स्टॉक मार्केट की दिशा तय करने के लिए विकल्प डेटा का उपयोग करें

प्रत्येक व्यापारी और निवेशक पूछते हैं, "समग्र बाजार (या एक विशिष्ट सुरक्षा मूल्य) कहां है?" कई तरीके, गहन गणना और विश्लेषणात्मक उपकरण का उपयोग समग्र बाजार की अगली दिशा या एक विशिष्ट सुरक्षा की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है। विकल्प बाजार डेटा अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य आंदोलनों पर सार्थक अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकता है। हम देखते हैं कि भविष्य के दिशा का अनुमान लगाने के लिए विकल्प बाजार से संबंधित विशिष्ट डेटा बिंदुओं का उपयोग कैसे किया जा सकता है।

यह लेख विकल्प ट्रेडिंग और डेटा बिंदुओं के साथ पाठक की परिचितता को मानता है।

विकल्प बाजार दिशा के लिए संकेतक

पुट-कॉल अनुपात (पीसीआर) : पीसीआर मानक संकेतक है जिसका उपयोग लंबे समय से बाजार की दिशा को मापने के लिए किया जाता है। इस सरल अनुपात की गणना ट्रेडेड कॉल विकल्पों की संख्या द्वारा ट्रेड किए गए पुट विकल्पों की संख्या को विभाजित करके की जाती है। यह बाजार या स्टॉक के लिए निवेशक भावना का आकलन करने के लिए सबसे आम अनुपातों में से एक है। (अधिक के लिए, देखें: पुट-कॉल अनुपात क्या है और मुझे इस पर क्यों ध्यान देना चाहिए?)

कई पीसीआर मूल्य विभिन्न विकल्प एक्सचेंजों से आसानी से उपलब्ध हैं। उनमें कुल पीसीआर, इक्विटी-केवल पीसीआर, और इंडेक्स-ओनली पीसीआर मान शामिल हैं। कुल पीसीआर में सूचकांक और इक्विटी विकल्प दोनों डेटा शामिल हैं। इक्विटी-ओनली पीसीआर में केवल इक्विटी-विशिष्ट विकल्प डेटा होता है और इंडेक्स विकल्पों को शामिल नहीं करता है। इसी तरह, इंडेक्स-ओनली पीसीआर में केवल इंडेक्स-विशिष्ट विकल्प डेटा होता है और इक्विटी विकल्प डेटा को बाहर करता है।

अधिकांश अनुक्रमणिका विकल्प (पुट ऑप्शंस) फंड प्रबंधकों द्वारा व्यापक स्तर पर हेजिंग के लिए खरीदे जाते हैं, भले ही वे समग्र बाजार प्रतिभूतियों का एक छोटा सा उप-समूह रखते हों या वे एक बड़ा टुकड़ा रखते हों। उदाहरण के लिए, एक फंड मैनेजर केवल 20 बड़े कैप शेयरों को पकड़ सकता है, लेकिन समग्र सूचकांक पर विकल्प खरीद सकता है जिसमें 50 घटक स्टॉक हैं।

इस गतिविधि के कारण, सूचकांक-केवल पीसीआर और कुल पीसीआर (जिसमें सूचकांक विकल्प शामिल हैं) मूल्य अनिवार्य रूप से अंतर्निहित होल्डिंग्स के खिलाफ सटीक विकल्प पदों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। यह सूचकांक-केवल और कुल पीसीआर मूल्यों को छोड़ देता है, क्योंकि कॉल विकल्पों के बजाय पुट ऑप्शंस (ब्रॉड-लेवल हेजिंग के लिए) खरीदने की अधिक प्रवृत्ति होती है। (अधिक के लिए, देखें: विकल्प के साथ हेजिंग।)

व्यक्तिगत व्यापारी ट्रेडिंग के लिए और अपने विशिष्ट इक्विटी पदों को सही ढंग से भरने के लिए इक्विटी विकल्प खरीदते हैं। आमतौर पर कोई "व्यापक स्तर" हेजिंग नहीं है। इसलिए, विश्लेषक कुल पीसीआर या इंडेक्स-ओनली पीसीआर के बजाय इक्विटी-केवल पीसीआर मूल्यों का उपयोग करते हैं।

CBOE PCR (इक्विटी-ओनली) मूल्यों के लिए S & P 500 समापन मूल्य के खिलाफ नवंबर 2006 से सितंबर 2015 तक के ऐतिहासिक डेटा से संकेत मिलता है कि S & P 500 में PCR मूल्यों में वृद्धि के बाद गिरावट आई थी, और इसके विपरीत।

जैसा कि लाल तीरों से संकेत मिलता है, प्रवृत्ति दीर्घकालिक और अल्पकालिक दोनों पर मौजूद थी। कोई आश्चर्य नहीं कि पीसीआर बाजार की दिशा के लिए सबसे अधिक पालन और लोकप्रिय संकेतकों में से एक बना हुआ है। अनुभवी व्यापारी पीसीआर में बदलते रुझानों की बेहतर कल्पना करने के लिए, 10-दिवसीय घातीय चलती औसत की तरह चौरसाई तकनीक का भी उपयोग करते हैं।

आंदोलन की भविष्यवाणी के लिए पीसीआर का उपयोग करने के लिए, किसी को पीसीआर मूल्य थ्रेसहोल्ड (या बैंड) के बारे में फैसला करना होगा। थ्रेशोल्ड वैल्यू (या बैंड) के ऊपर या नीचे टूटने वाला पीसीआर मूल्य बाजार की चाल का संकेत देता है। हालांकि, हाल के अतीत के मूल्यों के सापेक्ष अपेक्षित पीसीआर बैंडों को वास्तविक रखने के लिए देखभाल की जानी चाहिए। उदाहरण के लिए, 2011 से 2013 तक, पीसीआर मान 0.6 के आसपास रहा। प्रवृत्ति नीचे की ओर (यद्यपि कम परिमाण के साथ) प्रतीत होती थी, जो कि ऊपर की ओर S & P 500 मान (तीर द्वारा संकेतित) के साथ थी। अंतरिम में छिटपुट कूद ने व्यापारियों को अल्पकालिक मूल्य चालों को भुनाने के लिए बहुत सारे व्यापारिक अवसर प्रदान किए।

विकल्प डेटा के आधार पर किसी भी अस्थिरता सूचकांक (जैसे VIX, जिसे CBOE अस्थिरता सूचकांक भी कहा जाता है) एक और संकेतक है, जिसका उपयोग बाजार की दिशा का आकलन करने के लिए किया जा सकता है। VIX S & P 500 इंडेक्स पर विकल्पों की एक विस्तृत श्रृंखला के आधार पर निहित अस्थिरता को मापता है। (अधिक के लिए, देखें: ट्रैकिंग अस्थिरता: VIX की गणना कैसे होती है।)

विकल्पों की कीमत गणितीय मॉडल (जैसे ब्लैक स्कोल्स मॉडल) का उपयोग करके की जाती है, जो अन्य मूल्यों के बीच अंतर्निहित की अस्थिरता को ध्यान में रखते हैं। विकल्पों के उपलब्ध बाजार मूल्यों का उपयोग करते हुए, मूल्यांकन के फार्मूले को रिवर्स-इंजीनियर करना और इन बाजार मूल्यों द्वारा निहित अस्थिरता मूल्य पर पहुंचना संभव है।

यह निहित अस्थिरता मूल्य मूल्य या सांख्यिकीय उपायों (जैसे मानक विचलन) के ऐतिहासिक भिन्नता के आधार पर अस्थिरता उपायों से अलग है। यह ऐतिहासिक या सांख्यिकीय अस्थिरता मूल्य से बेहतर और सटीक माना जाता है, क्योंकि यह विकल्प के मौजूदा बाजार मूल्यों पर आधारित है। वीआईएक्स इंडेक्स एस एंड पी 500 इंडेक्स पर विकल्पों के एक विविध सेट पर ऐसे सभी निहित अस्थिरता मूल्यों को समेकित करता है और एक एकल संख्या प्रदान करता है जो समग्र बाजार निहित अस्थिरता का प्रतिनिधित्व करता है। यहाँ VIX मान बनाम S & P 500 समापन कीमतों का तुलनात्मक ग्राफ है।

जैसा कि उपरोक्त ग्राफ से देखा जा सकता है, अपेक्षाकृत बड़े VIX आंदोलनों को विपरीत दिशा में बाजार के आंदोलनों के साथ किया जाता है। अनुभवी व्यापारी VIX मानों पर कड़ी नज़र रखते हैं, जो अचानक किसी भी दिशा में शूट करते हैं और हाल के VIX मूल्यों से महत्वपूर्ण रूप से विचलित होते हैं। इस तरह के आउटलेयर स्पष्ट संकेत हैं कि बाजार की दिशा में बड़े परिमाण के साथ महत्वपूर्ण परिवर्तन हो सकता है, जब भी VIX मूल्य में महत्वपूर्ण परिवर्तन होता है। VIX में दृश्यमान दीर्घकालिक प्रवृत्ति एस एंड पी 500 में समान और लगातार दीर्घकालिक प्रवृत्ति को इंगित करता है लेकिन विपरीत दिशा में। विकल्प-आधारित VIX मान का उपयोग लघु और दीर्घकालिक बाजार दिशा पूर्वानुमान दोनों के लिए किया जाता है।

तल - रेखा

विकल्प डेटा बिंदु बहुत कम समय में उच्च स्तर की अस्थिरता दिखाते हैं। जब सही संकेतकों का उपयोग करके सही ढंग से विश्लेषण किया जाता है, तो वे अंतर्निहित सुरक्षा के आंदोलन के बारे में सार्थक जानकारी प्रदान कर सकते हैं। अनुभवी व्यापारी और निवेशक अल्पकालिक व्यापार के साथ-साथ दीर्घकालिक निवेश के लिए इन डेटा बिंदुओं का उपयोग कर रहे हैं।