समझौता अवधि परिभाषा
प्रतिभूति उद्योग में, व्यापार निपटान अवधि, व्यापार तिथि- महीना, दिन, और वर्ष के बीच के समय को संदर्भित करती है जो बाजार में एक आदेश निष्पादित होता है - और निपटान तिथि- जब किसी व्यापार को अंतिम माना जाता है। जब स्टॉक के स्टॉक, या अन्य प्रतिभूतियों को खरीदा या बेचा जाता है, तो खरीदार और विक्रेता दोनों को लेन-देन पूरा करने के लिए अपने दायित्वों को पूरा करना चाहिए। निपटान अवधि के दौरान, खरीदार को शेयरों के लिए भुगतान करना होगा, और विक्रेता को शेयरों को वितरित करना होगा। निपटान अवधि के अंतिम दिन, खरीदार सुरक्षा के रिकॉर्ड का धारक बन जाता है।
निपटान अवधि- संक्षिप्त इतिहास
1975 में, कांग्रेस ने 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम की धारा 17A को अधिनियमित किया, जिसने प्रतिभूति लेनदेन को सुविधाजनक बनाने के लिए एक राष्ट्रीय निकासी और निपटान प्रणाली स्थापित करने के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) को निर्देश दिया। इस प्रकार, एसईसी ने व्यापारिक प्रतिभूतियों की प्रक्रिया को नियंत्रित करने के लिए नियम बनाए, जिसमें एक निपटान चक्र की अवधारणा शामिल थी। एसईसी ने निपटान अवधि की वास्तविक लंबाई भी निर्धारित की। मूल रूप से, निपटान अवधि ने खरीदार और विक्रेता दोनों को वह करने का समय दिया, जो आवश्यक था- जिसका अर्थ था कि संबंधित ब्रोकर को हाथ से पहुंचाने वाले स्टॉक प्रमाण पत्र या धन का इस्तेमाल किया जाए- जो व्यापार के अपने हिस्से को पूरा करने के लिए हो।
आज, पैसा तुरंत स्थानांतरित कर दिया जाता है, लेकिन निपटान की अवधि एक नियम के रूप में दोनों व्यापारियों, दलालों और निवेशकों के लिए एक सुविधा के रूप में बनी हुई है। अब, अधिकांश ऑनलाइन ब्रोकरों को स्टॉक खरीदने से पहले व्यापारियों को अपने खातों में पर्याप्त धनराशि की आवश्यकता होती है। इसके अलावा, उद्योग अब स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करने के लिए पेपर स्टॉक प्रमाणपत्र जारी नहीं करता है। हालाँकि कुछ स्टॉक प्रमाण अभी भी अतीत से मौजूद हैं, प्रतिभूतियों के लेन-देन को आज विशेष रूप से इलेक्ट्रॉनिक रूप से बुक-एंट्री के रूप में जाना जाता है। और इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडों को खाता विवरणों द्वारा समर्थित किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- निपटान की अवधि व्यापार तिथि और निपटान तिथि के बीच का समय है।
- एसईसी ने ट्रेडिंग प्रक्रिया को नियंत्रित करने के लिए नियम बनाए, जिसमें निपटान तिथि के लिए रूपरेखा शामिल है।
- मार्च 2017 में, एसईसी ने एक नया जनादेश जारी किया, जिसने निपटान अवधि को छोटा कर दिया।
निपटान अवधि- विवरण
समय के साथ निपटान की अवधि की विशिष्ट लंबाई बदल गई है। कई वर्षों के लिए, निपटान की अवधि पांच दिन थी। फिर 1993 में, SEC ने अधिकांश प्रतिभूतियों के लेनदेन के लिए निपटान अवधि को पांच से तीन कार्यदिवस में बदल दिया- जिसे T + 3 के रूप में जाना जाता है। T + 3 विनियमन के तहत, यदि आपने सोमवार को स्टॉक के शेयर बेचे हैं, तो लेनदेन गुरुवार को तय होगा। तीन दिन की बंदोबस्ती की अवधि को तब समझ में आया जब नकदी, चेक और भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्रों का अभी भी अमेरिकी डाक प्रणाली के माध्यम से आदान-प्रदान किया गया था।
नया SEC निपटान अधिदेश - T-2
हालांकि, डिजिटल युग में, तीन दिन की अवधि अनावश्यक रूप से लंबी लगती है। मार्च 2017 में, SEC ने निपटान अवधि को T + 3 से T + 2 दिनों तक छोटा कर दिया। एसईसी का नया नियम संशोधन प्रौद्योगिकी में सुधार, ट्रेडिंग वॉल्यूम में वृद्धि और निवेश उत्पादों और ट्रेडिंग परिदृश्य में बदलाव को दर्शाता है। अब, अधिकांश प्रतिभूतियां लेनदेन उनके व्यापार की तारीख के दो दिनों के भीतर तय होती हैं। इसलिए, यदि आप स्टॉक के शेयरों को सोमवार बेचते हैं, तो लेनदेन बुधवार को तय होगा। वर्तमान लेन-देन की गति के साथ अधिक संरेखित होने के अलावा, T + 2 क्रेडिट और बाजार के जोखिम को कम कर सकता है, जिसमें एक ट्रेडिंग प्रतिपक्ष की ओर से डिफ़ॉल्ट का जोखिम भी शामिल है।
प्रतिनिधि निपटान तिथियों का वास्तविक विश्व उदाहरण
प्रतिनिधि नमूने के रूप में नीचे सूचीबद्ध किया गया है, जो कई प्रतिभूतियों के लिए एसईसी के टी -2 निपटान की तारीखें हैं। अपने ब्रोकर से परामर्श करें यदि आपके पास सवाल है कि क्या T + 2 निपटान चक्र किसी विशेष लेनदेन को कवर करता है। यदि आपके पास एक मार्जिन खाता है, तो आपको अपने ब्रोकर से यह देखने के लिए परामर्श करना चाहिए कि नया निपटान चक्र आपके मार्जिन समझौते को कैसे प्रभावित कर सकता है।
T-2 के निपटान की तारीखें:
- जमा का प्रमाण पत्र (सीडी): उसी दिन
- वाणिज्यिक पत्र: उसी दिन
- यूएस इक्विटी: दो व्यावसायिक दिन
- कॉर्पोरेट बांड: दो व्यावसायिक दिन
- नगर निगम के बांड: दो व्यावसायिक दिन
- सरकारी प्रतिभूतियाँ: अगले कारोबारी दिन
- विकल्प: अगले कारोबारी दिन
- स्पॉट विदेशी मुद्रा (एफएक्स): दो व्यावसायिक दिन