अवमूल्यन
अंडरप्रिंटिंग एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) को शेयर बाजार में इसके वास्तविक मूल्य से कम कीमत पर सूचीबद्ध करने का अभ्यास है। जब कोई नया स्टॉक अपने निर्धारित आईपीओ मूल्य से ऊपर के कारोबार के पहले दिन को बंद कर देता है, तो माना जाता है कि स्टॉक कम हो गया है।
अंडररिंग अल्पकालिक है क्योंकि निवेशक की मांग कीमत को उसके बाजार मूल्य से ऊपर ले जाएगी।
अंडरस्टैंडिंग को समझना
एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) एक स्टॉक एक्सचेंज पर सार्वजनिक व्यापार के लिए एक नए स्टॉक की शुरूआत है। इसका उद्देश्य कंपनी के भविष्य के विकास के लिए पूंजी जुटाना है।
पेशकश की कीमत निर्धारित करने के लिए कई कारकों पर विचार करना होगा। मात्रात्मक कारकों को पहले माना जाता है। नकदी प्रवाह पर वे संख्याएं वास्तविक और अनुमानित हैं।
चाबी छीन लेना
- मांग बढ़ाने और निवेशकों को प्रोत्साहित करने के लिए एक नई कंपनी पर जोखिम उठाने के लिए आईपीओ को जानबूझकर कम किया जा सकता है।
- यह आकस्मिक रूप से कम हो सकता है क्योंकि इसके अंडरराइटरों ने इस कंपनी के स्टॉक के लिए बाजार में मांग को कम करके आंका।
- किसी भी स्थिति में, आईपीओ को पहले दिन के समापन मूल्य और उसके निर्धारित आईपीओ मूल्य के बीच के अंतर से कम समझा जाता है।
फिर भी, खेलने के दो विरोधी लक्ष्य हैं। कंपनी के अधिकारी और शुरुआती निवेशक सबसे अधिक पूंजी जुटाने के लिए शेयरों को अधिक से अधिक कीमत देना चाहते हैं और खुद को सबसे अधिक पुरस्कृत करते हैं। निवेश बैंकर जो उन्हें सलाह दे रहे हैं कि अधिक से अधिक वॉल्यूम का मतलब है कि उनके लिए उच्चतर ट्रेडिंग फीस के रूप में संभव के रूप में कई शेयरों को बेचने के लिए कीमत कम रखने की उम्मीद कर सकते हैं।
आईपीओ मूल्य निर्धारण कारक
आईपीओ का मूल्य निर्धारण एक सटीक विज्ञान से दूर है, इसलिए आईपीओ को समझना समान रूप से अक्षम है। प्रक्रिया तथ्यों, अनुमानों और तुलनाओं को मिलाती है:
- माना जाने वाला मात्रात्मक कारकों में कंपनी की वित्तीय बिक्री शामिल है, जिसमें इसकी वर्तमान बिक्री, व्यय, आय और नकदी प्रवाह शामिल हैं। अनुमानित आय भी इसमें निहित है।
- एक आईपीओ मूल्य जो कंपनी के उद्योग के साथियों के लिए तुलनीय मूल्य-से-कमाई (पी / ई) को दर्शाता है।
- कंपनी द्वारा उत्पादित उत्पाद या सेवा के लिए वर्तमान और निकट भविष्य के बाजार का आकार माना जाता है।
- मौजूदा आर्थिक माहौल में कंपनी के शेयर की बाजार की क्षमता भी महत्वपूर्ण है।
अंडरप्राइस क्यों?
सिद्धांत रूप में, किसी भी आईपीओ जो कि व्यापार के पहले दिन कीमत में वृद्धि होती है, को कम करके आंका गया था, चाहे वह जानबूझकर या आकस्मिक था। मांग को बढ़ावा देने के लिए शेयरों को जानबूझकर कम आंका जा सकता है। या, आईपीओ अंडरराइटरों ने निवेशक की मांग को कम करके आंका हो सकता है।
अंडरप्रिंटिंग की तुलना में ओवरप्रिंटिंग बहुत खराब है। एक स्टॉक जो अपने आईपीओ की कीमत के नीचे अपना पहला दिन बंद करता है, उसे असफलता करार दिया जाएगा।
एक आईपीओ को कम किया जा सकता है यदि इसके प्रायोजक वास्तव में उस रिसेप्शन के बारे में अनिश्चित हैं जो स्टॉक को प्राप्त होगा। आखिरकार, सबसे खराब स्थिति में, शेयर की कीमत तुरंत उस कीमत पर चढ़ जाएगी जो निवेशकों को लगता है कि यह मूल्य है। एक नए मुद्दे पर जोखिम लेने के इच्छुक निवेशकों को पुरस्कृत किया जाता है। कंपनी के अधिकारी प्रसन्न हैं।
यह कंपनी के शेयर की कीमत के पहले दिन और उसके आईपीओ की विफलता के रूप में नष्ट होने से काफी बेहतर है।
आईपीओ के डेब्यू के बाद, कंपनी अपने शेयरधारकों के स्वामित्व में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली इकाई बन जाती है या नहीं, यह रेखांकित किया गया था। शेयरधारक की मांग आगे जाने वाले खुले बाजार में स्टॉक के मूल्य को निर्धारित करेगी।
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