किसी कंपनी का शेयर मूल्य कैसे निर्धारित किया जाता है?
सामान्यतया, शेयर बाजार किसी भी बाजार की तरह आपूर्ति और मांग से प्रेरित होता है। जब एक शेयर बेचा जाता है, तो एक खरीदार और विक्रेता शेयर स्वामित्व के लिए पैसे का आदान-प्रदान करते हैं। जिस मूल्य के लिए शेयर खरीदा जाता है वह नया बाजार मूल्य बन जाता है। जब कोई दूसरा हिस्सा बेचा जाता है, तो यह कीमत बाजार की सबसे नई कीमत बन जाती है, आदि।
किसी स्टॉक की जितनी अधिक मांग होती है, उतना ही उच्च मूल्य और इसके विपरीत ड्राइव करता है। एक स्टॉक की अधिक आपूर्ति, कम यह कीमत और इसके विपरीत ड्राइव करता है। इसलिए सिद्धांत रूप में, एक शेयर की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) अपने अपेक्षित भविष्य के लाभांश भुगतानों के मूल्य के बराबर कीमत पर होती है, आपूर्ति और मांग के आधार पर स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है। कई बाजार बल आपूर्ति और मांग में योगदान करते हैं, और इस प्रकार एक कंपनी के शेयर की कीमत।
कंपनी मूल्य और कंपनी शेयर मूल्य
आपूर्ति और मांग के कानून को समझना आसान है; मांग को समझना कठिन हो सकता है। किसी शेयर की कीमत की गति बताती है कि निवेशकों को क्या लगता है कि कंपनी कितनी योग्य है - लेकिन वे यह कैसे निर्धारित करते हैं कि यह किस लायक है? एक कारक, निश्चित रूप से, इसकी वर्तमान कमाई है: यह कितना लाभ कमाता है। लेकिन निवेशक अक्सर संख्या से परे दिखते हैं। यह कहना है, एक शेयर की कीमत न केवल एक कंपनी के वर्तमान मूल्य को दर्शाती है - यह एक कंपनी के लिए संभावनाओं को भी दर्शाता है, विकास जो निवेशकों को भविष्य में इसकी उम्मीद है।
किसी कंपनी के शेयर की कीमत की भविष्यवाणी करना
एक कंपनी के शेयरों की कीमत का अनुमान लगाने के लिए उपयोग की जाने वाली मात्रात्मक तकनीक और सूत्र हैं। डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDMs) कहलाते हैं, वे इस अवधारणा पर आधारित होते हैं कि किसी शेयर की मौजूदा कीमत उसके वर्तमान डिविडेंड पेमेंट के कुल योग के बराबर होती है जब उनके वर्तमान मूल्य पर वापस छूट मिलती है। भविष्य के लाभांश के कुल योग द्वारा कंपनी के हिस्से का निर्धारण करके, लाभांश छूट मॉडल पैसे के समय मूल्य (टीवीएम) के सिद्धांत का उपयोग करते हैं।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल
कई अलग-अलग प्रकार के लाभांश छूट मॉडल मौजूद हैं। सबसे लोकप्रिय में से एक, अपने सीधेपन के कारण, गॉर्डन विकास मॉडल है। अमेरिकी अर्थशास्त्री मायरोन गॉर्डन द्वारा 1960 के दशक में विकसित, गॉर्डन विकास मॉडल के लिए समीकरण निम्न द्वारा दर्शाया गया है:
स्टॉक का वर्तमान मूल्य = (प्रति शेयर लाभांश) / (छूट दर - वृद्धि दर)
या, एक समीकरण के रूप में:
P = D1r: gwhere: P = करंट स्टॉक प्राइसग = डिविडेंड के लिए अपेक्षित निरंतर विकास दर = उस कंपनी के लिए इक्विटी पूंजी की लगातार लागत (या वापसी की दर) D1 = अगले लाभांश की शुरुआत के मूल्य \ {{संरेखित} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {जहां:} \\ & P = \ text {\ small करंट स्टॉक प्राइस} \\ & g = \ text {\ _ \ _ लगातार छोटे विकास दर प्रति व्यक्ति में} \\ & लाभांश के लिए \ text {\ _ छोटी उम्मीद} \\ & r = \ text {उस के लिए इक्विटी पूंजी की छोटी लागत लगातार \ _ \ & पाठ {\ छोटी कंपनी (या वापसी की दर)} \\ & D_1 = \ text { अगले वर्ष के लाभांश का \ _ छोटा मूल्य} \\ \ अंत {गठबंधन} पी = आर of जीडी 1 जहां: पी = वर्तमान स्टॉक मूल्य = लाभांश के लिए निरंतर वृद्धि दर लाभांश के लिए अपेक्षित है = उस कंपनी के लिए इक्विटी पूंजी की लगातार लागत (या वापसी की दर) अगले वर्ष के लाभांश का डी 1 = मूल्य
1:23क्यों कंपनियां अपने स्टॉक मूल्य के बारे में परवाह करती हैं?
एक शेयर मूल्य मूल्यांकन का उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि अल्फाबेट इंक का शेयर $ 100 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। इस कंपनी को रिटर्न (आर) की 5% न्यूनतम दर की आवश्यकता होती है और वर्तमान में प्रति शेयर $ 2 लाभांश (डी 1 ) का भुगतान करती है, जो कि 3% सालाना (जी) से बढ़ने की उम्मीद है।
स्टॉक के आंतरिक मूल्य (पी) की गणना इस प्रकार की जाती है: $ 2 / (0.05 - 0.03) = $ 100।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के अनुसार, शेयर अपने आंतरिक स्तर पर सही ढंग से मूल्यवान हैं। यदि वे प्रति शेयर $ 125 का व्यापार कर रहे थे, तो उन्हें 25% तक ओवरवैल्यूड किया जाएगा; यदि वे $ 90 पर व्यापार कर रहे थे, तो उन्हें $ 10 का मूल्यांकन नहीं किया जाएगा (और ऐसे शेयरों की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए मूल्य खरीदने का अवसर)।
तल - रेखा
ऊपर गॉर्डन ग्रोथ मॉडल समीकरण एक स्टॉक के वर्तमान मूल्य को समानता के साथ व्यवहार करता है, जो अनंत नकदी प्रवाह की एक निरंतर धारा को बिना किसी अंतिम तिथि के अनंत समय के लिए संदर्भित करता है। बेशक, वास्तविक जीवन में, कंपनियां साल दर साल समान विकास दर को बनाए नहीं रख सकती हैं, और उनके शेयर लाभांश निरंतर दर से नहीं बढ़ सकते हैं।
इसके अलावा, जबकि एक शेयर की कीमत वैचारिक रूप से अपने अपेक्षित भविष्य के लाभांश से निर्धारित होती है, कई कंपनियां लाभांश वितरित नहीं करती हैं।
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