अभिवृद्धि अधिग्रहण
एक अधिग्रहण अधिग्रहण से कंपनी की प्रति शेयर आय (ईपीएस) बढ़ जाती है। कंपनी के बाजार मूल्य के लिए तेजी से अधिग्रहण अनुकूल होते हैं क्योंकि अधिग्रहण करने वाली फर्म द्वारा भुगतान की गई कीमत उस वृद्धि से कम होती है जो अधिग्रहण करने वाली कंपनी के ईपीएस को प्रदान करने की उम्मीद है। एक सामान्य नियम के रूप में, एक अधिग्रहण विलय या अधिग्रहण तब होता है जब अधिग्रहण करने वाली फर्म का मूल्य-आय (पी / ई) अनुपात लक्ष्य फर्म की तुलना में अधिक होता है।
एक्स्ट्रेटिव अधिग्रहण बूटस्ट्रैपिंग के अभ्यास के समान है, जहां एक परिचित व्यक्ति जानबूझकर एक शेयर-विनिमय लेन-देन के माध्यम से कम कीमत-कमाई (पी / ई) अनुपात के साथ एक कंपनी खरीदता है, ताकि नवगठित प्रति शेयर अधिग्रहण के बाद की कमाई को बढ़ावा मिल सके। संयुक्त व्यापार और इसके शेयरों की कीमत में वृद्धि को प्रोत्साहित करते हैं।
जबकि बूटस्ट्रैपिंग अक्सर एक लेखांकन अभ्यास के रूप में होती है जो सिस्टम को खेलता है और समग्र आय गुणवत्ता को कम करता है, एक सकारात्मक अधिग्रहण विलय के संयुक्त तालमेल में सकारात्मक तरीके से निभाता है।
चाबी छीन लेना
- एक अधिग्रहण अधिग्रहण अधिग्रहण कंपनी के प्रति शेयर (ईपीएस) की आय में वृद्धि करता है।
- एक कंपनी अपने शेयर की कीमत में वृद्धि को प्रोत्साहित करने के लिए एक accretive अधिग्रहण का उपयोग कर सकती है।
- एक आकस्मिक अधिग्रहण का लक्ष्य दो कंपनियों के तालमेल को बढ़ाना है, एक संयुक्त मूल्य का उत्पादन करना जो अलग-अलग हिस्सों के योग से अधिक है।
- संभावित अधिग्रहण के संभावित ईपीएस लाभ को पूरी तरह से महसूस करने के लिए, इसमें शामिल दो कंपनियों को कुशलतापूर्वक और प्रभावी रूप से एकीकृत करना चाहिए।
कैसे एक एक्वायरेक्टिव एक्विजिशन काम करता है
एक अधिग्रहण अधिग्रहण अधिग्रहण और अधिग्रहणकर्ता के बीच तालमेल बढ़ाता है। यह तालमेल तब होता है जब दो संगठनों का संयोजन एक संयुक्त मूल्य पैदा करता है जो अलग-अलग हिस्सों के योग से अधिक होता है। इसलिए एक अभिवृद्धि अधिग्रहण में मूल्य उत्पन्न होता है क्योंकि एक छोटी कंपनी का खरीदार अर्जित व्यवसाय के प्रो-फॉर्म EBITDA / आय अनुपात को अपने EBITDA / आय अनुपात में जोड़ने में सक्षम होता है, जहां EBITDA ब्याज, करों, मूल्यह्रास, और परिशोधन से पहले आय है ।
यदि अधिग्रहण सही ढंग से किया जाता है, तो क्रय कंपनी का उद्यम मूल्य (EV) / EBITDA एकाधिक होता है, और अधिग्रहित कंपनी के अलावा संयुक्त इकाई के कुल मूल्य में वृद्धि होती है।
एक अभिवृद्धि अधिग्रहण का उदाहरण
ऐसे कई मामले हैं जहां एक स्थापित कंपनी रणनीतिक अधिग्रहण के माध्यम से अपने शेयरधारकों के लिए मूल्य जोड़ना चाहती है। एक अधिग्रहण के विपरीत जो अनुसंधान और विकास या उत्पाद अधिग्रहण के उद्देश्यों के कारण आयोजित किया जाता है, जैसा कि फेसबुक ने ओकुलस रिफ्ट की खरीद के मामले में किया था, एक accretive अधिग्रहण तुरंत अधिग्रहण करने वाले कंपनी के स्टॉक के मूल्य को बढ़ाता है।
उदाहरण के लिए, यदि एक बड़ी, सार्वजनिक प्रौद्योगिकी कंपनी अपने ईपीएस को तुरंत बढ़ाना चाहती है, तो इस प्रकार इसकी शेयर की कीमत बढ़ जाती है, यह एक उच्च ईपीएस के साथ एक छोटी प्रौद्योगिकी कंपनी का अधिग्रहण करेगी। यदि बड़ी कंपनी के पास $ 2 का EPS था और उसने गणना की कि यदि वह $ 2.50 के EPS के साथ एक छोटी कंपनी का अधिग्रहण करती है, तो उसे $ 2.15 के संयुक्त प्रो-फॉर्मर EPS का एहसास होगा, अधिग्रहण का सकल मूल्य 15% होगा। यदि कंपनी को प्राप्त करने की लागत प्रति शेयर 10 सेंट है, तो शुद्ध लाभ सकारात्मक है।
आलोचनात्मक अधिग्रहण की आलोचना
हालाँकि, प्रो-फ़ार्मा के वित्तीय वक्तव्यों और 12- से 24-महीने के पूर्वानुमानों का उपयोग अधिग्रहण के संभावित निवारक मूल्य को प्राप्त करने के लिए किया जाता है, तालमेल की गारंटी नहीं होती है। वास्तव में, फर्मों के संयोजन के अतिरिक्त मूल्य को महसूस करने का एकमात्र तरीका प्रभावी रूप से और कुशलता से दोनों कंपनियों को एकीकृत करना है, इसलिए कोई खोए हुए लाभ नहीं हैं। अक्सर, फर्मों का संयोजन विफल हो जाता है और परिणामस्वरूप इकाई एक ईपीएस का एहसास करती है जो उम्मीदों से कम हो जाती है, जिससे फर्म को समग्र मूल्य खोना पड़ता है।
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