एशियाई वित्तीय संकट
एशियाई वित्तीय संकट, जिसे "एशियाई संसर्ग" भी कहा जाता है, मुद्रा अवमूल्यन और अन्य घटनाओं का एक क्रम था जो 1997 की गर्मियों में शुरू हुआ और कई एशियाई बाजारों में फैल गया। मुद्रा बाजार पहले थाईलैंड में विफल रहा क्योंकि सरकार के अमेरिकी डॉलर (यूएसडी) के लिए स्थानीय मुद्रा को खूंटी नहीं करने के निर्णय के परिणामस्वरूप। मुद्रा की गिरावट पूरे एशिया में तेजी से फैलती है, जिसके कारण शेयर बाजार में गिरावट आती है, आयात राजस्व में कमी आती है, और सरकारी उथल-पुथल होती है।
एशियाई वित्तीय संकट को समझना
थाईलैंड के बाहत के अवमूल्यन के परिणामस्वरूप, पूर्वी एशियाई मुद्राओं का एक बड़ा हिस्सा 38 प्रतिशत तक गिर गया। अंतरराष्ट्रीय शेयरों में भी 60 प्रतिशत की गिरावट आई। सौभाग्य से, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष और विश्व बैंक से वित्तीय हस्तक्षेप के कारण एशियाई वित्तीय संकट कुछ हद तक उपजा था। हालांकि, संयुक्त राज्य अमेरिका, यूरोप और रूस में बाजार में गिरावट भी महसूस की गई क्योंकि एशियाई अर्थव्यवस्थाएं खराब हो गईं।
संकट के परिणामस्वरूप, कई देशों ने अपनी मुद्राओं की स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए संरक्षणवादी उपायों को अपनाया। इससे अक्सर अमेरिकी ट्रेजरी की भारी खरीद हुई, जिसका उपयोग दुनिया की अधिकांश सरकारों, मौद्रिक प्राधिकरणों और प्रमुख बैंकों द्वारा वैश्विक निवेश के रूप में किया जाता है। एशियाई संकट ने थाईलैंड, दक्षिण कोरिया, जापान और इंडोनेशिया जैसे देशों में कुछ बहुत आवश्यक वित्तीय और सरकारी सुधारों को जन्म दिया। यह अर्थशास्त्रियों के लिए एक मूल्यवान केस स्टडी के रूप में भी कार्य करता है, जो आज के इंटरवॉन्क बाजारों को समझने की कोशिश करते हैं, विशेष रूप से यह मुद्रा व्यापार और राष्ट्रीय खातों के प्रबंधन से संबंधित है।
एशियाई वित्तीय संकट के कारण
संकट औद्योगिक, वित्तीय और मौद्रिक घटनाओं के कई धागों में निहित था। सामान्य तौर पर, इनमें से कई निर्यात की वृद्धि की आर्थिक रणनीति से संबंधित हैं, जो संकट के वर्षों में पूर्व एशियाई अर्थव्यवस्थाओं को विकसित करने के लिए अपनाया गया था। इस रणनीति में निर्यात उत्पादों के निर्माताओं के साथ निकट सहयोग, सब्सिडी, अनुकूल वित्तीय सौदे और निर्यातकों के लिए विनिमय दर सुनिश्चित करने के लिए अमेरिकी डॉलर के लिए एक मुद्रा खूंटी शामिल है।
जबकि इससे पूर्वी एशिया के बढ़ते उद्योगों को लाभ हुआ, इसमें कुछ जोखिम भी शामिल थे। घरेलू उद्योगों और बैंकों को जमानत देने के लिए स्पष्ट और निहित सरकार की गारंटी; पूर्वी एशियाई समूह, वित्तीय संस्थानों और नियामकों के बीच मधुर संबंध; और संभावित जोखिमों पर थोड़ा ध्यान देने के साथ विदेशी वित्तीय प्रवाह को धोना, सभी ने पूर्वी एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में बड़े पैमाने पर नैतिक खतरे में योगदान दिया, जो सीमांत और प्रमुख परियोजनाओं को संभावित निवेश के लिए प्रोत्साहित करता है।
1995 में प्लाजा समझौते के उलटफेर के साथ, अमेरिका, जर्मनी और जापान की सरकारों ने येन और ड्यूश मार्क के सापेक्ष अमेरिकी डॉलर की सराहना करने के लिए समन्वय करने पर सहमति व्यक्त की। इसका मतलब पूर्वी एशियाई मुद्राओं की सराहना भी है, जो अमेरिकी डॉलर के लिए आंकी गई थीं, जिसके कारण इन अर्थव्यवस्थाओं में प्रमुख वित्तीय दबाव जमा हो गए क्योंकि जापानी और जर्मन निर्यात अन्य पूर्वी एशियाई निर्यात के साथ अधिक से अधिक प्रतिस्पर्धी हो गए। निर्यात में गिरावट आई और कॉर्पोरेट मुनाफे में गिरावट आई। पूर्वी एशियाई सरकारों और जुड़े वित्तीय संस्थानों ने अपने घरेलू उद्योगों को सब्सिडी देने और अपनी मुद्रा खूंटे को बनाए रखने के लिए अमेरिकी डॉलर में उधार लेना मुश्किल पाया। ये दबाव 1997 में एक के बाद एक सामने आए, जब उन्होंने अपने खूंटे को छोड़ दिया और अपनी मुद्राओं का अवमूल्यन किया।
एशियाई वित्तीय संकट का जवाब
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, आईएमएफ ने हस्तक्षेप किया, एशियाई अर्थव्यवस्थाओं को स्थिर करने के लिए ऋण प्रदान किया - जिसे "बाघ अर्थव्यवस्थाओं" के रूप में भी जाना जाता था - जो प्रभावित थे। मोटे तौर पर 110 अरब डॉलर के अल्पकालिक ऋण थाईलैंड, इंडोनेशिया और दक्षिण कोरिया के लिए उन्नत थे ताकि उन्हें अपनी अर्थव्यवस्थाओं को स्थिर करने में मदद मिल सके। बदले में, उन्हें उच्च करों और ब्याज दरों और सार्वजनिक खर्च में गिरावट सहित सख्त शर्तों का पालन करना पड़ा। इससे प्रभावित कई देश 1999 तक ठीक होने के संकेत देने लगे थे।
सबक एशियाई वित्तीय संकट से सीखा
एशियाई वित्तीय संकट से सीखे गए कई सबक आज भी हो रही स्थितियों पर लागू किए जा सकते हैं और भविष्य में समस्याओं को कम करने में मदद के लिए भी इस्तेमाल किए जा सकते हैं। सबसे पहले, निवेशकों को परिसंपत्ति के बुलबुले से सावधान रहना चाहिए - उनमें से कुछ फटने को खत्म कर सकते हैं, निवेशकों को एक बार ऐसा करने पर छोड़ दें। एक और संभावित सबक सरकारों के लिए खर्च पर नजर रखने के लिए है। सरकार द्वारा तय किए गए किसी भी बुनियादी ढांचे के खर्च ने इस संकट का कारण बने परिसंपत्तियों के बुलबुले में योगदान दिया हो सकता है - और यह भविष्य की किसी भी घटना के लिए भी सही हो सकता है।
एशियाई वित्तीय संकट का आधुनिक मामला
2015 की दूसरी तिमाही से 2015 की शुरुआत से दुनिया के बाजारों में पिछले दो वर्षों में बहुत उतार-चढ़ाव आया है। इससे फेडरल रिजर्व को दूसरे एशियाई वित्तीय संकट की आशंका है। उदाहरण के लिए, चीन ने 11 अगस्त, 2015 को संयुक्त राज्य अमेरिका में इक्विटी बाजारों के माध्यम से एक शॉकवेव भेजा, जब उसने यूएसडी के खिलाफ युआन का अवमूल्यन किया। इससे चीनी अर्थव्यवस्था धीमी हो गई, जिसके परिणामस्वरूप घरेलू ब्याज दरें कम हुईं और बड़ी मात्रा में बॉन्ड फ्लोट हुआ।
चीन द्वारा लागू की गई कम ब्याज दरों ने अन्य एशियाई देशों को अपनी घरेलू ब्याज दरों में कमी करने के लिए प्रोत्साहित किया। उदाहरण के लिए, जापान ने 2016 की शुरुआत में अपनी पहले से कम अल्पकालिक ब्याज दरों को नकारात्मक संख्या में काट दिया। कम ब्याज दरों की इस लंबी अवधि ने जापान को वैश्विक इक्विटी बाजारों में निवेश करने के लिए तेजी से बड़ी रकम उधार लेने के लिए मजबूर किया। जापानी येन ने मूल्य में वृद्धि के द्वारा प्रतिवाद किया, जापानी उत्पादों को और अधिक महंगा बना दिया और उनकी अर्थव्यवस्था को और कमजोर कर दिया।
अमेरिकी इक्विटी बाजारों ने 1 जनवरी से 11 फरवरी, 2016 तक 11.5 प्रतिशत की गिरावट के साथ प्रतिक्रिया दी। 11 फरवरी से 13 अप्रैल 2016 तक बाजारों में 13 प्रतिशत की गिरावट के बाद से, फेड अभी भी बाकी पूरे 12 में अस्थिरता के बारे में चिंतित है। 2016।
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