एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स का संक्षिप्त इतिहास

25 वर्षों से कम समय में, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) संस्थागत और व्यक्तिगत दोनों निवेशकों के लिए सबसे लोकप्रिय निवेश वाहनों में से एक बन गया है। अक्सर म्युचुअल फंड की तुलना में सस्ता और बेहतर के रूप में प्रचारित, ईटीएफ निवेशकों के लिए कम लागत वाले विविधीकरण, व्यापार और मध्यस्थता विकल्प प्रदान करते हैं।

अब ईटीएफ नियमित रूप से प्रबंधन के तहत $ 1 ट्रिलियन से अधिक संपत्ति का दावा कर रहा है, नए ईटीएफ किसी विशेष वर्ष में कई दर्जन से सैकड़ों तक की संख्या लॉन्च करता है। ईटीएफ इतने लोकप्रिय हैं कि कई ब्रोकरेज अपने ग्राहकों को सीमित संख्या में ईटीएफ में मुफ्त ट्रेडिंग की पेशकश करते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स का परिचय देखें । ईटीएफ पर अधिक जानकारी के लिए, इन्वेस्टोपेडिया ट्यूटोरियल: एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स: परिचय देखें ।)

चाबी छीन लेना

• एक्सचेंज ट्रेडेड फंड या ईटीएफ, पहली बार 1990 के दशक में व्यक्तिगत निवेशकों को निष्क्रिय, अनुक्रमित फंड तक पहुंच प्रदान करने के तरीके के रूप में विकसित किए गए थे।
• अपनी स्थापना के बाद से, ETF बाजार काफी बढ़ गया है और अब दुनिया भर के सभी प्रकार के निवेशक और व्यापारी द्वारा उपयोग किया जाता है।
• ईटीएफ अब व्यापक बाजार सूचकांकों से लेकर आला क्षेत्रों या वैकल्पिक परिसंपत्ति वर्गों तक सब कुछ का प्रतिनिधित्व करते हैं।

सूचकांक निवेश

ईटीएफ की शुरुआत इंडेक्स इनवेस्टमेंट इंवेस्टिगेशन के परिणाम के रूप में हुई। सूचकांक निवेश का विचार पिछले 20 वर्षों में नहीं आया। सूचकांक निवेश का विचार काफी समय बाद वापस आता है: निवेशकों को किसी विशेष प्रकार की संपत्ति में निवेश करने का अवसर देने के विचार के साथ कभी-कभी ट्रस्ट या क्लोज-एंड फंड बनाए गए थे।

हालाँकि, इनमें से कोई भी वास्तव में ऐसा नहीं था जिसे अब हम ईटीएफ कहते हैं। पैसिव इन्वेस्टमेंट के फायदों के बारे में अकादमिक रिसर्च के जवाब में वेल्स फारगो और अमेरिकन नेशनल बैंक दोनों ने संस्थागत ग्राहकों के लिए 1973 में इंडेक्स म्यूचुअल फंड लॉन्च किया। म्यूचुअल फंड लीजेंड जॉन बोगल कुछ साल बाद 31 दिसंबर, 1975 को पहला पब्लिक इंडेक्स म्यूचुअल फंड लॉन्च करेंगे। फर्स्ट इंडेक्स इनवेस्टमेंट ट्रस्ट कहा गया, इस फंड ने S & P 500 पर नज़र रखी और संपत्ति में सिर्फ $ 11 मिलियन की शुरुआत की। इस फंड के एयूएम ने 1999 में 100 बिलियन डॉलर को पार कर लिया।

एक बार जब यह स्पष्ट हो गया था कि निवेश करने वाली जनता को इस तरह के अनुक्रमित धन के लिए भूख थी, तो निवेश की इस शैली को निवेश करने वाली जनता के लिए और अधिक सुलभ बनाने के लिए दौड़ जारी थी- क्योंकि म्यूचुअल फंड अक्सर महंगे, जटिल, अनूठे और कई आवश्यक न्यूनतम निवेश राशि होते थे। । ETF, एक निष्क्रिय प्रबंधित म्यूचुअल फंड की तरह, एक सूचकांक को ट्रैक करने का प्रयास, अक्सर कंप्यूटर के उपयोग के द्वारा, और बाजार की नकल करने के लिए भी किया जाता है।

द ईटीएफ इज बॉर्न

"द एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स मैनुअल" के लेखक गैरी गैस्टिन्यू के अनुसार, ईटीएफ जैसी किसी चीज़ पर पहला वास्तविक प्रयास 1989 में एसएंडपी 500 के लिए इंडेक्स पार्टिसिपेशन शेयरों का लॉन्च था। दुर्भाग्य से, जबकि निवेशक की काफी दिलचस्पी थी, शिकागो की एक संघीय अदालत ने फैसला सुनाया कि निधि वायदा अनुबंधों की तरह काम करती है, भले ही वे हाशिए पर थे और एक शेयर की तरह संपार्श्विक थे; फलस्वरूप, यदि उनका व्यापार किया जाना था, तो उन्हें वायदा विनिमय पर कारोबार करना पड़ता था, और सच्चे ईटीएफ के आगमन के लिए थोड़ा इंतजार करना पड़ता था।

आधुनिक एक्सचेंज ट्रेडेड फंड के निर्माण का अगला प्रयास टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज द्वारा 1990 में शुरू किया गया था और इसे टोरंटो 35 इंडेक्स पार्टिसिपेशन यूनिट्स (टीआईपी 35) कहा जाता है। ये एक गोदाम, रसीद-आधारित उपकरण थे जो TSE-35 सूचकांक को ट्रैक करते थे।

तीन साल बाद, स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल इन्वेस्टर्स ने 1993 के 22 जनवरी को एस एंड पी 500 ट्रस्ट ईटीएफ (जिसे शॉर्ट के लिए एसपीडीआर या "स्पाइडर कहा जाता है) जारी किया। यह बहुत लोकप्रिय था, और यह आज भी सबसे सक्रिय रूप से कारोबार करने वाले ईटीएफ में से एक है। । हालांकि 1993 में पहला अमेरिकी ईटीएफ लॉन्च किया गया था, लेकिन बाजार तक पहुंचने के लिए पहला सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ देखने के लिए 15 और साल लग गए। (संबंधित पढ़ने के लिए, कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ के लिए एक परिचय देखें । )

1996 में बार्कलेज ने ETF व्यवसाय में प्रवेश किया और मोहरा ने 2001 में ETF की पेशकश शुरू की। 2018 के अंत तक, ETF के सौ से अधिक अलग-अलग जारीकर्ता थे।

एक उद्योग का विकास

1993 में एक फंड से, ETF मार्केट 2002 तक बढ़कर 102 फंड हो गया, और 2009 के अंत तक लगभग 1, 000। रिसर्च फर्म ETFGI के अनुसार, अब वैश्विक स्तर पर कम से कम 5, 000 ETF का कारोबार हो रहा है, जिसमें 1, 750 से अधिक अमेरिका में स्थित हैं। यदि आप एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स को शामिल करते हैं, तो बहुत छोटी श्रेणी, वैश्विक स्तर पर अतिरिक्त 1900 और अमेरिका में 270) है।

रास्ते के साथ, ETF और पारंपरिक म्यूचुअल फंड के बीच एक दिलचस्प "प्रतियोगिता" शुरू हुई थी। 2003 में पहले वर्ष में ईटीएफ नेट इनफ्लो म्यूचुअल फंड्स से अधिक था। तब से, म्यूचुअल फंड इनफ्लो आमतौर पर उन वर्षों के दौरान ईटीएफ इनफ्लो से अधिक हो गया है जहां बाजार रिटर्न सकारात्मक हैं, लेकिन ईटीएफ नेट इनफ्लो उन वर्षों में बेहतर होते हैं जहां प्रमुख बाजार कमजोर होते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, 5 कारण देखें क्यों ईटीएफ युवा निवेशकों के लिए काम करते हैं। )

कुछ महत्वपूर्ण ईटीएफ के उदाहरण

जैसा कि हमने उल्लेख किया है, पहला ETF (S & P 500 SPDR) 23 जनवरी, 1993 को जीवन में आया था। इस फंड के पास वर्तमान में प्रबंधन के तहत 260 बिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति है और इसके शेयरों की कीमत लगभग 280 डॉलर है।

दूसरा सबसे बड़ा ETF, iShares Core S & P 500 ETF (NYSE: IVV) ने 2000 के मई में कारोबार करना शुरू किया। यह फंड अब प्रबंधन के तहत लगभग 182 बिलियन डॉलर की संपत्ति समेटे हुए है और इसमें एक महीने का औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम 4.2 मिलियन शेयरों का है। ।

IShares MSCI EAFE ETF (NYSE: EFA) सबसे बड़ा विदेशी इक्विटी ETF है। EFA को 2001 के अगस्त में लॉन्च किया गया था और वर्तमान में इसके पास लगभग 58 बिलियन डॉलर की संपत्ति है।

Invesco QQQ (NYSE: QQQ) नैस्डैक -100 इंडेक्स की नकल करता है और वर्तमान में लगभग $ 73 बिलियन की संपत्ति रखता है। यह फंड 1999 के मार्च में लॉन्च किया गया था।

अंतिम और कम से कम, बार्कलेज टिप्स (एनवाईएसई: टीआईपी) फंड ने दिसंबर 2003 में व्यापार करना शुरू किया और प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों में $ 20 बिलियन से अधिक हो गया है। (संबंधित पढ़ने के लिए, बिल्डिंग ऑल-ईटीएफ पोर्टफोलियो देखें। )

तल - रेखा

जबकि ईटीएफ बाजार और निवेश श्रेणियों की एक विशाल श्रृंखला के लिए बहुत सुविधाजनक और सस्ती जोखिम प्रदान करते हैं, उन्हें बाजारों में अतिरिक्त अस्थिरता के स्रोत के रूप में भी तेजी से दोषी ठहराया जाता है। यह आलोचना उनके विकास को धीमा करने की संभावना नहीं है, हालांकि, और यह संभावना है कि इन उपकरणों का महत्व और प्रभाव आने वाले वर्षों में बढ़ने वाला है।