मार्केट मेकर्स बनाम। इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क

विदेशी मुद्रा बाजार (फॉरेक्स या एफएक्स) एक अनियमित वैश्विक बाजार है जिसमें ट्रेडिंग एक्सचेंज पर नहीं होती है और व्यवसाय करने के लिए भौतिक पता नहीं होता है। इक्विटी के विपरीत, जो दुनिया भर में एक्सचेंजों के माध्यम से कारोबार किया जाता है, जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज या लंदन स्टॉक एक्सचेंज, विदेशी मुद्रा लेनदेन दुनिया भर के सहमत खरीदारों और विक्रेताओं के बीच ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) होता है। बाजार सहभागियों का यह नेटवर्क केंद्रीकृत नहीं है, इसलिए किसी भी समय किसी भी मुद्रा जोड़ी की विनिमय दर एक दलाल से दूसरे में भिन्न हो सकती है।

मुख्य बाजार के खिलाड़ी दुनिया में सबसे बड़े बैंक हैं, और वे अनन्य क्लब बनाते हैं जिसमें अधिकांश व्यापारिक गतिविधियां होती हैं। यह क्लब इंटरबैंक बाजार के रूप में जाना जाता है। खुदरा व्यापारी इंटरबैंक बाजार तक पहुंचने में असमर्थ हैं क्योंकि उनके पास इन बड़े खिलाड़ियों के साथ क्रेडिट कनेक्शन नहीं है। इसका मतलब यह नहीं है कि खुदरा व्यापारियों को ट्रेडिंग फॉरेक्स से रोक दिया जाता है; वे मुख्य रूप से दो प्रकार के दलालों के माध्यम से ऐसा करने में सक्षम हैं: बाजार निर्माता और इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन)। इस लेख में, हम इन दो दलालों के बीच के अंतरों को कवर करेंगे और यह जानकारी देंगे कि ये अंतर विदेशी मुद्रा व्यापारियों को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।

मार्केट मेकर्स कैसे काम करते हैं

बाजार निर्माता "बोली" या दोनों सेट करते हैं और अपने सिस्टम पर कीमतें पूछते हैं और उन्हें सार्वजनिक रूप से अपनी बोली स्क्रीन पर प्रदर्शित करते हैं। वे अपने ग्राहकों के साथ इन कीमतों पर लेनदेन करने के लिए तैयार रहते हैं, जो बैंकों से लेकर खुदरा विदेशी मुद्रा व्यापारियों तक होते हैं। ऐसा करने में, बाजार निर्माता बाजार को कुछ तरलता प्रदान करते हैं। मूल्य निर्धारण के संदर्भ में प्रत्येक विदेशी मुद्रा लेनदेन के प्रतिपक्ष के रूप में, बाजार निर्माताओं को आपके व्यापार के विपरीत पक्ष लेना चाहिए। दूसरे शब्दों में, जब भी आप बेचते हैं, उन्हें आपसे खरीदना चाहिए, और इसके विपरीत।

बाजार निर्माताओं ने जो विनिमय दरें निर्धारित की हैं, वे अपने स्वयं के सर्वोत्तम हितों पर आधारित हैं। कागज पर, जिस तरह से वे अपने बाजार बनाने वाली गतिविधियों के माध्यम से कंपनी के लिए मुनाफा कमाते हैं, वह उस प्रसार के साथ है जो उनके ग्राहकों से वसूला जाता है। प्रसार बोली और पूछ मूल्य के बीच का अंतर है, और अक्सर प्रत्येक बाजार निर्माता द्वारा तय किया जाता है। आमतौर पर, कई बाजार निर्माताओं के बीच कड़ी प्रतिस्पर्धा के परिणामस्वरूप स्प्रेड्स को काफी उचित रखा जाता है। प्रतिपक्ष के रूप में, उनमें से कई तब हेज करने की कोशिश करेंगे, या किसी अन्य को इसे पारित करके अपने आदेश को कवर करेंगे। कई बार ऐसा भी होता है कि बाजार निर्माता आपके आदेश और व्यापार को आपके खिलाफ रखने का फैसला कर सकते हैं।

बाजार निर्माताओं के दो मुख्य प्रकार हैं: खुदरा और संस्थागत। संस्थागत बाजार निर्माता बैंक या अन्य बड़े निगम हो सकते हैं जो आमतौर पर अन्य बैंकों, संस्थानों, ईसीएन या यहां तक ​​कि खुदरा बाजार निर्माताओं के लिए बोली / पूछ उद्धरण प्रदान करते हैं। खुदरा बाजार निर्माता आमतौर पर व्यक्तिगत व्यापारियों को खुदरा विदेशी मुद्रा व्यापार सेवाओं की पेशकश करने के लिए समर्पित कंपनियां हैं।

पेशेवरों:

• ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म आमतौर पर मुफ्त चार्टिंग सॉफ्टवेयर और न्यूज फीड के साथ आता है।
• उनमें से कुछ के पास अधिक उपयोगकर्ता-अनुकूल ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म हैं।
• ईसीएन पर उद्धृत मुद्रा की कीमतों की तुलना में मुद्रा की कीमतें कम अस्थिर हो सकती हैं, हालांकि यह स्केलपर्स के लिए एक नुकसान हो सकता है।

विपक्ष:

• बाजार निर्माता ऑर्डर निष्पादन में ब्याज का स्पष्ट संघर्ष पेश कर सकते हैं क्योंकि वे आपके खिलाफ व्यापार कर सकते हैं।
• वे बदतर बोली प्रदर्शित कर सकते हैं / कीमतों की तुलना में जो आप किसी अन्य बाजार निर्माता या ईसीएन से प्राप्त कर सकते हैं।
• बाजार निर्माताओं के लिए यह संभव है कि वे अपने ग्राहकों के स्टॉप्स को चलाने के लिए मुद्रा की कीमतों में हेरफेर करें या ग्राहकों के व्यापार को लाभ के उद्देश्यों तक न पहुंचने दें। बाजार निर्माता अपनी मुद्रा उद्धरण को अन्य बाजार दरों से 10 से 15 पिप्स दूर ले जा सकते हैं।
• समाचार जारी होने पर भारी मात्रा में फिसलन हो सकती है। बाजार निर्माताओं के उद्धरण प्रदर्शन और ऑर्डर रखने की व्यवस्था उच्च बाजार की अस्थिरता के समय में भी "फ्रीज" कर सकती है।
• कई बाजार निर्माता स्केलिंग प्रथाओं पर ध्यान केंद्रित करते हैं और स्केलपर्स को "मैनुअल निष्पादन" पर रखने की प्रवृत्ति रखते हैं, जिसका अर्थ है कि उनके ऑर्डर उन कीमतों पर नहीं भरे जा सकते हैं जो वे चाहते हैं।

ECN कैसे काम करते हैं

ईसीएन कई बाजार सहभागियों, जैसे बैंक और बाजार निर्माताओं, साथ ही ईसीएन से जुड़े अन्य व्यापारियों से कीमतों पर गुजरता है, और इन कीमतों के आधार पर अपने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर सबसे अच्छी बोली / पूछ उद्धरण प्रदर्शित करता है। ईसीएन-प्रकार के दलाल भी विदेशी मुद्रा लेनदेन के लिए प्रतिपक्ष के रूप में काम करते हैं, लेकिन वे मूल्य निर्धारण के आधार पर एक निपटान पर काम करते हैं। निश्चित प्रसार के विपरीत, जो कुछ बाजार निर्माताओं द्वारा पेश किए जाते हैं, मुद्रा जोड़े का प्रसार ईसीएन पर भिन्न होता है, जो जोड़ी की व्यापारिक गतिविधियों पर निर्भर करता है। बहुत सक्रिय ट्रेडिंग अवधि के दौरान, आप कभी-कभी कोई भी ईसीएन फैल नहीं सकते हैं, विशेष रूप से बहुत तरल मुद्रा जोड़े जैसे कि बड़ी कंपनियों (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD और USD / CHF) और कुछ मुद्रा पार।

इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क ग्राहकों को प्रत्येक लेनदेन के लिए एक निश्चित कमीशन चार्ज करके पैसे कमाते हैं। प्रामाणिक ईसीएन कीमतें बनाने या स्थापित करने में कोई भूमिका नहीं निभाते हैं, इसलिए खुदरा व्यापारियों के लिए मूल्य हेरफेर के जोखिम कम हो जाते हैं।

बाजार निर्माताओं के साथ की तरह, ईसीएन के भी दो मुख्य प्रकार हैं: खुदरा और संस्थागत। संस्थागत ईसीएन कई संस्थागत बाजार निर्माताओं जैसे बैंकों, अन्य बैंकों और संस्थानों जैसे हेज फंड या बड़े निगमों से सबसे अच्छी बोली / पूछते हैं। दूसरी ओर, खुदरा ECN, ECN पर कुछ व्यापारियों और अन्य व्यापारियों के रिटेल व्यापारी को उद्धरण प्रदान करते हैं।

पेशेवरों:

• आप आमतौर पर बेहतर बोली प्राप्त कर सकते हैं / कीमतें पूछ सकते हैं क्योंकि वे कई स्रोतों से प्राप्त होते हैं।
• उन कीमतों पर व्यापार करना संभव है जो निश्चित समय पर बहुत कम या कोई प्रसार नहीं करते हैं।
• वास्तविक ECN ब्रोकर आपके खिलाफ व्यापार नहीं करेंगे, क्योंकि वे आपके आदेशों को बैंक या किसी अन्य ग्राहक को लेनदेन के विपरीत पर पारित करेंगे।
• कीमतें अधिक अस्थिर हो सकती हैं, जो स्केलिंग के उद्देश्यों के लिए बेहतर होगी।
• चूंकि आप बोली के बीच मूल्य की पेशकश कर सकते हैं और पूछ सकते हैं, आप ईसीएन पर अन्य व्यापारियों के लिए बाजार निर्माता के रूप में भूमिका निभा सकते हैं।

विपक्ष:

• उनमें से कई एकीकृत चार्टिंग और समाचार फ़ीड प्रदान नहीं करते हैं।
• उनके ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म कम उपयोगकर्ता के अनुकूल हैं।
• अग्रिम में पिप्स में स्टॉप-लॉस और ब्रेकअवेन पॉइंट की गणना करना अधिक कठिन हो सकता है, क्योंकि बोली और पूछ की कीमतों के बीच चर फैलता है।
• व्यापारियों को प्रत्येक लेनदेन के लिए कमीशन देना पड़ता है।

तल - रेखा

आपके द्वारा उपयोग किए जाने वाले ब्रोकर का प्रकार आपके ट्रेडिंग प्रदर्शन को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है। यदि कोई ब्रोकर आपके ट्रेडों को आपके इच्छित समय पर समय पर अंजाम नहीं देता है, तो एक अच्छा ट्रेडिंग अवसर क्या हो सकता है जो जल्दी से अप्रत्याशित नुकसान में बदल सकता है; इसलिए, यह महत्वपूर्ण है कि आप निर्णय लेने से पहले प्रत्येक ब्रोकर के पेशेवरों और विपक्षों का सावधानीपूर्वक वजन करें।