वर्कआउट पीरियड
वर्कआउट की अवधि उस समय की अवधि है जब निश्चित आय प्रतिभूतियों के बीच अस्थायी उपज विसंगतियों को समायोजित किया जाता है। एक कसरत अवधि को रीसेट अवधि के एक प्रकार के रूप में देखा जा सकता है, जिसमें बांड जारीकर्ता और क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां बाजार में किसी भी अक्षमता को ठीक करने के लिए, बकाया आय के मुद्दों की समीक्षा करती हैं और कीमत / उपज में किसी भी विसंगतियों को समायोजित करती हैं।
ब्रेकिंग डाउन वर्कआउट पीरियड
कभी-कभी, समान बॉन्ड के बीच उपज का संबंध निश्चित आय बाजार में गलत होता है। उदाहरण के लिए, समान कूपन और परिपक्वता वाले दो समान बॉन्ड पर उपज में काफी अंतर हो सकता है। इस गलतफहमी को वर्कआउट पीरियड के रूप में जाना जाता है। कसरत की अवधि एक छोटी समय सीमा हो सकती है या यह बांड के जीवन की पूरी अवधि के बराबर अवधि हो सकती है, जो सबसे खराब स्थिति है।
वर्कआउट पीरियड के दौरान, पोर्टफोलियो में रखे गए बॉन्ड की वैल्यू ट्रेडिंग के रूप में गिरती रहती है, और इसकी कीमत अपेक्षित रिकवरी यील्ड से छूट जाती है। निवेशक आमतौर पर बॉन्ड या सेक्टर स्वैप में भाग लेकर वर्कआउट अवधि का लाभ उठाते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक यह मानता है कि दो बांडों के बीच फैली हुई उपज बहुत अधिक है, तो उसका निवेश उच्च उपज वाले बांड से कम उपज वाले बांड से कीमत या उपज विसंगति को भुनाने के प्रयास में ले जाया जाएगा। यदि निवेशक ने अपेक्षित कसरत अवधि का सही अनुमान लगाया है, तो निवेशक को उपज समायोजन से त्वरित लाभ होगा। आम तौर पर, उपज का अंतर जितना बड़ा होता है और कसरत की अवधि उतनी ही कम होती है, बॉन्ड स्वैप से वापसी अधिक होती है।
वर्किंग अवधि को उधार क्षेत्र में भी देखा जा सकता है। जब किसी ऋण पर चूक हो जाती है, तो ऋणदाता द्वारा ऋण की वसूली के लिए अधिक समय देने के लिए ऋण की अवधि बढ़ा दी जाएगी। इस पुनर्प्राप्ति प्रक्रिया के दौरान, उधारकर्ता ऋण के रूप में ज्यादा भुगतान कर सकता है / वह संभवतः ऋण पर कर सकता है। जब उधारकर्ता द्वारा कोई अधिक भुगतान नहीं किया जा सकता है या ऋणदाता द्वारा प्राप्त किया जा सकता है, तो डिफ़ॉल्ट को हल करने के लिए समझा जाता है और वसूली प्रक्रिया समाप्त हो जाती है। डिफ़ॉल्ट तिथि से निर्धारित तिथि तक की अवधि कसरत की अवधि है।
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