खरीदें-और-होल्ड इन्वेस्टिंग बनाम मार्केट टाइमिंग: क्या अंतर है?

यदि आप 10 लोगों से पूछते हैं कि उनके लिए दीर्घकालिक निवेश का क्या मतलब है, तो आपको 10 अलग-अलग उत्तर मिल सकते हैं। कुछ लोग 10 से 20 साल कह सकते हैं, जबकि अन्य पांच साल को दीर्घकालिक निवेश मान सकते हैं। व्यक्तियों के पास दीर्घकालिक की एक छोटी अवधारणा हो सकती है, जबकि संस्थान दीर्घकालिक का मतलब हो सकता है कि भविष्य में एक समय का मतलब है। व्याख्याओं में यह भिन्नता परिवर्तनशील निवेश शैलियों को जन्म दे सकती है।

शेयर बाजार में निवेशकों के लिए, यह मान लेना एक सामान्य नियम है कि तीन से पांच साल की सीमा में लंबी अवधि की संपत्ति की जरूरत नहीं होनी चाहिए। यह बाजारों को अपने सामान्य चक्रों के माध्यम से ले जाने की अनुमति देने के लिए समय का एक तकिया प्रदान करता है।

हालाँकि, इससे भी ज्यादा महत्वपूर्ण यह है कि आप दीर्घावधि को कैसे परिभाषित करते हैं, यह है कि आप दीर्घकालिक निवेश करने के लिए किस रणनीति का उपयोग करते हैं। इसका मतलब है कि निवेश या मार्केटिंग टाइमिंग (सक्रिय प्रबंधन) को खरीदने और रखने (निष्क्रिय प्रबंधन) के बीच निर्णय लेना।

चाबी छीन लेना

• खरीदें-एंड-होल्ड में लंबी अवधि के लिए होल्ड करने के लिए प्रतिभूतियों को खरीदना शामिल है, हालांकि लंबी अवधि की परिभाषा निवेशक के आधार पर भिन्न होती है।
• बाजार के समय में सक्रिय रूप से खरीदने और बेचने की कोशिश करना शामिल है और विनाशकारी समय से बचने के दौरान सबसे अधिक लाभप्रद समय पर बाजार में उतरना।
• अनुसंधान से पता चलता है कि दीर्घकालिक खरीद और पकड़ आउटपरफॉर्म पर जाती है, जहां बाजार में समय बहुत मुश्किल रहता है। बाजार के अधिकांश सबसे बड़े रिटर्न या गिरावट कम समय सीमा में केंद्रित हैं।
• सक्रिय सुरक्षा चयन के साथ खरीद और पकड़ को जोड़ती है कि एक बीच की रणनीति है; उदाहरणों में आवंटन समायोजन और कर प्रबंधन शामिल हैं।

खरीदें और पकड़ो निवेश

बाय-एंड-होल्ड रणनीतियों, जिसमें निवेशक प्रतिभूतियों या फंडों का चयन करने के लिए एक सक्रिय रणनीति का उपयोग कर सकता है, लेकिन फिर उन्हें दीर्घकालिक रखने के लिए लॉक कर सकता है, आमतौर पर प्रकृति में निष्क्रिय माना जाता है।

चित्रा 1 लंबे समय तक पदों को धारण करने के संभावित लाभों को दर्शाता है। चार्ल्स श्वाब कंपनी द्वारा 2012 में किए गए शोध के अनुसार, 1926 और 2011 के बीच, 20 साल की होल्डिंग अवधि ने कभी भी नकारात्मक परिणाम नहीं दिया।

चित्र 1: एस एंड पी 500 रिटर्न की रेंज, 1926-2011

स्रोत: वित्तीय अनुसंधान के लिए SchwabCenter

बाजार का समय

जब मार्केट टाइमिंग की बात आती है, तो इसके लिए कई लोग हैं और कई लोग इसके खिलाफ हैं। बाजार समय का सबसे बड़ा प्रस्तावक वे कंपनियां हैं जो दावा करती हैं कि बाजार में सफलतापूर्वक समय देने में सक्षम हैं। हालाँकि, ऐसी फर्में हैं जो बाजार में समय पर सफल साबित हुई हैं, वे सुर्खियों में आने और बाहर निकलने की प्रवृत्ति रखते हैं, जबकि पीटर लिंच और वारेन बफेट जैसे दीर्घकालिक निवेशक अपनी शैलियों के लिए याद किए जाते हैं। नीचे चित्रा 2 1996 से 2011 तक रिटर्न दिखाता है।

चित्र 2: एस एंड पी 500, 1996-2011

स्रोत: वित्तीय अनुसंधान के लिए SchwabCenter

यह संभवतः निष्क्रिय निवेश के समर्थकों और यहां तक ​​कि परिसंपत्ति प्रबंधकों (इक्विटी म्यूचुअल फंड) द्वारा सबसे अधिक प्रस्तुत चार्ट में से एक है जो स्थैतिक आवंटन का उपयोग करते हैं लेकिन उस सीमा के भीतर सक्रिय रूप से प्रबंधन करते हैं। यह डेटा जो बताता है कि बाजार में सफलतापूर्वक समय निर्धारित करना बहुत मुश्किल है क्योंकि रिटर्न अक्सर बहुत कम समय के फ्रेम में केंद्रित होता है। इसके अलावा, यदि आप इसके शीर्ष दिनों में बाजार में निवेश नहीं करते हैं, तो यह आपके रिटर्न को बर्बाद कर सकता है क्योंकि पूरे वर्ष के लिए लाभ का एक बड़ा हिस्सा एक दिन में हो सकता है।

विशेष ध्यान

स्पेक्ट्रम के विपरीत दिशा में, कई सक्रिय प्रबंधन तकनीक आपको समग्र रिटर्न बढ़ाने के प्रयास में संपत्ति और आवंटन में फेरबदल करने की अनुमति देती हैं। हालांकि, एक रणनीति है जो निष्क्रिय शैली के साथ थोड़ा सक्रिय प्रबंधन को जोड़ती है।

रणनीतियों के इस संयोजन को देखने का एक सरल तरीका एक पिछवाड़े के बगीचे के बारे में सोचना है। जब आप अलग-अलग परिणामों के लिए अलग-अलग फसल लगा सकते हैं, तो आप हमेशा फसल की खेती के लिए समय निकालकर एक सफल फसल सुनिश्चित करेंगे। इसी तरह, समय-उपभोक्ता या संभावित रूप से जोखिम भरी सक्रिय रणनीति के बिना भी पोर्टफोलियो की खेती की जा सकती है।

इस पद्धति का एक अच्छा उदाहरण कर योग्य निवेशकों के लिए कर प्रबंधन में होगा। उदाहरण के लिए, एक सुरक्षा या फंड में एक असत्य कर नुकसान हो सकता है जो धारक को एक विशिष्ट कर वर्ष में लाभान्वित करेगा। इस मामले में, आईआरएस नियमों के अनुसार, समान संपत्ति के साथ इसे बदलकर लाभ को नुकसान पहुंचाने के लिए उस पर कब्जा करना फायदेमंद होगा। लाभप्रद लेनदेन के अन्य उदाहरणों में लाभ पर कब्जा करना, आय से नकदी को फिर से बेचना और उम्र के अनुसार आवंटन समायोजन करना शामिल है।

मुख्य अंतर

यदि निवेश प्रक्रिया से अस्थिरता और निवेशकों की भावनाओं को पूरी तरह से हटा दिया गया था, तो यह स्पष्ट है कि निष्क्रिय, दीर्घकालिक (20 वर्ष या अधिक) बिना किसी प्रयास के निवेश करना बाजार का सबसे बेहतर विकल्प होगा। वास्तव में, हालांकि, एक बगीचे के साथ की तरह, एक पोर्टफोलियो की खेती अपने निष्क्रिय प्रकृति से समझौता किए बिना की जा सकती है।

ऐतिहासिक रूप से, बाजार में कुछ स्पष्ट नाटकीय मोड़ आए हैं जिन्होंने निवेशकों को नकद या खरीदने-खरीदने के लिए अवसर प्रदान किए हैं। बड़े अपड्राफ्ट और डाउन्ड्राफ्ट से संकेत लेते हुए, कोई भी समग्र रिटर्न में वृद्धि कर सकता है, और अतीत में सभी अवसरों के साथ, बाधा हमेशा 20/20 है।