एसेट स्वैप
एक परिसंपत्ति स्वैप एक सादे वेनिला स्वैप की संरचना में समान है जिसमें मुख्य अंतर स्वैप अनुबंध के अंतर्निहित होने के साथ होता है। नियमित फिक्स्ड और फ्लोटिंग लोन की ब्याज दरों की बजाय अदला-बदली, फिक्स्ड और फ्लोटिंग एसेट्स का आदान-प्रदान किया जा रहा है।
सभी स्वैप व्युत्पन्न अनुबंध हैं जिनके माध्यम से दो पार्टियां वित्तीय साधनों का आदान-प्रदान करती हैं। ये साधन लगभग कुछ भी हो सकते हैं, लेकिन अधिकांश स्वैप में नकदी प्रवाह शामिल होता है, जो दोनों पक्षों द्वारा स्वीकार की गई एक प्रमुख मूल राशि पर आधारित होता है। जैसा कि नाम से पता चलता है, परिसंपत्ति स्वैप में केवल नकदी प्रवाह के बजाय एक वास्तविक संपत्ति विनिमय शामिल है।
विनिमय एक्सचेंजों पर व्यापार नहीं करते हैं, और खुदरा निवेशक आम तौर पर स्वैप में संलग्न नहीं होते हैं। बल्कि, स्वैप व्यवसाय या वित्तीय संस्थानों के बीच ओवर-द-काउंटर अनुबंध हैं।
एसेट स्वैप की मूल बातें
एसेट स्वैप्स का उपयोग फ्लोटिंग दरों के साथ बॉन्ड कूपन की निश्चित ब्याज दरों को ओवरले करने के लिए किया जा सकता है। इस अर्थ में, उनका उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्तियों के नकदी प्रवाह विशेषताओं को बदलने और उन्हें संपत्ति के जोखिमों को रोकने के लिए बदलने के लिए किया जाता है, चाहे वह मुद्रा, क्रेडिट और / या ब्याज दरों से संबंधित हो।
आमतौर पर, एक परिसंपत्ति स्वैप में लेनदेन शामिल होता है जिसमें निवेशक एक बांड की स्थिति प्राप्त करता है और फिर बैंक के साथ एक ब्याज दर स्वैप में प्रवेश करता है जिसने उसे / उसके बांड को बेच दिया। निवेशक निश्चित भुगतान करता है और अस्थायी प्राप्त करता है। यह बांड के निश्चित कूपन को LIBOR- आधारित फ्लोटिंग कूपन में बदल देता है।
यह बैंकों द्वारा व्यापक रूप से अपनी अल्पकालिक देनदारियों (जमाकर्ताओं के खातों) से मिलान करने के लिए अपनी दीर्घकालिक अचल संपत्ति की परिसंपत्तियों को अस्थायी दर में परिवर्तित करने के लिए उपयोग किया जाता है।
एक अन्य उपयोग बॉन्ड के जारीकर्ता के क्रेडिट जोखिम जैसे कि डिफ़ॉल्ट या दिवालियापन के कारण नुकसान के खिलाफ बीमा करना है। इधर, स्वैप खरीदार भी सुरक्षा खरीद रहा है।
चाबी छीन लेना
- एक परिसंपत्ति स्वैप का उपयोग नकदी प्रवाह विशेषताओं को बदलने के लिए किया जाता है, जो कि एक वित्तीय साधन से जोखिमों को हेज करने के लिए अनुकूल नकदी प्रवाह विशेषताओं के साथ दूसरे में अनुकूल नकदी प्रवाह के साथ होता है।
- एक परिसंपत्ति स्वैप लेन-देन में दो पक्ष होते हैं: एक सुरक्षा विक्रेता, जो बांड से नकदी प्रवाह प्राप्त करता है, और एक स्वैप खरीदार, जो इसे सुरक्षा विक्रेता को बेचकर बंधन से जुड़े जोखिम को हल करता है।
- खरीदार एक परिसंपत्ति अदला-बदली का भुगतान करता है, जो कि LIBOR प्लस (या माइनस) के बराबर होता है जो पहले से परिकलित प्रसार है।
कैसे एक एसेट स्वैप काम करता है
चाहे स्वैप ब्याज दर जोखिम या डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करने के लिए हो, दो अलग-अलग ट्रेड होते हैं।
सबसे पहले, स्वैप खरीदार ने पैरा प्लस अर्जित ब्याज (गंदे कहा जाता है) की पूरी कीमत के बदले स्वैप विक्रेता से एक बॉन्ड खरीदा।
इसके बाद, दोनों पक्ष एक अनुबंध बनाते हैं जहां खरीदार स्वैप विक्रेता को बॉन्ड से प्राप्त निर्धारित दर कूपन के बराबर तय कूपन देने के लिए सहमत होता है। बदले में, स्वैप खरीदार को LIBOR प्लस (या माइनस) के परिवर्तनीय दर भुगतान प्राप्त होते हैं, जो निश्चित प्रसार पर सहमत होते हैं। इस स्वैप की परिपक्वता संपत्ति की परिपक्वता के समान है।
स्वैप खरीदार डिफ़ॉल्ट रूप से या किसी अन्य घटना के जोखिम के लिए यांत्रिकी के समान हैं। यहां, स्वैप खरीदार अनिवार्य रूप से सुरक्षा खरीद रहा है और स्वैप विक्रेता भी उस सुरक्षा को बेच रहा है।
पहले की तरह, स्वैप विक्रेता (सुरक्षा विक्रेता) स्वैप खरीदार (सुरक्षा खरीदार) LIBOR प्लस (या माइनस) के भुगतान के लिए सहमत होगा जो जोखिम भरे बॉन्ड के नकदी प्रवाह के बदले में फैलता है (बांड स्वयं हाथों को नहीं बदलता है)। डिफ़ॉल्ट की स्थिति में, स्वैप खरीदार को LIBOR प्लस (या माइनस) स्वैप विक्रेता से फैलता रहेगा। इस तरह, स्वैप खरीदार ने अपनी ब्याज दर और क्रेडिट जोखिम जोखिम दोनों को बदलकर अपने मूल जोखिम प्रोफ़ाइल को बदल दिया है।
कैसे फैलता है एसेट स्वैप परिकलन?
परिसंपत्ति स्वैप के लिए प्रसार की गणना करने में दो घटक उपयोग किए जाते हैं। पहले वाले में अंतर्निहित परिसंपत्तियों के कूपन का मूल्य शून्य से स्वैप दर है। दूसरा घटक बांड की कीमतों और बराबर मूल्यों के बीच एक तुलना है जो उस मूल्य को निर्धारित करने के लिए है जो निवेशक को जीवन भर स्वैप पर भुगतान करना है। इन दो घटकों के बीच का अंतर एसेट स्वैप है जो सुरक्षा विक्रेता द्वारा स्वैप खरीदार को भुगतान किया जाता है।
एक एसेट स्वैप का उदाहरण
मान लीजिए कि एक निवेशक 110% की गंदी कीमत पर एक बॉन्ड खरीदता है और वह बांड जारीकर्ता द्वारा डिफ़ॉल्ट के जोखिम को रोकना चाहता है। वह एसेट स्वैप के लिए बैंक से संपर्क करती है। बांड के तय कूपन बराबर मूल्य का 6% हैं। स्वैप दर 5% है। मान लें कि स्वैप के जीवनकाल में निवेशक को 0.5% प्रीमियम का भुगतान करना पड़ता है। फिर परिसंपत्ति स्वैप प्रसार 0.5% (6- 5 -0.5) है। इसलिए बैंक स्वैप के जीवनकाल के दौरान निवेशक को LIBOR की दर से अधिक 0.5% का भुगतान करता है।
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