6 कारक जो विनिमय दर को प्रभावित करते हैं
ब्याज दरों और मुद्रास्फीति जैसे कारकों के अलावा, मुद्रा विनिमय दर किसी देश के आर्थिक स्वास्थ्य के सापेक्ष स्तर के सबसे महत्वपूर्ण निर्धारकों में से एक है। विनिमय दरें देश के व्यापार के स्तर में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं, जो दुनिया की सबसे मुक्त बाजार अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण है। इस कारण से, विनिमय दर सबसे अधिक देखे गए, विश्लेषण और सरकारी रूप से आर्थिक उपायों में हेरफेर करने वालों में से हैं। लेकिन विनिमय दर एक छोटे पैमाने पर भी मायने रखती है: वे एक निवेशक के पोर्टफोलियो की वास्तविक वापसी को प्रभावित करते हैं। यहां, हम विनिमय दर की गतिविधियों के पीछे कुछ प्रमुख ताकतों को देखते हैं।
3:00मुख्य कारक जो विनिमय दर को प्रभावित करते हैं
विनिमय दरों का अवलोकन
इससे पहले कि हम इन ताकतों को देखें, हमें यह पता लगाना चाहिए कि विनिमय दर की गतिविधियाँ किसी राष्ट्र के अन्य देशों के व्यापारिक संबंधों को कैसे प्रभावित करती हैं। एक उच्च-मूल्य वाली मुद्रा देश के आयात को कम महंगा बनाती है और विदेशी बाजारों में इसका निर्यात अधिक महंगा होता है। कम मूल्य वाली मुद्रा देश के आयात को अधिक महंगा बनाती है और विदेशी बाजारों में इसका निर्यात कम खर्चीला होता है। एक उच्च विनिमय दर से देश के व्यापार संतुलन बिगड़ने की उम्मीद की जा सकती है, जबकि कम विनिमय दर से इसमें सुधार की उम्मीद की जा सकती है।
चाबी छीन लेना
- ब्याज दरों और मुद्रास्फीति जैसे कारकों के अलावा, मुद्रा विनिमय दर किसी देश के आर्थिक स्वास्थ्य के सापेक्ष स्तर के सबसे महत्वपूर्ण निर्धारकों में से एक है।
- एक उच्च-मूल्य वाली मुद्रा देश के आयात को कम महंगा बनाती है और विदेशी बाजारों में इसका निर्यात अधिक महंगा होता है।
- विनिमय दरें सापेक्ष हैं और दो देशों की मुद्राओं की तुलना के रूप में व्यक्त की जाती हैं।
विनिमय दरों के निर्धारक
कई कारक विनिमय दर निर्धारित करते हैं। इनमें से कई कारक दोनों देशों के बीच व्यापारिक संबंधों से संबंधित हैं। याद रखें, विनिमय दरें सापेक्ष हैं, और दो देशों की मुद्राओं की तुलना के रूप में व्यक्त की जाती हैं। निम्नलिखित दो देशों के बीच विनिमय दर के कुछ प्रमुख निर्धारक हैं। ध्यान दें कि ये कारक किसी विशेष क्रम में नहीं हैं; अर्थशास्त्र के कई पहलुओं की तरह, इन कारकों का सापेक्ष महत्व बहुत बहस के अधीन है।
1. मुद्रास्फीति में अंतर
आमतौर पर, लगातार कम मुद्रास्फीति दर वाला देश बढ़ती मुद्रा मूल्य प्रदर्शित करता है, क्योंकि इसकी क्रय शक्ति अन्य मुद्राओं के सापेक्ष बढ़ती है। 20 वीं शताब्दी की अंतिम छमाही के दौरान, कम मुद्रास्फीति वाले देशों में जापान, जर्मनी और स्विट्जरलैंड शामिल थे, जबकि अमेरिका और कनाडा ने बाद में कम मुद्रास्फीति हासिल की। उच्च मुद्रास्फीति वाले वे देश आम तौर पर अपने व्यापारिक भागीदारों की मुद्राओं के बारे में अपनी मुद्रा में मूल्यह्रास को देखते हैं। यह आमतौर पर उच्च ब्याज दरों के साथ भी होता है।
2. ब्याज दरों में अंतर
ब्याज दरें, मुद्रास्फीति, और विनिमय दरें सभी अत्यधिक सहसंबद्ध हैं। ब्याज दरों में हेरफेर करके, केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति और विनिमय दर दोनों पर प्रभाव डालते हैं, और ब्याज दरों को बदलने से मुद्रास्फीति और मुद्रा मूल्यों पर प्रभाव पड़ता है। उच्च ब्याज दर एक अर्थव्यवस्था में उधारदाताओं की पेशकश करते हैं जो अन्य देशों के सापेक्ष उच्च प्रतिफल है। इसलिए, उच्च ब्याज दरें विदेशी पूंजी को आकर्षित करती हैं और विनिमय दर बढ़ने का कारण बनती हैं। उच्च ब्याज दरों का प्रभाव कम हो जाता है, हालांकि, अगर देश में मुद्रास्फीति दूसरों की तुलना में बहुत अधिक है, या यदि अतिरिक्त कारक मुद्रा को चलाने के लिए सेवा करते हैं। ब्याज दरों में कमी के लिए विपरीत संबंध मौजूद है - अर्थात, कम ब्याज दरें विनिमय दरों को कम करती हैं।
3. करंट अकाउंट डेफिसिट
चालू खाता किसी देश और उसके व्यापारिक भागीदारों के बीच व्यापार का संतुलन है, जो वस्तुओं, सेवाओं, ब्याज और लाभांश के लिए देशों के बीच सभी भुगतानों को दर्शाता है। चालू खाते में घाटा यह दर्शाता है कि देश जितना कमा रहा है उससे अधिक विदेशी व्यापार पर खर्च कर रहा है, और यह कि घाटे को पूरा करने के लिए विदेशी स्रोतों से पूंजी उधार ले रहा है। दूसरे शब्दों में, देश को निर्यात की बिक्री के माध्यम से अधिक विदेशी मुद्रा की आवश्यकता होती है, और यह अपने उत्पादों की तुलना में विदेशियों की तुलना में अपनी खुद की मुद्रा की अधिक आपूर्ति करता है। विदेशी मुद्रा की अतिरिक्त मांग देश की विनिमय दर को कम करती है जब तक कि घरेलू सामान और सेवाएं विदेशियों के लिए काफी सस्ती हैं, और घरेलू हितों के लिए बिक्री उत्पन्न करने के लिए विदेशी संपत्ति बहुत महंगी हैं।
4. सार्वजनिक ऋण
सार्वजनिक क्षेत्र की परियोजनाओं और सरकारी धन के भुगतान के लिए देश बड़े पैमाने पर घाटे के वित्तपोषण में संलग्न होंगे। जबकि इस तरह की गतिविधि घरेलू अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करती है, बड़े सार्वजनिक घाटे वाले और विदेशी निवेशकों के लिए ऋण कम आकर्षक हैं। कारण? एक बड़ा ऋण मुद्रास्फीति को प्रोत्साहित करता है, और यदि मुद्रास्फीति अधिक है, तो ऋण को सेवित किया जाएगा और अंततः भविष्य में सस्ते वास्तविक डॉलर के साथ भुगतान किया जाएगा।
सबसे खराब स्थिति में, सरकार बड़े कर्ज का भुगतान करने के लिए पैसे प्रिंट कर सकती है, लेकिन पैसे की आपूर्ति में वृद्धि अनिवार्य रूप से मुद्रास्फीति का कारण बनती है। इसके अलावा, यदि कोई सरकार घरेलू साधनों (घरेलू बांडों की बिक्री, धन की आपूर्ति में वृद्धि) के माध्यम से अपने घाटे को पूरा करने में सक्षम नहीं है, तो उसे विदेशियों को बिक्री के लिए प्रतिभूतियों की आपूर्ति में वृद्धि करनी चाहिए, जिससे उनकी कीमतें कम हो जाएंगी। अंत में, एक बड़ा ऋण विदेशियों के लिए चिंताजनक साबित हो सकता है यदि वे मानते हैं कि देश अपने दायित्वों पर चूक करने का जोखिम उठाते हैं। यदि डिफ़ॉल्ट का जोखिम बहुत अच्छा है तो विदेशी उस मुद्रा में संप्रेषित प्रतिभूतियों के लिए कम इच्छुक होंगे। इस कारण से, देश की ऋण रेटिंग (जैसा कि मूडीज़ या स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा निर्धारित की गई है, उदाहरण के लिए) इसकी विनिमय दर का एक महत्वपूर्ण निर्धारक है।
5. व्यापार की शर्तें
निर्यात कीमतों की तुलना कीमतों को आयात करने के लिए किया जाता है, व्यापार की शर्तें चालू खातों और भुगतान संतुलन से संबंधित हैं। यदि किसी देश के निर्यात की कीमत उसके आयात की तुलना में अधिक दर से बढ़ती है, तो उसके व्यापार की शर्तों में अनुकूल सुधार हुआ है। व्यापार की बढ़ती शर्तें देश के निर्यात की अधिक मांग को दर्शाती हैं। यह बदले में, निर्यात से बढ़ते राजस्व का परिणाम है, जो देश की मुद्रा की बढ़ती मांग (और मुद्रा के मूल्य में वृद्धि) प्रदान करता है। यदि निर्यात की कीमत उसके आयात की तुलना में एक छोटी दर से बढ़ती है, तो मुद्रा का मूल्य उसके व्यापारिक भागीदारों के संबंध में घट जाएगा।
6. मजबूत आर्थिक प्रदर्शन
विदेशी निवेशक अनिवार्य रूप से मजबूत आर्थिक प्रदर्शन वाले स्थिर देशों की तलाश करते हैं, जिसमें उनकी पूंजी निवेश की जाए। इस तरह की सकारात्मक विशेषताओं वाला देश अधिक राजनीतिक और आर्थिक जोखिम वाले अन्य देशों से दूर निवेश फंडों को आकर्षित करेगा। उदाहरण के लिए, राजनीतिक उथल-पुथल, मुद्रा में विश्वास की हानि और अधिक स्थिर देशों की मुद्राओं के लिए पूंजी की आवाजाही का कारण बन सकता है।
तल - रेखा
उस मुद्रा की विनिमय दर जिसमें एक पोर्टफोलियो अपने निवेशों के थोक रखता है, उस पोर्टफोलियो की वास्तविक वापसी निर्धारित करता है। एक गिरती विनिमय दर स्पष्ट रूप से किसी भी रिटर्न से प्राप्त आय और पूंजीगत लाभ की क्रय शक्ति को कम करती है। इसके अलावा, विनिमय दर ब्याज दरों, मुद्रास्फीति और यहां तक कि घरेलू प्रतिभूतियों से पूंजीगत लाभ जैसे अन्य आय कारकों को प्रभावित करती है। जबकि विनिमय दरों को कई जटिल कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है जो अक्सर सबसे अनुभवी अर्थशास्त्रियों को छोड़ देते हैं, निवेशकों को अभी भी कुछ समझ होनी चाहिए कि मुद्रा मूल्य और विनिमय दर उनके निवेश पर वापसी की दर में कैसे महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
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