पार के ऊपर
ऊपर बराबर एक ऐसा शब्द है जिसका उपयोग किसी बॉन्ड की कीमत का वर्णन करने के लिए किया जाता है जब वह अपने अंकित मूल्य से ऊपर व्यापार कर रहा होता है। एक बॉन्ड आमतौर पर बराबर पर ट्रेड करता है जब इसका आय वितरण बाजार में वर्तमान में उपलब्ध अन्य बॉन्डों की तुलना में अधिक होता है। यह तब होता है जब ब्याज दरों में गिरावट आई है ताकि नए जारी किए गए बांड कम कूपन दरों को ले जाएं।
ऊपर समझाया गया
बॉन्ड यील्ड और कीमतों के बीच एक व्युत्क्रम संबंध है। जब अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में गिरावट के कारण पैदावार घटती है, तो बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं। इसके विपरीत, जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बांड की कीमतों में गिरावट होगी, कोई नकारात्मक उत्तलता नहीं होगी। प्रतिलोम संबंध का मूल कारण यह है कि बांड की मौजूदा उपज को बाजार में जारी नए बांड की उपज से अधिक या कम प्रचलित ब्याज दरों के साथ मेल खाना चाहिए। मान लीजिए कि एक बॉन्ड 1, 000 डॉलर के बराबर मूल्य पर जारी किया जाता है, जिसमें 5% की कूपन दर होती है। छह महीने बाद, अर्थव्यवस्था में मंदी के कारण, ब्याज दरें कम हैं। उपज और कीमत के बीच व्युत्क्रम संबंध के कारण बांड बराबर ऊपर व्यापार करेगा। एक निवेशक जो बराबर के ऊपर एक बॉन्ड ट्रेडिंग खरीदता है, उच्च ब्याज भुगतान प्राप्त करता है क्योंकि कूपन दर उच्च प्रचलित ब्याज दरों के बाजार में निर्धारित की गई थी। यदि बांड कर योग्य है, तो निवेशक कर योग्य ब्याज आय को ऑफसेट करने के लिए बांड प्रीमियम को संशोधित करने का चुनाव कर सकता है; यदि बांड कर-मुक्त ब्याज का उत्पादन करता है, तो निवेशक को आईआरएस नियमों के अनुसार प्रीमियम को परिशोधन करना होगा।
कितना दूर बराबर?
एक अयोग्य बांड के लिए बराबर ऊपर आंदोलन बांड की अवधि पर निर्भर करता है। अधिक से अधिक अवधि, ब्याज दरों में बदलाव के लिए संवेदनशीलता जितनी अधिक होगी। उदाहरण के लिए, 8 वर्षों की अवधि वाला एक बांड मूल्य में लगभग 8% की वृद्धि करेगा यदि पैदावार 100 आधार अंकों या 1% तक गिरती है। एक कॉल करने योग्य बांड के लिए, हालांकि, बराबर से ऊपर की कीमत में वृद्धि सीमित है क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट होने पर बांड को जारीकर्ता द्वारा भुनाया जाएगा। यह जारीकर्ता उन पुराने बांडों को दूर करेगा और कम कूपन वाले नए बांडों को फिर से जारी करेगा।
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