1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश के कारण क्या हुआ?

दशक को "रोअरिंग ट्वेंटीज़" के रूप में जाना जाता है जो संयुक्त राज्य और विदेशों में अत्यधिक और पर्याप्त राजनीतिक, आर्थिक और सामाजिक विकास और परिवर्तन का दौर था, लेकिन यह युग एक नाटकीय और अचानक समाप्त हुआ। अक्टूबर 1929 में, शेयर बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो गया, जो 1930 के दशक के अमेरिका के महामंदी के रास्ते को प्रशस्त कर गया।

अनुसरण करने के वर्षों में, दुर्घटना के कई नतीजों में से कुछ हजारों बैंकों की विफलता और लगभग एक-चौथाई कार्यबल (बेरोजगारी जांच के दिनों से पहले) के लिए रोजगार का नुकसान होगा; यह अनुमान है कि 1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश में लाखों लोगों की जान बची।

काला गुरुवार

24 अक्टूबर, 1929 को दुर्घटना शुरू हुई, जिसे "ब्लैक गुरुवार" के रूप में जाना जाता है, जब बाजार पिछले दिन की तुलना में 11% कम खुला। संस्थाओं और फाइनेंसरों ने घबराहट को शांत करने के लिए बाजार मूल्य से ऊपर की बोलियों के साथ कदम रखा, और उस दिन के नुकसान अगले दो दिनों में वापस उछल रहे शेयरों के साथ मामूली थे।

हालाँकि, यह उछाल भ्रामक निकला, अगले सोमवार के रूप में, जिसे अब खूंखार ब्लैक मंडे के रूप में जाना जाता है, बाजार मार्जिन कॉल के कारण हुए नुकसान के साथ 13% नीचे बंद हुआ। अगले दिन (काला मंगलवार), बोलियां पूरी तरह से गायब हो गईं, और बाजार में 12% की गिरावट आई। 1932 में नीचे की ओर बढ़ने तक बाजार नीचे की ओर चला गया।

विशेषज्ञ यह निष्कर्ष निकालते हैं कि दुर्घटना हुई क्योंकि बाजार में अधिकता थी, ओवरवैल्यूड था, और अत्यधिक तेजी थी, यहां तक ​​कि बढ़ती भी थी क्योंकि आर्थिक परिस्थितियां अग्रिम का समर्थन नहीं कर रही थीं।

इस दुर्घटना से पहले, जिसने कॉर्पोरेट और व्यक्तिगत धन दोनों को बर्बाद कर दिया था, स्टॉक मार्केट 3 सितंबर, 1929 को डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) के साथ 381.17 पर पहुंच गया। अंतिम तल 8 जुलाई, 1932 को पहुंचा, जहां डॉव 41.22 पर था। चोटी से गर्त तक, यह 89.19% का नुकसान था।

ब्लू चिप शेयरों की कीमत में गिरावट आई, लेकिन स्मॉल-कैप और सट्टा शेयरों में अधिक दर्द हुआ, जिनमें से कई दिवालिया घोषित हुए और बाजार से हटा दिए गए। यह 23 नवंबर, 1954 तक नहीं था कि डॉव अपने पिछले शिखर 381.17 पर पहुंच गया।

क्रैश से पहले: एक अवधि की घटना

1920 के दशक के पूर्वार्द्ध में, कंपनियों ने यूरोप को निर्यात करने में काफी हद तक सफलता का अनुभव किया, जो युद्ध से पुनर्निर्माण कर रहा था। बेरोजगारी कम थी, और देश भर में ऑटोमोबाइल फैल रहे थे, जिससे अर्थव्यवस्था के लिए रोजगार और क्षमता पैदा हो रही थी। 1929 में शिखर तक, शेयर की कीमतें लगभग 10 गुना बढ़ गईं। 1920 के दशक में, शेयर बाजार में निवेश करना उन लोगों के लिए एक राष्ट्रीय शगल था, जो इसे वहन कर सकते थे और यहां तक ​​कि जो लोग अपने निवेश को वित्त करने के लिए स्टॉकब्रोकर से उधार नहीं ले सकते थे।

आर्थिक विकास ने एक ऐसा वातावरण तैयार किया, जिसमें शेयरों में सट्टा लगाना लगभग एक शौक बन गया, जिसमें सामान्य आबादी बाजार का एक टुकड़ा चाहती थी। कई लोग मार्जिन पर स्टॉक खरीद रहे थे- एक एसेट खरीदने की प्रैक्टिस जहां खरीदार एसेट की वैल्यू का एक प्रतिशत ही चुकाता है और बाकी बैंक या ब्रोकर से अनुपात में 1: 3 तक उधारी लेता है, जिसका मतलब है कि वे $ 1 डाल रहे थे। खरीदे गए स्टॉक के प्रत्येक $ 3 के लिए पूंजी। इसका मतलब यह भी था कि स्टॉक में मूल्य के एक तिहाई का नुकसान उन्हें मिटा देगा।

बाजार में ओवरप्रोडक्शन और ओवरव्यू

लोग फंडामेंटल पर स्टॉक नहीं खरीद रहे थे; वे शेयर की बढ़ती कीमतों की प्रत्याशा में खरीद रहे थे। शेयर की बढ़ती कीमतों ने बस और अधिक लोगों को बाजारों में लाया, आश्वस्त किया कि यह आसान पैसा था। 1929 के मध्य में, कई उद्योगों में अधिक उत्पादन के कारण अर्थव्यवस्था लड़खड़ा गई, जिससे ओवरसुप्ली बना। अनिवार्य रूप से, कंपनियां उच्च शेयर कीमतों के कारण सस्ते में पैसा हासिल करने में सक्षम थीं और अपेक्षित आशावाद के साथ अपने स्वयं के उत्पादन में निवेश करती थीं।

इस अतिउत्पादन ने अंततः बाजार के कई क्षेत्रों, जैसे कि खेत की फसलों, स्टील, और लोहे में ओवरसुप्ली का नेतृत्व किया। कंपनियों को एक नुकसान में अपने उत्पादों को डंप करने के लिए मजबूर किया गया, और शेयर की कीमतें लड़खड़ाने लगीं। आम जनता द्वारा मार्जिन पर खरीदे गए शेयरों की संख्या और किनारे पर नकदी की कमी के कारण, पूरे पोर्टफोलियो को तरल कर दिया गया था, और शेयर बाजार नीचे की ओर सर्पिल हो गया था।

क्रैश के बाद

स्टॉक मार्केट क्रैश और आने वाले ग्रेट डिप्रेशन (1929-1939) का समाज के लगभग हर वर्ग पर सीधा प्रभाव पड़ा और पूरी पीढ़ी के परिप्रेक्ष्य और वित्तीय बाजारों के संबंध बदल गए।

एक अर्थ में, बाजार दुर्घटना के बाद की समय सीमा, रोअरिंग ट्वेंटीज़ के रवैये का कुल उलट था, जो महान आशावाद, उच्च उपभोक्ता खर्च और आर्थिक विकास का समय था।