एक बॉन्ड की कीमत बढ़ने का क्या कारण है?

बाजार की भावनाओं और आर्थिक वातावरण के साथ बॉन्ड की कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है, लेकिन बॉन्ड की कीमतें शेयरों की तुलना में बहुत अलग तरीके से प्रभावित होती हैं। बढ़ती ब्याज दरों और आर्थिक प्रोत्साहन नीतियों जैसे जोखिमों का स्टॉक और बॉन्ड दोनों पर प्रभाव पड़ता है, लेकिन प्रत्येक विपरीत तरीके से प्रतिक्रिया करता है।

स्टॉक्स बनाम बांड

जब स्टॉक बढ़ रहा होता है, तो निवेशक आमतौर पर बॉन्ड से बाहर निकलते हैं और तेजी से बढ़ते शेयर बाजार में पहुंच जाते हैं। जब शेयर बाजार सही होता है, जैसा कि यह अनिवार्य रूप से होता है, या जब गंभीर आर्थिक समस्याएं होती हैं, तो निवेशक बॉन्ड की सुरक्षा चाहते हैं। किसी भी मुक्त बाजार अर्थव्यवस्था के साथ, बांड की कीमतें आपूर्ति और मांग से प्रभावित होती हैं।

बांड शुरू में बराबर मूल्य मूल्य, या $ 100 जारी किए जाते हैं। द्वितीयक बाजार में, एक बांड की कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है। बॉन्ड की कीमत को प्रभावित करने वाले सबसे प्रभावशाली कारक उपज, प्रचलित ब्याज दरें और बॉन्ड की रेटिंग हैं। अनिवार्य रूप से, एक बांड की उपज उसके नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य है, जो मूल राशि के साथ-साथ सभी शेष कूपन के बराबर है।

उपज को समझना

उपज नकदी प्रवाह की छूट दर है। इसलिए, एक बांड की कीमत बांड के भीतर छोड़ दी गई उपज के मूल्य को दर्शाती है। शेष कुल कूपन जितना अधिक होगा, कीमत उतनी ही अधिक होगी। 2% की उपज वाले बॉन्ड में 5% बॉन्ड की तुलना में कम कीमत होती है। बांड की अवधि आगे इन प्रभावों को प्रभावित करती है।

उदाहरण के लिए, लंबी परिपक्वता वाले बॉन्ड को आमतौर पर नकदी प्रवाह पर उच्च छूट दर की आवश्यकता होती है, क्योंकि ऋण के लिए लंबी अवधि में जोखिम बढ़ जाता है। इसके अलावा, कॉल करने योग्य बांडों के लिए एक अलग छूट दर का उपयोग करके कॉल दिवस के लिए उपज के लिए एक अलग गणना है। कॉल टू यील्ड की गणना परिपक्वता के लिए पैदावार की तुलना में काफी अलग होती है, क्योंकि अनिश्चितता तब होती है जब मूलधन का पुनर्भुगतान और कूपन का अंत होता है।

ब्याज दरों में बदलाव, मुद्रास्फीति, और क्रेडिट रेटिंग

ब्याज दरों में बदलाव, छूट की दर को प्रभावित करके बांड की कीमतों को प्रभावित करता है। मुद्रास्फीति उच्च ब्याज दरों का उत्पादन करती है, जिसके परिणामस्वरूप उच्च छूट दर की आवश्यकता होती है, जिससे बांड की कीमत कम हो जाती है। लंबी परिपक्वता वाले बांड इस घटना में कीमत में अधिक गिरावट को देखते हैं, क्योंकि, इसके अलावा, इन बॉन्डों का सामना मुद्रास्फीति और ब्याज दर से अधिक समय तक होता है, जिससे भविष्य की नकदी प्रवाह को महत्व देने के लिए आवश्यक छूट दर बढ़ जाती है। इस बीच, गिरती ब्याज दरें बॉन्ड यील्ड को भी गिरा देती हैं, जिससे बॉन्ड की कीमत बढ़ जाती है।

क्रेडिट जोखिम भी बॉन्ड की कीमत में योगदान देता है। बॉन्ड्स को स्वतंत्र क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों जैसे मूडीज, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और फिच द्वारा डिफ़ॉल्ट रूप से बांड के जोखिम को रैंक करने के लिए रेट किया गया है। उच्च जोखिम और कम क्रेडिट रेटिंग वाले बॉन्ड को सट्टा माना जाता है और उच्च पैदावार और कम कीमतों के साथ आते हैं। यदि क्रेडिट रेटिंग एजेंसी अधिक जोखिम को प्रतिबिंबित करने के लिए किसी विशेष बॉन्ड की रेटिंग कम करती है, तो बॉन्ड की उपज में वृद्धि होनी चाहिए और इसकी कीमत गिरनी चाहिए।