अंतर्राष्ट्रीय विनिमय दरें कैसे निर्धारित की जाती हैं?

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा विनिमय दरें प्रदर्शित करती हैं कि किसी मुद्रा की एक इकाई का दूसरी मुद्रा के लिए कितना आदान-प्रदान किया जा सकता है। मुद्रा विनिमय दरें फ्लोटिंग हो सकती हैं, जिस स्थिति में वे कारकों की एक भीड़ के आधार पर लगातार बदलते रहते हैं, या उन्हें किसी अन्य मुद्रा के लिए आंका जा सकता है (या निश्चित), जिस स्थिति में वे अभी भी तैरते हैं, लेकिन वे मुद्रा के साथ मिलकर चलते हैं वे खूंटी हैं।

विभिन्न विदेशी मुद्राओं के संबंध में एक घरेलू मुद्रा के मूल्य को जानने से निवेशकों को विदेशी डॉलर में मूल्य की संपत्ति का विश्लेषण करने में मदद मिलती है। उदाहरण के लिए, अमेरिकी निवेशक के लिए, यूरोपीय निवेश का चयन करते समय डॉलर से यूरो विनिमय दर जानना मूल्यवान है। एक गिरते हुए अमेरिकी डॉलर से विदेशी निवेश के मूल्य में वृद्धि हो सकती है क्योंकि एक बढ़ती अमेरिकी डॉलर की कीमत आपके विदेशी निवेश के मूल्य को चोट पहुंचा सकती है।

चाबी छीन लेना

• निश्चित विनिमय दर शासन एक अन्य मुद्रा या मुद्राओं की टोकरी के साथ एक पूर्व-स्थापित खूंटी पर सेट होता है।
• एक फ्लोटिंग विनिमय दर वह है जो खुले बाजार के साथ-साथ मैक्रो कारकों पर आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती है।
• अस्थायी विनिमय दर का मतलब यह नहीं है कि देश अपनी मुद्रा की कीमत में हस्तक्षेप करने और हेरफेर करने की कोशिश नहीं करते हैं, क्योंकि सरकारें और केंद्रीय बैंक नियमित रूप से अपने मुद्रा मूल्य को अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के लिए अनुकूल रखने का प्रयास करते हैं।
• फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट्स सबसे आम हैं और गोल्ड स्टैंडर्ड और ब्रेटन वुड्स समझौते की विफलता के बाद लोकप्रिय हो गए।

फ़्लोटिंग बनाम निश्चित विनिमय दरें

मुद्रा की कीमतें दो मुख्य तरीकों से निर्धारित की जा सकती हैं: एक अस्थायी दर या एक निश्चित दर। एक फ्लोटिंग दर वैश्विक मुद्रा बाजारों पर आपूर्ति और मांग के माध्यम से खुले बाजार द्वारा निर्धारित की जाती है। इसलिए, यदि मुद्रा की मांग अधिक है, तो मूल्य बढ़ जाएगा। यदि मांग कम है, तो यह उस मुद्रा मूल्य को कम कर देगा। बेशक, कई तकनीकी और मौलिक कारक यह निर्धारित करेंगे कि लोगों को क्या लगता है कि एक उचित विनिमय दर है और तदनुसार उनकी आपूर्ति और मांग में बदलाव होगा।

एक निश्चित या खूंटी दर सरकार द्वारा अपने केंद्रीय बैंक के माध्यम से निर्धारित की जाती है। यह दर एक अन्य प्रमुख विश्व मुद्रा (जैसे अमेरिकी डॉलर, यूरो या येन) के खिलाफ निर्धारित है। अपनी विनिमय दर को बनाए रखने के लिए, सरकार अपनी मुद्रा को उसी मुद्रा के विरुद्ध खरीदेगी और बेचेगी, जिस पर वह आंकी जाती है। कुछ देश जो अमेरिकी डॉलर के लिए अपनी मुद्राओं को चुनना चाहते हैं, उनमें चीन और सऊदी अरब शामिल हैं।

1968 और 1973 के बीच ब्रेटन वुड्स प्रणाली के पतन के बाद दुनिया की अधिकांश प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं को स्वतंत्र रूप से तैरने की अनुमति दी गई थी। इसलिए, अधिकांश विनिमय दरें निर्धारित नहीं की जाती हैं, लेकिन दुनिया के मुद्रा बाजारों में चल रही व्यापारिक गतिविधि द्वारा निर्धारित की जाती हैं।

कारक जो विनिमय दर को प्रभावित करते हैं

फ्लोटिंग दरें आपूर्ति और मांग के बाजार बलों द्वारा निर्धारित की जाती हैं। किसी मुद्रा की आपूर्ति के संबंध में कितनी मांग है, यह उस मुद्रा का मूल्य किसी अन्य मुद्रा के संबंध में निर्धारित करेगा। उदाहरण के लिए, यदि यूरोपीय लोगों द्वारा अमेरिकी डॉलर की मांग बढ़ जाती है, तो आपूर्ति-मांग संबंध यूरो के संबंध में अमेरिकी डॉलर की कीमत में वृद्धि का कारण होगा। अनगिनत भू-राजनीतिक और आर्थिक घोषणाएं हैं जो दो देशों के बीच विनिमय दरों को प्रभावित करती हैं, लेकिन कुछ सबसे आम में ब्याज दर में बदलाव, बेरोजगारी दर, मुद्रास्फीति रिपोर्ट, सकल घरेलू उत्पाद संख्या, विनिर्माण डेटा और वस्तुएं शामिल हैं।

फ्लोटिंग एक्सचेंज रेट मुद्रा में अल्पकालिक चाल सट्टेबाजी, अफवाहों, आपदाओं और रोजमर्रा की आपूर्ति और मुद्रा की मांग को दर्शाती है। यदि आपूर्ति आउटस्ट्रिप्स मांग करते हैं कि मुद्रा गिर जाएगी, और यदि मांग आउटस्ट्रिप्स आपूर्ति करते हैं तो मुद्रा बढ़ जाएगी। चरम अल्पकालिक चालों के परिणामस्वरूप केंद्रीय बैंकों द्वारा हस्तक्षेप किया जा सकता है, यहां तक ​​कि एक अस्थायी दर वातावरण में भी। इस वजह से, जबकि अधिकांश प्रमुख वैश्विक मुद्राओं को फ्लोटिंग माना जाता है, केंद्रीय बैंक और सरकारें कदम उठा सकती हैं यदि किसी देश की मुद्रा बहुत अधिक या बहुत कम हो जाती है।

एक मुद्रा जो बहुत अधिक या बहुत कम है, देश की अर्थव्यवस्था को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकती है, व्यापार को प्रभावित कर सकती है और ऋण का भुगतान करने की क्षमता को प्रभावित कर सकती है। सरकार या केंद्रीय बैंक अपनी मुद्रा को अधिक अनुकूल कीमत पर ले जाने के उपायों को लागू करने का प्रयास करेंगे।

मैक्रो फैक्टर्स

अधिक मैक्रो कारक विनिमय दरों को भी प्रभावित करते हैं। The लॉ ऑफ वन प्राइस ’तय करता है कि अंतरराष्ट्रीय व्यापार की दुनिया में, एक देश में एक अच्छे की कीमत दूसरे में कीमत के बराबर होनी चाहिए। इसे क्रय मूल्य समता (PPP) कहा जाता है। यदि कीमतें अजीब हो जाती हैं, तो किसी देश में ब्याज दर बदल जाएगी - या मुद्राओं के बीच विनिमय दर बढ़ जाएगी। बेशक, वास्तविकता हमेशा आर्थिक सिद्धांत का पालन नहीं करती है, और कई कम करने वाले कारकों के कारण, एक मूल्य का कानून अक्सर अभ्यास में नहीं होता है। फिर भी, ब्याज दरें और सापेक्ष कीमतें विनिमय दरों को प्रभावित करेंगी।

एक अन्य स्थूल कारक भू राजनीतिक जोखिम और देश की सरकार की स्थिरता है। यदि सरकार स्थिर नहीं है, तो उस देश में मुद्रा अधिक विकसित, स्थिर राष्ट्रों के सापेक्ष गिरने की संभावना है।

अंतर्राष्ट्रीय विनिमय दरें कैसे निर्धारित की जाती हैं?

विदेशी मुद्रा और जिंसों

आमतौर पर, एक देश एक प्राथमिक घरेलू उद्योग पर जितना अधिक निर्भर होता है, राष्ट्रीय मुद्रा और उद्योग की कमोडिटी की कीमतों के बीच संबंध उतना ही मजबूत होता है।

यह निर्धारित करने के लिए कोई एक समान नियम नहीं है कि किसी दिए गए मुद्रा को किन वस्तुओं के साथ संबद्ध किया जाएगा और यह कि सहसंबंध कितना मजबूत होगा। हालांकि, कुछ मुद्राएं कमोडिटी-फॉरेक्स संबंधों के अच्छे उदाहरण प्रदान करती हैं।

विचार करें कि कनाडाई डॉलर सकारात्मक रूप से तेल की कीमत से संबंधित है। इसलिए, जैसा कि तेल की कीमत बढ़ जाती है, कनाडाई डॉलर अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले सराहना करता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि कनाडा एक शुद्ध तेल निर्यातक है; जब तेल की कीमतें अधिक होती हैं, तो कनाडा अपने तेल निर्यात से अधिक राजस्व प्राप्त करता है, जिससे विदेशी मुद्रा बाजार में कनाडा के डॉलर को बढ़ावा मिलता है।

एक और अच्छा उदाहरण ऑस्ट्रेलियाई डॉलर है, जो सोने के साथ सकारात्मक रूप से जुड़ा हुआ है। क्योंकि ऑस्ट्रेलिया दुनिया के सबसे बड़े सोने के उत्पादकों में से एक है, इसका डॉलर सोने के सराफा में मूल्य परिवर्तन के साथ एकजुट होकर आगे बढ़ना चाहता है। इस प्रकार, जब सोने की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि होती है, तो ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले सराहना की उम्मीद होगी।

दरों को बनाए रखना

कुछ देश सरकार द्वारा एक कृत्रिम विनिमय दर का उपयोग करने का निर्णय ले सकते हैं जो कृत्रिम रूप से निर्धारित और बनाए रखा जाता है। इस दर में उतार-चढ़ाव नहीं होगा और पुनर्मूल्यांकन तिथियों के रूप में जानी जाने वाली विशेष तिथियों पर रीसेट किया जा सकता है। उभरते हुए बाजार देशों की सरकारें अक्सर अपनी मुद्राओं के मूल्य में स्थिरता बनाने के लिए ऐसा करती हैं। खूंटी विदेशी विनिमय दर को स्थिर रखने के लिए, देश की सरकार को मुद्रा के बड़े भंडार को रखना चाहिए, जिसकी मुद्रा आपूर्ति और मांग में परिवर्तन को नियंत्रित करने के लिए आंकी जाती है।