नगर सिक्योरिटीज के कर लाभ का वजन

एक निवेशक को ट्रेजरी बिल या मनी मार्केट म्यूचुअल फंड में आकर्षित करने का प्राथमिक लाभ उनकी तरलता और सुरक्षा है। लेकिन विशेष रूप से मुद्रा बाजार के साधनों द्वारा 'मुनिस' या अल्पकालिक नगरपालिका प्रतिभूतियों के रूप में जाना जाता है: संघीय कर बचत, जो एक उच्च संघीय कर ब्रैकेट के भीतर आने वाले लोगों के लिए विशेष रूप से लाभकारी हैं, द्वारा प्रस्तावित एक और महत्वपूर्ण लाभ है।

मुनीस ने परिभाषित किया

नगरपालिका प्रतिभूतियां राज्य और नगरपालिका सरकारों द्वारा परिचालन व्यय को वित्त करने के लिए जारी किए गए ब्याज-भुगतान ऋण प्रतिभूतियां हैं, जो कुछ कर-मुक्त संस्थाओं जैसे कि महाविद्यालयों और गैर-लाभकारी अस्पतालों को निधि देने के लिए, और कभी-कभी फर्मों और व्यक्तियों को धन प्रदान करने के लिए। मुनियों की कर-मुक्त स्थिति न केवल खरीदारों को ब्याज आय पर कर का भुगतान करने से रोकती है, बल्कि सरकार के जारीकर्ताओं को भी अनुकूल दरों पर उधार लेने की अनुमति देती है।

नगर निगम की प्रतिभूतियों को छोटी अवधि के निवेश के रूप में उदारतापूर्वक वर्गीकृत किया जाता है; हालांकि, वे केवल तकनीकी रूप से अल्पकालिक हैं यदि उनके पास तीन साल से कम की परिपक्वता अवधि है। अल्पकालिक मुनियों के ब्रह्मांड के भीतर, नोटों की कई श्रेणियां हैं, जिनमें बॉन्ड प्रत्याशा नोट, कर प्रत्याशा नोट और राजस्व प्रत्याशा नोट शामिल हैं। तीनों में कीवर्ड प्रत्याशा है, जो यह बताता है कि जब तक सरकार बांड मुद्दों, करों, या सरकार द्वारा प्रायोजित, राजस्व-उत्पादक परियोजनाओं से आय प्राप्त नहीं करती है, तब तक किसी भी वित्तीय अंतराल को पाटने में मदद के लिए नोट तत्काल, अल्पकालिक धन कैसे प्रदान करते हैं। (आगे पढ़ने के लिए, नगरपालिका बांड की मूल बातें देखें।)

लंबी अवधि के मुनियों के ब्रह्मांड के भीतर, कर-मुक्त वाणिज्यिक पत्र और चर-दर मांग दायित्व हैं, जो राज्य और नगरपालिका सरकारों को अल्पकालिक दरों पर अपनी बड़ी, लंबी अवधि की परियोजनाओं को निधि देने की अनुमति देते हैं। तीन अतिरिक्त प्रकार की दीर्घकालिक मुनियां स्वैप हैं, नगरपालिका पसंदीदा स्टॉक, और फ्लोटर्स / उलटा फ्लोटर्स, ये सभी जारीकर्ता को फ्लोटिंग-रेट, अल्पकालिक ऋण के साथ निवेशकों को प्रदान करते हुए दीर्घकालिक निश्चित दरों पर उधार लेने में सक्षम बनाते हैं।

व्यक्तिगत कर की दरें

एक निवेशक मुनियों की खरीद तभी करेगा जब उसके पास सुरक्षा की तलाश करने के लिए भारी सीमांत संघीय कर हो। मुनियों को अन्य कर योग्य प्रतिभूतियों की तुलना में कम पैदावार की पेशकश होती है, इसलिए निवेशक को यह निर्धारित करना चाहिए कि उसकी कर बचत कम उपज के लिए पर्याप्त है या नहीं।

मुनियों पर पैदावार इसलिए कर योग्य ब्याज दर के संदर्भ में अक्सर व्यक्त की जाती है जो कि कर-पश्चात ब्याज दर प्रदान करने के लिए आवश्यक होगी। मुनियों के लिए समान कर योग्य ब्याज दर निर्धारित करने का सूत्र निम्नलिखित है:

आर (टी) = आर (टीएफ) / (1 - टी)
कहाँ पे:
आर (tf) = कर-मुक्त मुनि पर भुगतान की गई दर
t = निवेशक की सीमांत कर की दर
आर (ते) = "टी" की सीमांत कर दर के साथ निवेशक के लिए कर योग्य समकक्ष उपज

उदाहरण के लिए, मान लें कि आपके पास 25% की सीमांत कर दर (t) है, और आप कर-मुक्त मुनि को 5% का भुगतान करने पर विचार कर रहे हैं। मुनि की कर-ब्याज दर की गणना इस प्रकार है:

आर (टी) = 0.05 / (1 - 0.25)
आर (टी) = 0.067

मुनि की तुलना में अधिक अनुकूल होने के लिए, कर योग्य सुरक्षा आपको 6.67% से अधिक उपज की पेशकश करनी होगी।

अतिरिक्त कर-छूट लाभ

संघीय आयकर से मुक्त होने के अलावा, मुनियों की आय को राज्य आयकर से भी छूट दी जा सकती है, यदि निवेशक अपने गृह राज्य द्वारा या उसके गृह राज्य में स्थित नगरपालिकाओं द्वारा जारी प्रतिभूतियों की खरीद करता है। यदि निवेशक को यह दोहरी कर छूट मिलती है, तो वह बराबर कर योग्य दर की गणना करने के लिए उपरोक्त सूत्र के संशोधित संस्करण का उपयोग करता है:

R (te) = R (tf) / (1 - [tF + tS (1 - tF])
कहाँ पे:
tF = निवेशक की सीमांत संघीय कर दर;
tS = निवेशक की सीमांत राज्य कर दर

कहते हैं कि सब कुछ अभी भी उपरोक्त उदाहरण के समान है, सिवाय इसके कि मुनि आपको दोहरी कर छूट प्रदान करता है, और आपके पास 10% राज्य आयकर दर भी है:

आर (टी) = 0.05 / (1 - [0.25 + 0.10 (1 - 0.25])
आर (टी) = 0.074

5% का भुगतान करने वाले मुनि पर बराबर कर योग्य उपज अब 7.4% है।

मुनियों में निवेश

व्यक्ति प्रतिभूति व्यापारी के माध्यम से सीधे मुनि खरीद सकते हैं, लेकिन अधिक लोकप्रिय तरीका टैक्स-मुक्त मुद्रा बाजार निधि के माध्यम से है। मनी मार्केट म्यूचुअल फंड में आमतौर पर मनी मार्केट सिक्योरिटीज के बहुत बड़े पूल शामिल होते हैं, शायद केवल विशिष्ट मुनिस, विभिन्न प्रकार के मुनियों का मिश्रण, या यहां तक ​​कि मुनिस और अन्य मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स का संयोजन। (अधिक जानने के लिए, मनी मार्केट म्यूचुअल फंड्स और लॉन्ग-टर्म माइंडसेट मीट डर्स्ड जीएसटी टैक्स से परिचय देखें ।)

मुनियों का पतन

चूंकि मुनियों द्वारा उत्पन्न आय कर कानून से बहुत प्रभावित होती है, वे कुछ हद तक सरकार के कराधान दर्शन के अधीन हैं। 1980 के दशक से पहले, मुनी बेहद लोकप्रिय निवेश थे क्योंकि धनी व्यक्तियों ने उस समय उच्च सीमांत कर दरों का भुगतान किया था। 1981 के आर्थिक सुधार कर अधिनियम ने उच्चतम सीमांत कर की दर 70% से घटाकर 50% कर दी, और 1986 के कर सुधार अधिनियम ने शीर्ष व्यक्तिगत दर को 33% तक कम कर दिया।

सीमांत कर दरों में कमी से मुनियों की लोकप्रियता कम हो गई, जिसके परिणामस्वरूप सरकारों को मुनि दरों को अन्य कर योग्य साधनों की तुलना में अनुपातिक रूप से अधिक बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ा। राज्य और नगरपालिका सरकारों ने सस्ती ऋण वित्तपोषण के कुछ लाभों को खो दिया, जो कि वे पहले आनंद ले चुके थे और विभिन्न परियोजनाओं या चल रहे कार्यों को वित्तपोषित करने के लिए अल्पकालिक नगरपालिका प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए कम इच्छुक थे।

तल - रेखा

भले ही 1980 के दशक के बाद से मुनियों का कारण और लोकप्रियता कुछ हद तक कम हो गई है, फिर भी वे कुछ निवेशकों के पोर्टफोलियो में एक महत्वपूर्ण स्थान रखते हैं। धनी निवेशकों के लिए, मुनि कर के बोझ को काफी हल्का कर सकते हैं, खासकर यदि निवेशक दोहरे कर-छूट से लाभान्वित होता है। अल्पकालिक नगरपालिका प्रतिभूतियां एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो के लिए एक बहुत ही आकर्षक जोड़ हो सकती हैं, खासकर जब पोर्टफोलियो के धारक संघीय सीमांत कर की दर के ऊपरी क्षेत्रों में आते हैं।