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पूंजीकरण-भारित सूचकांक

कैपिटलाइज़ेशन-भारित सूचकांक क्या है?

पूंजीकरण-भारित सूचकांक एक प्रकार का बाजार सूचकांक है जिसमें व्यक्तिगत घटकों, या प्रतिभूतियों को उनके कुल बाजार पूंजीकरण के अनुसार भारित किया जाता है। बाजार पूंजीकरण एक फर्म के बकाया शेयरों के कुल बाजार मूल्य का उपयोग करता है। गणना एकल शेयर की मौजूदा कीमत से शेयरों को समझती है। बकाया शेयर व्यक्तिगत शेयरधारकों, संस्थागत ब्लॉक होल्डिंग्स, और कंपनी इनसाइडर होल्डिंग्स के स्वामित्व में हैं।

उच्च मार्केट कैप वाले घटक सूचकांक में उच्च भार प्रतिशत रखते हैं। इसके विपरीत, छोटे बाजार कैप वाले घटकों का सूचकांक में भार कम होता है। एक पूंजीकरण-भारित सूचकांक को बाजार मूल्य-भारित सूचकांक के रूप में भी जाना जाता है।

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पूंजीकरण-भारित सूचकांक

पूंजीकरण-भारित सूचकांकों का उपयोग

अधिकांश स्टॉक मार्केट इंडेक्स कैप-वेटेड इंडेक्स हैं, जिनमें स्टैंडर्ड एंड पूअर्स (एस एंड पी) 500 इंडेक्स, विल्शेयर 5000 टोटल मार्केट इंडेक्स (टीएमडब्ल्यूएक्स) और नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स (आईएक्सआईसी) शामिल हैं। मार्केट-कैप इंडेक्स निवेशकों को बड़ी और छोटी दोनों प्रकार की कंपनियों की पहुंच प्रदान करते हैं।

पूंजीकरण-भारित सूचकांक एक स्टॉक के बाजार पूंजीकरण का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करता है कि समग्र सूचकांक परिणामों पर विशेष सुरक्षा पर कितना प्रभाव पड़ सकता है। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, बाजार पूंजीकरण, या मार्केट कैप, बकाया शेयरों के मूल्य से आता है। निवेश समुदाय इस आंकड़े का उपयोग कंपनी के आकार को निर्धारित करने के लिए करता है, जैसा कि बिक्री या कुल संपत्ति के आंकड़ों का उपयोग करने के लिए किया जाता है।

नतीजतन, एक कैप-वेटेड इंडेक्स के मेकअप या कंपोजीशन में, सबसे बड़ी इंडेक्स कंपनियों के लिए शेयर वैल्यू में बड़े मूवमेंट समग्र इंडेक्स के मूल्य को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं। हालांकि, कई बकाया शेयरों वाली बड़ी कंपनियां अधिक स्थिर राजस्व उत्पादकों के रूप में हैं, वे सूचकांक के लिए स्थिर विकास प्रदान कर सकते हैं। दूसरी ओर, छोटी कंपनियों का वज़न कम होता है, जो कंपनियों द्वारा अच्छा प्रदर्शन न करने पर जोखिम को कम कर सकती हैं।

कैप-वेटेड सूचकांकों के आलोचकों का तर्क हो सकता है कि बड़ी कंपनियों की ओर अधिक वजन बाजार का विकृत दृष्टिकोण देता है। हालांकि, सबसे बड़ी कंपनियों के पास सबसे बड़ा शेयरधारक आधार भी है, जो सूचकांक में उच्च भार होने के लिए एक मामला बनाता है।

चाबी छीन लेना

एक कैपिटलाइज़ेशन-वेटेड इंडेक्स एक प्रकार का मार्केट इंडेक्स है जिसमें व्यक्तिगत घटकों को उनके कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के अनुसार भारित किया जाता है।
उच्च मार्केट कैप वाले घटक सूचकांक में उच्च भार प्रतिशत रखते हैं। इसके विपरीत, छोटे बाजार कैप वाले घटकों का सूचकांक में भार कम होता है।
कैप-वेटेड इंडेक्स के आलोचकों का तर्क हो सकता है कि बड़ी कंपनियों की ओर अधिक वजन बाजार का विकृत दृष्टिकोण देता है।

एक पूंजीकरण भारित सूचकांक की गणना

कैप-वेटेड इंडेक्स के मूल्य का पता लगाने के लिए, हम प्रत्येक घटक के बाजार मूल्य को उसके कुल बकाया शेयरों से गुणा करके कुल बाजार मूल्य पर आ सकते हैं। सूचकांक घटकों के समग्र कुल बाजार मूल्य के लिए स्टॉक के मूल्य का अनुपात इंडेक्स में कंपनी का भार प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, निम्नलिखित पांच कंपनियों पर विचार करें:

कंपनी ए: 1 मिलियन शेयर बकाया है, प्रति शेयर मौजूदा कीमत $ 45 के बराबर है
कंपनी बी: 300, 000 शेयर बकाया है, प्रति शेयर मौजूदा कीमत $ 125 के बराबर है
कंपनी C: 500, 000 शेयर बकाया, वर्तमान मूल्य प्रति शेयर $ 60 के बराबर है
कंपनी डी: 1.5 मिलियन शेयर बकाया है, प्रति शेयर मौजूदा कीमत $ 75 के बराबर है
कंपनी ई: 1.5 मिलियन शेयर बकाया है, प्रति शेयर मौजूदा कीमत $ 5 के बराबर है

प्रत्येक कंपनी के कुल बाजार मूल्य की गणना इस प्रकार की जाएगी:

कंपनी का बाजार मूल्य = (1, 000, 000 x $ 45) = $ 45, 000, 000
कंपनी बी बाजार मूल्य = (300, 000 x $ 125) = $ 37, 500, 000
कंपनी सी बाजार मूल्य = (500, 000 x $ 60) = $ 30, 000, 000
कंपनी डी बाजार मूल्य = (1, 500, 000 x $ 75) = $ 112, 500, 000
कंपनी ई बाजार मूल्य = (1, 500, 000 x $ 5) = $ 7, 500, 000

सूचकांक घटकों का संपूर्ण बाजार मूल्य प्रत्येक कंपनी के लिए निम्नलिखित भार के साथ $ 232.5 मिलियन के बराबर है:

कंपनी A का वजन 19.4% ($ 45, 000, 000 / $ 232.5 मिलियन) है
कंपनी B का वजन 16.1% ($ 37, 500, 000 / $ 232.5 मिलियन) है
कंपनी C का वजन 12.9% ($ 30, 000, 000 / $ 232.5 मिलियन) है
कंपनी डी का वजन 48.4% ($ 112, 500, 000 / $ 232.5 मिलियन) है
कंपनी ई का वजन 3.2% ($ 7, 500, 000 / $ 232.5 मिलियन) है

हालाँकि, D और E की कंपनियों के शेयरों की संख्या 1, 500, 000 से अधिक है, लेकिन वे अपने व्यक्तिगत बाजार मूल्यों पर उनकी कीमतों के प्रभाव के कारण क्रमशः सूचकांक में उच्चतम और निम्नतम भार का प्रतिनिधित्व करते हैं।

पूंजीकरण-भारित सूचकांक का नकारात्मक पक्ष

समय के साथ, कंपनियां इस हद तक बढ़ सकती हैं कि वे एक इंडेक्स में अत्यधिक मात्रा में भार उठाती हैं। जैसा कि एक कंपनी बढ़ती है, इंडेक्स डिजाइनरों को इंडेक्स के लिए कंपनी का एक बड़ा प्रतिशत नियुक्त करने के लिए बाध्य किया जाता है, जो एक व्यक्तिगत स्टॉक के प्रदर्शन पर बहुत अधिक भार रखकर एक विविध सूचकांक को खतरे में डाल सकता है।

साथ ही, इंडेक्स फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड शेयर के अतिरिक्त शेयरों को खरीदते हैं क्योंकि इसका बाजार पूंजीकरण बढ़ता है या शेयर की कीमत बढ़ जाती है। दूसरे शब्दों में, जैसा कि शेयर की कीमत बढ़ रही है, फंड अधिक मूल्य पर अधिक शेयरों की खरीद कर रहे हैं, जो प्रतिरूप हो सकता है कम खरीदने और उच्च बेचने के निवेश मंत्र के लिए।

यदि किसी कंपनी के शेयर को एक बुनियादी दृष्टिकोण से ओवरवैल्यूड किया जाता है, तो शेयर की खरीद उसके मार्केट-कैप और मूल्य वृद्धि के रूप में स्टॉक की कीमत में एक बुलबुला पैदा कर सकती है। नतीजतन, मार्केट-कैप वेटिंग के आधार पर स्टॉक खरीदने से स्टॉक मार्केट बबल बन सकता है और फ्री प्राइस में स्टॉक प्राइस भेजने वाले बबल के फटने का खतरा बढ़ जाता है।

पेशेवरों

मार्केट-कैप इंडेक्स निवेशकों को बड़ी और छोटी दोनों प्रकार की कंपनियों की पहुंच प्रदान करते हैं
बड़ी अच्छी तरह से स्थापित कंपनियों में इंडेक्स के लिए स्थिर विकास प्रदान करने वाला अधिक भार होता है
छोटी कंपनियों में कम भार होता है, जो कंपनियों के जीवित न रहने पर जोखिम को कम कर सकता है

विपक्ष

एक शेयर की कीमत बढ़ जाती है, एक इंडेक्स में कंपनी की अत्यधिक मात्रा हो सकती है
बड़ी वज़न वाली कंपनियों के फंड के प्रदर्शन पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है
फंड मैनेजर अक्सर ओवरवैल्यूड शेयरों के शेयरों को जोड़ सकते हैं जो एक बड़ा भार प्रदान करते हैं और एक बुलबुला बनाते हैं

वास्तविक विश्व उदाहरण

S & P एक मार्केट-कैप वेटेड इंडेक्स है, जिसमें अमेरिका की कुछ सबसे अच्छी तरह से स्थापित कंपनियां हैं

22 मार्च, 2019 तक, बोइंग कंपनी (बीए) -2.83% नीचे $ 362.17 पर बंद हो गई, जबकि Microsoft Corp. (MSFT) -2.64% गिरकर दिन के लिए $ 117.05 पर बंद हुआ।
बोइंग की उस दिन 209 बिलियन डॉलर की मार्केट कैप और एसएंडपी में 1% से भी कम का वेटिंग था।
Microsoft Corp. का S & P में मार्केट कैप 909 बिलियन डॉलर और 3% से अधिक था।
परिणामस्वरूप, बोइंग की कीमत में गिरावट का असर Microsoft के प्रभाव की तुलना में S & P पर कम हुआ, हालांकि दोनों शेयरों में लगभग समान प्रतिशत की गिरावट आई।
दूसरे शब्दों में, Microsoft ने उस दिन के लिए बोइंग की तुलना में S & P को अधिक खींच लिया क्योंकि Microsoft के पास बोइंग की तुलना में बड़ा मार्केट कैप था।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कंपनियों के बकाया शेयरों और उनकी कीमतों के साथ मार्केट कैप वेटिंग प्रतिदिन बदलती है, जिसके परिणामस्वरूप समग्र डॉव के मूल्य पर अलग-अलग प्रभाव पड़ता है।

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एक पूंजीकरण भारित सूचकांक की गणना

पूंजीकरण-भारित सूचकांक का नकारात्मक पक्ष

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