छोटे आदेश निष्पादन प्रणाली (SOES)
छोटे आदेश निष्पादन प्रणाली (SOES) एक कंप्यूटर नेटवर्क है जो नैस्डैक मार्केट सिक्योरिटीज और कुछ नैस्डैक कैप कैप सिक्योरिटीज में स्वचालित रूप से ट्रेड करता है। 1987 स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद तरलता की कमी के परिणामस्वरूप नैस्डैक ने इस अनिवार्य प्रणाली को लागू किया। SOES ने तेजी से बढ़ने वाले बाजारों में ट्रेडों को निष्पादित करने के लिए व्यक्तिगत निवेशकों को सक्षम किया और उन्हें बड़े व्यापारियों के रूप में ऑर्डर और निष्पादन के लिए समान पहुंच दी।
छोटे आदेश निष्पादन प्रणाली (SOES) को समझना
SOES को पहली बार दिसंबर 1984 में 25 शेयरों के लिए पेश किया गया था, जो 1000 शेयरों से कम या बराबर के ऑर्डर के साथ व्यक्तिगत व्यापारियों के लिए स्वचालित ऑर्डर निष्पादन प्रदान करते हैं। 1987 के उत्तरार्ध में जब एसओईएस अनिवार्य हो गया, तो शुरू में इसे नैस्डैक सदस्य फर्मों से भारी निराशावाद का सामना करना पड़ा, क्योंकि इसने उन्हें बाजार की विज्ञापित कीमत से मिलने वाले सभी एसओईएस ट्रेडों को निष्पादित करने के लिए मजबूर किया। दिन के व्यापारियों को सिस्टम का शोषण करने और बाजार निर्माताओं द्वारा उद्धृत पुरानी कीमतों का फायदा उठाने से रोकने के लिए महत्वपूर्ण सीमाएं लागू की गईं।
वित्तीय बाजारों में एसईओएस की विरासत यह है कि यह अनिवार्य रूप से "खेल के मैदान को समतल" करता है और छोटे पैमाने के निवेशकों के लिए काफी तरलता में सुधार करता है। यह बाजार निर्माताओं को SOES के आदेशों को स्वीकार करने के लिए आवश्यक था जो उनकी विज्ञापित बोली से मेल खाते थे और कीमतें पूछते थे, और व्यक्तिगत व्यापारियों को प्रति शेयर $ 250 से अधिक पर स्टॉक ट्रेडिंग के आदेशों को निष्पादित करने की अनुमति देते थे। संस्थाएँ SOES का उपयोग नहीं कर सकती थीं; न तो दलाल अपने स्वयं के खातों में व्यापार कर सकते हैं, हालांकि वे छोटे ग्राहकों की ओर से व्यापार करने के लिए SOES का उपयोग कर सकते हैं। एक बार जब कोई व्यापारी SOES के माध्यम से ऑर्डर देता है, तो उन्हें SOES के माध्यम से उसी स्टॉक पर दूसरे व्यापार को रखने के लिए कम से कम पांच मिनट इंतजार करना चाहिए।
इस प्रणाली का उपयोग अब आवश्यक नहीं है क्योंकि कंप्यूटर और संचार प्रौद्योगिकी में प्रगति ने व्यक्तिगत व्यापारियों के लिए संस्थागत व्यापारियों के साथ तेजी से बड़े व्यापारों का संचालन करना संभव बना दिया है। SOES अब नैस्डैक मार्केट निर्माताओं के कम्प्यूटरीकृत लिंकअप के रूप में कार्य करता है जो दलालों को दरकिनार करने और सर्वोत्तम संभव कीमत पर स्वचालित निष्पादन प्राप्त करने के लिए 1, 000 शेयरों या उससे कम के ऑर्डर की अनुमति देता है।
छोटे आदेश निष्पादन प्रणाली बैंडिट्स
SOES दस्यु उन व्यापारियों के लिए एक कठबोली शब्द है, जो मूल्य में बदलाव से लाभ कमाने के लिए तेजी से खरीद और बिक्री के आदेश देकर प्रणाली का फायदा उठाते हैं। एसओईएस डाकुओं ने कीमत में हेरफेर करने के लिए एक सुरक्षा पर एक छोटे से लेनदेन को अंजाम दिया और फिर कीमत की अक्षमता का फायदा उठाने के लिए एक बड़े लेनदेन को अंजाम दिया। उनका औसत लाभ छोटा है, लेकिन वे प्रति सप्ताह सैकड़ों या यहां तक कि हजारों बार व्यापार कर सकते हैं। इसे इनसाइडर ट्रेडिंग का एक रूप माना जाता है, क्योंकि ऑर्डर देने वाले व्यक्ति को बाजार के संभावित आंदोलन के बारे में अग्रिम ज्ञान होता है जो अन्य बाजार सहभागियों को पता नहीं होता है। 1993 टेक अपील कोर्ट केस जीतने के बाद ऑल-टेक डायरेक्ट इंक के हार्वे हाउटकिन सबसे प्रसिद्ध एसओईएस डाकुओं में से एक बन गए, जिसने सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन को एसओईएस के लिए व्यापक पहुंच की अनुमति दी और एसओईएस बैंडिट के 1998 की पुस्तक के रहस्य को प्रकाशित करने की अनुमति दी।
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