरई} = \ पाठ {बीपी} + \ पाठ {नेट आय (या हानि)} - \ text {C} - \ text {S} \\ & \ textbf {जहाँ:} \\ & \ text {BP} = \ text {शुरुआती अवधि RE} \\ & \ text {C} = \ पाठ {नकद लाभांश} \\ और \ पाठ {एस} = \ पाठ {स्टॉक लाभांश} \\ \ अंत {गठबंधन} आरई = बीपी + शुद्ध आय (या नुकसान) −C: क्षेत्र: बीपी = शुरुआत अवधि आरईसी = नकद लाभांश = स्टॉक लाभांश
रिटायर्ड कमाई आपको क्या बताती है
जब भी कोई कंपनी अधिशेष आय अर्जित करती है, तो दीर्घकालिक शेयरधारकों का एक हिस्सा लाभांश के रूप में कुछ नियमित आय की उम्मीद कर सकता है, ताकि कंपनी में अपना पैसा लगा सके। जो व्यापारी अल्पकालिक लाभ की तलाश करते हैं, वे लाभांश भुगतान प्राप्त करना पसंद कर सकते हैं जो तत्काल लाभ प्रदान करते हैं।
लाभांश को भी प्राथमिकता दी जाती है क्योंकि कई न्यायालय लाभांश को कर-मुक्त आय के रूप में अनुमति देते हैं, जबकि शेयरों पर लाभ करों के अधीन हैं। दूसरी ओर, कंपनी प्रबंधन यह मान सकता है कि यदि कंपनी के भीतर इसे बरकरार रखा जाता है तो वे पैसे का बेहतर उपयोग कर सकते हैं। इसी तरह, ऐसे शेयरधारक भी हो सकते हैं जो प्रबंधन की क्षमता पर भरोसा करते हैं और बहुत अधिक रिटर्न (करों के साथ) की उम्मीद में कमाई को बनाए रखने की अनुमति देना पसंद कर सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- रिटायर्ड कमाई (आरई) व्यवसाय के लिए बची हुई शुद्ध आय की राशि है, जो उसके शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करती है।
- कमाई को बनाए रखने या शेयरधारकों के बीच इसे वितरित करने का निर्णय आमतौर पर कंपनी प्रबंधन पर छोड़ दिया जाता है।
- एक वृद्धि-केंद्रित कंपनी सभी पर लाभांश का भुगतान नहीं कर सकती है या बहुत कम मात्रा में भुगतान कर सकती है, क्योंकि यह वित्त विस्तार गतिविधियों के लिए बनाए रखा आय का उपयोग करना पसंद कर सकती है।
रिटायर्ड कमाई का उपयोग करना
निम्न विकल्प मोटे तौर पर सभी संभावनाओं को कवर करते हैं कि कैसे अधिशेष धन का उपयोग किया जा सकता है:
- आय धन को लाभांश के रूप में व्यापार मालिकों (शेयरधारकों) के बीच (पूरी तरह या आंशिक रूप से) वितरित किया जा सकता है।
- इसे मौजूदा व्यावसायिक परिचालन का विस्तार करने के लिए निवेश किया जा सकता है, जैसे मौजूदा उत्पादों की उत्पादन क्षमता बढ़ाना या अधिक बिक्री प्रतिनिधियों को काम पर रखना।
- यह एक नया उत्पाद / वैरिएंट लॉन्च करने के लिए निवेश किया जा सकता है, जैसे कि एयर कंडीशनर का उत्पादन करने वाले एक रेफ्रिजरेटर निर्माता, या नारंगी या अनानास-स्वाद वाले वेरिएंट को लॉन्च करने वाले चॉकलेट कुकी निर्माता।
- धन का उपयोग किसी भी संभावित विलय, अधिग्रहण, या साझेदारी के लिए किया जा सकता है जो व्यवसाय की संभावनाओं को बेहतर बनाता है।
- इसका उपयोग शेयर बायबैक के लिए भी किया जा सकता है।
- कमाई का उपयोग किसी भी बकाया ऋण (ऋण) को चुकाने के लिए किया जा सकता है जो व्यवसाय के पास हो सकता है।
पहला विकल्प कमाई के पैसे को किताबों और व्यवसायों के खातों से हमेशा के लिए बाहर ले जाता है क्योंकि लाभांश भुगतान अपरिवर्तनीय हैं। हालांकि, अन्य सभी विकल्प व्यवसाय के भीतर उपयोग के लिए कमाई के पैसे को बनाए रखते हैं, और इस तरह के निवेश और फंडिंग गतिविधियां बनी हुई कमाई (आरई) का गठन करती हैं।
परिभाषा के अनुसार, प्रतिधारित आय लाभांश भुगतान के लिए लेखांकन के बाद कंपनी की संचयी शुद्ध आय या मुनाफा है। इसे अर्जन सरप्लस भी कहा जाता है और आरक्षित धन का प्रतिनिधित्व करता है, जो कंपनी प्रबंधन को व्यापार में वापस लाने के लिए उपलब्ध है। जब कुल आय के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है, तो इसे प्रतिधारण अनुपात भी कहा जाता है और यह (1 - लाभांश भुगतान अनुपात) के बराबर होता है।
जबकि ऋण अदायगी का अंतिम विकल्प भी पैसा निकलता है, फिर भी इसका व्यवसाय के खातों पर प्रभाव पड़ता है, जैसे भविष्य के ब्याज भुगतानों को बचाना, जो इसे बरकरार रखी गई आय में शामिल करने के लिए योग्य बनाता है।
प्रबंधन और सेवानिवृत्त आय
कमाई को बनाए रखने या शेयरधारकों के बीच इसे वितरित करने का निर्णय आमतौर पर कंपनी प्रबंधन पर छोड़ दिया जाता है। हालांकि, इसे शेयरधारकों द्वारा बहुमत के माध्यम से चुनौती दी जा सकती है क्योंकि वे कंपनी के असली मालिक हैं।
प्रबंधन और शेयरधारकों को कई अलग-अलग कारणों से कमाई को बनाए रखने के लिए कंपनी पसंद कर सकती है। बाजार और कंपनी के व्यवसाय के बारे में बेहतर जानकारी होने के कारण, प्रबंधन के पास एक उच्च विकास परियोजना हो सकती है, जिसे वे भविष्य में पर्याप्त रिटर्न देने के लिए एक उम्मीदवार के रूप में देख सकते हैं। लंबे समय में, इस तरह की पहल से कंपनी शेयरधारकों के लिए बेहतर भुगतान हो सकता है, बजाय लाभांश भुगतान से प्राप्त किए। लाभांश भुगतान के बजाय, उच्च-ब्याज वाले ऋण का भुगतान भी प्रबंधन और शेयरधारकों दोनों द्वारा किया जाता है।
अक्सर, एक संतुलित दृष्टिकोण कंपनी के प्रबंधन द्वारा लिया जाता है। इसमें लाभांश की मामूली राशि का भुगतान करना और कमाई का एक अच्छा हिस्सा बनाए रखना शामिल है, जो एक जीत प्रदान करता है।
लाभांश और सेवानिवृत्त आय
लाभांश को नकदी या स्टॉक के रूप में वितरित किया जा सकता है। वितरण के दोनों रूपों ने कमाई को कम कर दिया। लाभांश का नकद भुगतान नकद बहिर्वाह की ओर जाता है और शुद्ध कटौती के रूप में किताबों और खातों में दर्ज किया जाता है। जैसा कि कंपनी नकद लाभांश के रूप में अपनी तरल संपत्ति का स्वामित्व खो देती है, यह बैलेंस शीट में कंपनी की परिसंपत्ति मूल्य को कम कर देता है जिससे आरई प्रभावित होता है।
दूसरी ओर, हालांकि स्टॉक लाभांश नकद बहिर्वाह के लिए नेतृत्व नहीं करता है, लेकिन स्टॉक भुगतान आम स्टॉक में बनाए रखा कमाई का एक हिस्सा स्थानांतरित करता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी निवेशकों द्वारा रखे गए प्रत्येक शेयर के लाभांश के रूप में एक शेयर का भुगतान करती है, तो प्रति शेयर की कीमत घटकर आधी हो जाएगी क्योंकि शेयरों की संख्या अनिवार्य रूप से दोगुनी हो जाएगी। चूंकि कंपनी ने स्टॉक लाभांश की घोषणा करके कोई वास्तविक मूल्य नहीं बनाया है, इसलिए प्रति शेयर बाजार मूल्य स्टॉक लाभांश के अनुपात के अनुसार समायोजित हो जाता है।
हालांकि शेयरों की संख्या में वृद्धि कंपनी की बैलेंस शीट को प्रभावित नहीं कर सकती है क्योंकि बाजार मूल्य स्वचालित रूप से समायोजित हो जाता है, यह प्रति शेयर वैल्यूएशन कम हो जाता है, जो कि पूंजी खातों में परिलक्षित होता है जिससे आरई प्रभावित होता है।
एक वृद्धि-केंद्रित कंपनी सभी पर लाभांश का भुगतान नहीं कर सकती है या बहुत कम मात्रा में भुगतान कर सकती है, क्योंकि यह अतिरिक्त विकास को प्राप्त करने के लिए अनुसंधान और विकास, विपणन, कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं, पूंजीगत व्यय और अधिग्रहण जैसी वित्त गतिविधियों के लिए बनाए रखी गई आय का उपयोग करना पसंद कर सकती है। । ऐसी कंपनियों के पास वर्षों से उच्च आरई है। एक परिपक्व कंपनी के पास अधिशेष नकदी का उपयोग करने के लिए कई विकल्प या उच्च वापसी परियोजनाएं नहीं हो सकती हैं, और यह लाभांश सौंपना पसंद कर सकती है। ऐसी कंपनियों की कम आरई है।
रिटायर्ड कमाई बनाम राजस्व
राजस्व और बरकरार कमाई दोनों ही कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का मूल्यांकन करने में महत्वपूर्ण हैं, लेकिन वे वित्तीय तस्वीर के विभिन्न पहलुओं को उजागर करते हैं। राजस्व आय विवरण के शीर्ष पर बैठता है और अक्सर कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन का वर्णन करते समय शीर्ष-पंक्ति संख्या के रूप में संदर्भित किया जाता है। चूंकि राजस्व एक कंपनी द्वारा अर्जित कुल आय है, यह परिचालन व्यय से पहले उत्पन्न आय है, और ओवरहेड लागत में कटौती की जाती है। कुछ उद्योगों में, राजस्व को सकल बिक्री कहा जाता है क्योंकि सकल आंकड़ा किसी भी कटौती से पहले है।
रिटायर्ड कमाई एक कंपनी के लाभ का हिस्सा है जिसे भविष्य में उपयोग के लिए रखा जाता है या रखा जाता है और सहेजा जाता है। सेवानिवृत्त कमाई का उपयोग बाद की तारीख में शेयरधारकों को विस्तार या लाभांश का भुगतान करने के लिए किया जा सकता है। समय के साथ एक कंपनी द्वारा बचाई गई शुद्ध आय राशि के बाद से सेवानिवृत्त कमाई शुद्ध (सकल के विपरीत) आय से संबंधित है।
सेवानिवृत्त आय की सीमाएं
एक विश्लेषक के रूप में, किसी विशेष तिमाही या वर्ष के दौरान बनाए रखी गई आय का पूर्ण आंकड़ा कोई सार्थक जानकारी प्रदान नहीं कर सकता है, और समय की अवधि (जैसे पांच साल से अधिक) में इसका अवलोकन केवल इस प्रवृत्ति को इंगित कर सकता है कि कोई कंपनी कितनी धनराशि रख रही है। । एक निवेशक के रूप में, कोई भी अधिक अनुमान लगाना चाहेगा - जैसे कि प्रतिधारित कमाई कितनी हुई है और यदि वे किसी भी वैकल्पिक निवेश से बेहतर हैं।
बाजार मूल्य के लिए सेवानिवृत्त कमाई
यह पता लगाने का एक तरीका है कि कंपनी द्वारा बनाए गए धन का उपयोग करने में कितना सफल था, एक महत्वपूर्ण कारक को देखना है, जिसे "रिटायर्ड अर्जित टू मार्केट वैल्यू" कहा जाता है। यह समय की अवधि (आमतौर पर एक दो साल) में गणना की जाती है और परिवर्तन का आकलन करती है। कंपनी द्वारा रखी गई शुद्ध कमाई के मुकाबले शेयर की कीमत।
उदाहरण के लिए, सितंबर 2013 और सितंबर 2017 के बीच पांच साल की अवधि के दौरान, एप्पल का शेयर मूल्य $ 95.30 से बढ़कर $ 154.12 प्रति शेयर हो गया। इसी पांच साल की अवधि के दौरान, प्रति शेयर कुल कमाई $ 38.87 थी, जबकि कंपनी द्वारा भुगतान किया गया कुल लाभांश $ 10 प्रति शेयर था। इन आंकड़ों को प्रति शेयर पांच साल के लिए प्रति शेयर आय और लाभांश प्रति शेयर आय के आधार पर प्राप्त किया जाता है। ये आंकड़े कंपनी की रिपोर्ट के "प्रमुख अनुपात" खंड के तहत उपलब्ध हैं।
मॉर्निंगस्टार पोर्टल पर उपलब्ध होने के कारण, Apple के पास दिए गए समय सीमा के बाद निम्नलिखित EPS और लाभांश के आंकड़े थे, और उन्हें संक्षेप में बताएं कि कुल EPS और कुल लाभांश के लिए उपरोक्त मान दिए गए हैं:
कुल ईपीएस और कुल लाभांश के बीच का अंतर कंपनी द्वारा बरकरार रखी गई शुद्ध कमाई देता है: $ 38.87 - $ 10 = $ 28.87। यानी पांच साल की अवधि में, कंपनी ने कुल $ 28.87 प्रति शेयर आय अर्जित की। इसी अवधि में, इसके शेयर की कीमत प्रति शेयर ($ 154.12 - $ 95.30 = $ 58.82) से बढ़ी। प्रति शेयर की गई शुद्ध कमाई द्वारा इस मूल्य वृद्धि को प्रति शेयर पर विभाजित करने से ($ 58.82 / $ 28.87 = 2.037) का एक कारक मिलता है, जो बताता है कि प्रत्येक डॉलर की कमाई के लिए, कंपनी $ 2.037 मूल्य का बाजार मूल्य बनाने में कामयाब रही।
यदि कंपनी ने इस धन को बरकरार नहीं रखा होता और इसके बदले में ब्याज-रहित ऋण लिया जाता, तो उत्पन्न मूल्य, आउटगोइंग ब्याज भुगतान के कारण कम होता। आरई लाभदायक कंपनियों द्वारा कुशल मूल्य सृजन के लिए अनुमति देने वाली वित्त परियोजनाओं को मुफ्त पूंजी प्रदान करता है।
वॉलमार्ट इंक। । बरकरार रखी गई आय के संबंध में बाजार मूल्य में बदलाव ($ 106.6 - $ 69.95) / $ 12.36 = 2.965 है, जो बताता है कि वॉलमार्ट ने प्रत्येक डॉलर के लिए बाजार मूल्य को बनाए रखा है।
बनाया गया मान
हालांकि, पाठकों को ध्यान देना चाहिए कि उपरोक्त गणना केवल बनाए रखी गई आय के उपयोग के संबंध में बनाए गए मूल्य का संकेत है, और यह कंपनी द्वारा बनाई गई समग्र मूल्य का संकेत नहीं देती है। यह संभव है कि समग्रता में ऐप्पल स्टॉक ने अध्ययन की अवधि के दौरान वॉलमार्ट स्टॉक की तुलना में अधिक रिटर्न उत्पन्न किया हो, क्योंकि हो सकता है कि ऐप्पल ने अतिरिक्त रूप से अलग-अलग (गैर-आरई) बड़े आकार के निवेश किए हों जिसके परिणामस्वरूप कुल मिलाकर अधिक मुनाफा हुआ हो। दूसरी ओर, वॉलमार्ट के पास मार्केट वैल्यू फैक्टर की कमाई को बनाए रखने के लिए एक उच्च आंकड़ा हो सकता है, लेकिन यह समग्र रूप से कम समग्र रिटर्न के लिए अग्रणी संघर्ष कर सकता है।
रिटायर्ड कमाई का उदाहरण
कंपनियों ने सार्वजनिक रूप से बैलेंस शीट पर शेयरधारकों की इक्विटी के तहत कमाई को रिकॉर्ड किया है। आंकड़ा अब एक मानक बन गया है और कंपनी की बैलेंस शीट में एक अलग लाइन आइटम के रूप में रिपोर्ट किया गया है। उदाहरण के लिए, Apple Inc. की (AAPL) हालिया बैलेंस शीट से पता चलता है कि कंपनी ने जून 2018 की तिमाही में 79.436 बिलियन डॉलर की कमाई बरकरार रखी थी:
इसी तरह, iPhone निर्माता, जिसका वित्तीय वर्ष सितंबर में समाप्त होता है, के पास सितंबर 2017 तक कमाई के रूप में $ 98.33 बिलियन था:
पिछली कमाई बरकरार रखी गई आय को (या फिर शुद्ध नुकसान को घटाकर) शुद्ध आय जोड़कर गणना की जाती है और फिर शेयरधारकों को भुगतान किए गए किसी भी शुद्ध लाभांश को घटाया जाता है।
यह आंकड़ा प्रत्येक लेखा अवधि (त्रैमासिक / वार्षिक) के अंत में गणना की जाती है। जैसा कि सूत्र का सुझाव है, बरकरार रखी गई कमाई पिछले कार्यकाल के संबंधित आंकड़े पर निर्भर है। परिणामी संख्या या तो सकारात्मक या नकारात्मक हो सकती है, जो कंपनी द्वारा उत्पन्न शुद्ध आय या हानि पर निर्भर करती है।
वैकल्पिक रूप से, बड़े लाभांश का भुगतान करने वाली कंपनी, जिनके जाल अन्य आंकड़ों से अधिक होते हैं, वे भी बनाए रखने वाली आय को नकारात्मक कर सकते हैं। कोई भी वस्तु जो शुद्ध आय (या शुद्ध हानि) को प्रभावित करती है, वह बरकरार रखी गई आय को प्रभावित करेगी। इस तरह की वस्तुओं में बिक्री राजस्व, बेची गई वस्तुओं की लागत (COGS), मूल्यह्रास और आवश्यक परिचालन व्यय शामिल हैं।
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