अनिर्दिष्ट ADR
एक अनिर्दिष्ट एडीआर एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) है, जो एक डिपॉजिटरी बैंक विदेशी जारीकर्ता की भागीदारी, भागीदारी - या यहां तक कि सहमति के बिना जारी करता है, जिसका स्टॉक एडीआर को कम करता है। इसलिए जारीकर्ता को एक प्रायोजित ADR के विपरीत एक अप्रकाशित एडीआर पर कोई नियंत्रण नहीं है, जहां वह नियंत्रण बनाए रखता है।
डिपॉजिटरी बैंक आमतौर पर निवेशक की मांग के जवाब में अनिर्दिष्ट एडीआर स्थापित करते हैं। शेयरधारक लाभ और वोटिंग अधिकार इन विशेष प्रतिभूतियों के धारकों के लिए बढ़ाया नहीं जा सकता है। संयुक्त राज्य अमेरिका के एक्सचेंजों के बजाय अनिर्दिष्ट एडीआर आमतौर पर ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्यापार करते हैं।
ब्रेकिंग डाउन अनस्पायर्ड एडीआर
10 अक्टूबर, 2008 के बाद अप्रयुक्त एडीआर के मुद्दों की संख्या में वृद्धि हुई, जब प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने विदेशी जारीकर्ताओं के लिए लागू एक छूट में संशोधन किया, जिसने उन्हें धारा के तहत पंजीकरण के बिना यूएस ओटीसी बाजार में अपनी प्रतिभूतियों का कारोबार करने की अनुमति दी। 1934 के एसईसी अधिनियम के 12 (जी)।
इस संशोधन ने कुछ शर्तों को पूरा करने वाले विदेशी जारीकर्ताओं को धारा 12 (जी) से स्वत: छूट प्रदान करके लिखित आवेदन और कागज जमा करने की आवश्यकताओं को समाप्त कर दिया। इन शर्तों को जारीकर्ता को अमेरिका के बाहर अपने प्राथमिक बाजार में अपने शेयरों की एक सूची बनाए रखने और अंग्रेजी में गैर-अमेरिकी प्रकटीकरण दस्तावेजों को इलेक्ट्रॉनिक रूप से प्रकाशित करने की आवश्यकता थी।
चूंकि जमाकर्ता बैंकों को अंतर्निहित जारीकर्ताओं को सूचित करने या एसईसी के साथ अनिर्दिष्ट एडीआर दर्ज करने से पहले अनुमति प्राप्त करने की आवश्यकता नहीं थी, इसलिए इन्हें बाजार में लाने के लिए भीड़ थी, जिसके परिणामस्वरूप कई अनिर्दिष्ट एडीआर कभी-कभी एक ही जारीकर्ता के लिए बनाए जाते थे।
अनिर्दिष्ट ADRs बनाम प्रायोजित ADRs
अनिर्दिष्ट ADRs के विपरीत, प्रायोजित ADRs विदेशी कंपनियों को सीधे अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार में टैप करने की अनुमति देते हैं। यद्यपि एक प्रायोजित ADR को संयुक्त राज्य में सूचीबद्ध किया जाएगा, लेकिन जारी करने वाली कंपनी के पास अभी भी अपने घर की मुद्रा में राजस्व और लाभ है। प्रायोजित डिपॉज़िट प्राप्तियों के तीन स्तर मौजूद हैं:
स्तर I प्रायोजित ADRs को केवल ओवर-द-काउंटर (OTC) कारोबार किया जा सकता है और आधिकारिक यूएस एक्सचेंज पर नहीं; हालाँकि, एक स्तर I प्रायोजित ADR विदेशी कंपनियों के लिए स्थापित करना आसान है, क्योंकि इसमें समान खुलासे की आवश्यकता नहीं होती है, और न ही कंपनी को आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों GAAP द्वारा पालन करना पड़ता है। स्तर I ने प्रायोजित ADRs ने निवेशकों को पारदर्शिता के सापेक्ष उनके जोखिम को देखते हुए कुछ जोखिम दिए।
स्तर II प्रायोजित ADR को एक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जा सकता है और इस प्रकार एक व्यापक बाजार में दिखाई देता है; हालांकि, उन्हें एसईसी के अनुपालन के लिए कंपनी की आवश्यकता होती है।
स्तर III प्रायोजित एडीआर कंपनियों को पूंजी जुटाने के लिए शेयर जारी करने की अनुमति देते हैं, लेकिन अनुपालन और प्रकटीकरण के उच्चतम स्तर की आवश्यकता होती है।