कार्ल इकान की निवेश की रणनीति

कार्ल आइकॉन वॉल स्ट्रीट के सबसे सफल आंकड़ों में से एक है। 1980 के दशक में, इस कॉर्पोरेट रेडर ने - ड्रेक्स बर्नहैम के कबाड़ बॉन्ड का उपयोग करते हुए - एक गिद्ध पूंजीवादी के रूप में जाना जाता है, सार्वजनिक कंपनियों में स्थान ले रहा है और शुरू में अपने कॉर्पोरेट नेतृत्व और प्रबंधन शैलियों दोनों में चरम परिवर्तन की मांग कर रहा है। अक्सर, लक्ष्यों ने उसे "ग्रीनमेल" पैसे का भुगतान किया, इस शर्त के साथ कि वह अपने लक्ष्य से दूर हो जाएगा।

20 वीं शताब्दी के अंत तक, हालांकि, उनकी प्रतिष्ठा बदल गई, क्योंकि वे एक शेयरधारक कार्यकर्ता बन गए। निवेशकों ने उनके नेतृत्व का अनुसरण किया और उन व्यवसायों में खरीदा, जिन पर उन्होंने अपना ध्यान केंद्रित किया। स्टॉक की कीमत में वृद्धि की उम्मीद इस कारण से है कि आईकैन शेयरधारक मूल्य को उजागर करेगा "आइकॉन लिफ्ट।"

निवेश दर्शन

इकन ने कहा है, "मेरा निवेश दर्शन, आमतौर पर, अपवादों के साथ, कुछ खरीदना है जब कोई नहीं चाहता है।" विशेष रूप से, एक विरोधाभासी निवेशक के रूप में, वह ऐसे निगमों की पहचान करता है, जो शेयर की कीमतों के साथ खराब मूल्य-प्रति-आय (पी / ई) अनुपात या पुस्तक मूल्यों के साथ होते हैं जो वर्तमान बाजार मूल्यांकन से अधिक है।

Icahn तो आक्रामक रूप से निगम में एक महत्वपूर्ण स्थान खरीदता है और या तो शेयरधारकों के लिए और अधिक मूल्य देने के लिए पूरी तरह से नए निदेशक मंडल या संपत्ति के विभाजन का चुनाव करने के लिए कहता है। इकहान सार्वजनिक रूप से सीईओ के मुआवजे पर ध्यान केंद्रित करते हुए कहते हैं कि उनका मानना ​​है कि कई शीर्ष अधिकारी स्थाई रूप से ओवरपेड हैं और उनके वेतन का स्टॉक प्रदर्शन से बहुत कम संबंध है।

शुरुआत

1979 में, इकान की पहली जीत टप्पन कंपनी के एक प्रॉक्सी वोट के माध्यम से ली गई थी। बोर्ड में एक सीट जीतने के तुरंत बाद, उसने एक लेन-देन में कंपनी की बिक्री को इंजीनियर किया जिसने उसके शुरुआती निवेश को दोगुना कर दिया। इसके तुरंत बाद, वह मार्शल फील्ड्स और फिलिप्स पेट्रोलियम को लक्षित करेगा, दोनों ने महत्वपूर्ण रिटर्न प्राप्त किया क्योंकि कंपनियों ने उसके नियंत्रण को समाप्त करने के लिए संघर्ष किया।

टीडब्ल्यूए इकना के शुरुआती प्रयासों का शिखर था। 1985 में, उन्होंने हावर्ड ह्यूजेस द्वारा नियंत्रित एक बार एयरलाइन को संभाला। इसके तुरंत बाद, TWA ने कई छोटे क्षेत्रीय वाहक खरीदे, जैसा कि Icahn ने अधिक लाभ उत्पन्न करने के लिए व्यापक एयरलाइन की दक्षता का उपयोग करने की मांग की। 1988 में, उन्होंने कंपनी को 650 मिलियन डॉलर के स्टॉक-बायबैक प्लान के माध्यम से निजी लिया, जिसने उन्हें लगभग $ 469 मिलियन का निवेश हासिल करने की अनुमति दी। इसने TWA को 540 मिलियन डॉलर के ऋण के साथ दुखी किया। इसके तुरंत बाद, एयरलाइन के सबसे बेशकीमती मार्गों को प्रतिद्वंद्वियों को बेच दिया जाएगा, जिसने कमजोर कारोबार को 1992 में अध्याय 11 घोषित किया और इकोन ने अगले वर्ष की शुरुआत में कंपनी छोड़ दी।

अंतरिम में, इकन ने कंपनी से एयरलाइन वाउचर्स के लिए $ 190 मिलियन के बदले में बातचीत की, जिस पर TWA ने उसे बकाया कर दिया। चूंकि इस सौदे में यह प्रावधान शामिल था कि वह इन टिकटों को ट्रैवल एजेंटों के माध्यम से नहीं बेच सकता था, इकाॅन ने LowestFare.com की स्थापना की, जहां उन्होंने दोनों टिकटों की बिक्री की और यात्रा उद्योग में क्रांति पैदा की।

TWA अनुभव पर विचार

टीडब्ल्यूए के साथ इखान का अनुभव उन्हें मुख्य रूप से अंतर्निहित शेयर-मूल्य वृद्धि के माध्यम से लाभ प्राप्त करने पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मार्गदर्शन करेगा, जो आमतौर पर संपत्ति के विभाजन या एकमुश्त परिसमापन द्वारा प्राप्त किया जाता है। एक अन्य परिणाम इकाॅन के लिए ग्रीनमेल का प्रत्यक्ष भुगतान है। नियोजित कार्यप्रणाली निगम में शेयरों के एक बड़े ब्लॉक की खरीद के साथ शुरू होती है, इसके बाद निदेशकों के एक स्लेट के प्रस्ताव के साथ, जिसमें इकान और उनके सहयोगी शामिल हैं।

संचालन के अपने तरीके का एक उदाहरण USX- एंड्रयू कार्नेगी के यूएस स्टील के कॉर्पोरेट वंशज थे - अपने स्टील-निर्माण डिवीजन को बंद करने के लिए और इसके बजाय जॉन डी। रॉकफेलर के स्वामित्व वाली कंपनी मैराथन ऑयल के माध्यम से पेट्रोलियम व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करें। । 1991 में, स्टील डिवीजन का प्रतिनिधित्व करने के लिए USX शेयरों के दूसरे वर्ग के निर्माण के बाद, दोनों वर्गों के शेयरों में 28% की वृद्धि हुई।

इन्नान के सौदों में पेन्ज़ोइल और टेक्साको के बीच लड़ाई के दौरान एक उत्प्रेरक के रूप में उनका अभिनय भी शामिल है। वहाँ, इकोन टेक्सको के स्टॉक का 13% से अधिक जमा हुआ और बोर्ड का नियंत्रण लेने के अपने प्रयास में विफल रहा। हालांकि, मुकदमेबाजी निगमों के बीच अंतिम समझौते ने अपने दोनों स्टॉक की कीमतों में वृद्धि का कारण बना, जिससे इकाना को वित्तीय लाभ मिला।

अधिक हाल की सफलताएँ

एक अन्य कुख्यात लड़ाई में, 1990 के दशक के अंत में इकान ने RJR नबिस्को में 7.3% हिस्सेदारी जमा की। इसके बाद उन्होंने बोर्ड के नियंत्रण हासिल करने और कंपनी को तोड़ने के लिए मजबूर करने के लिए एक प्रॉक्सी लड़ाई शुरू की। भले ही वे इन प्रयासों में असफल रहे, लेकिन उन्हें अपने निवेश में असाधारण लाभ के माध्यम से जीत का एहसास हुआ क्योंकि कंपनी के प्रबंधन को निवेशकों का समर्थन प्राप्त था, जो कि उनके पोर्टफोलियो में इकान को $ 100 मिलियन की बढ़ोतरी देने के लिए पर्याप्त था।

इसी तरह के एक प्रयास में, इकन ने टाइम वॉर्नर को चार अलग-अलग सूचीबद्ध कंपनियों में अपने कार्यों को विभाजित करने के लिए मजबूर करने में विफल रहा, एक विभाजन जिसे उन्होंने 2006 में प्रचारित किया। हालांकि उस निगम के अन्य प्रमुख शेयरधारकों द्वारा फटकार लगाई गई, इकन दोनों ने अपने निवेश में एक बड़ा लाभ अर्जित किया और दबाया दो स्वतंत्र बोर्ड के सदस्यों का चुनाव करने और लागत में कटौती के उपायों के लिए कंपनी।

स्टॉक की कीमतों में आईकैन के प्रभाव का एक और उदाहरण 2012 की शरद ऋतु में नेटफ्लिक्स के साथ था। उनके विरोधाभासी दर्शन के लिए सच है, इकन ने कंपनी के 10% से अधिक जमा किया जब यह अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर के पास था। "आइकैन लिफ्ट" ने स्टॉक को 14% तक भेज दिया, जब उसने कंपनी में अपनी हिस्सेदारी दाखिल करने वाली एक नियामक कंपनी में खुलासा किया।

तल - रेखा

कार्ल इकान के विवरण में गिद्ध पूँजीपति से लेकर ग्रीनमेलर तक शामिल हैं। उन्हें गदेदार और शेयरधारक कार्यकर्ता कहा जाता है। वास्तव में, पिछले तीन दशकों में न तो उनके दर्शन और न ही उनकी रणनीति में बहुत बदलाव आया है, जिसके दौरान वे स्टॉक स्ट्रीट से वॉल स्ट्रीट के सबसे प्रभावशाली खिलाड़ियों में से एक के रूप में उभरे।

इसी तरह के निवेशकों जैसे टी। बून पिकन्स और शाऊल स्टाइनबर्ग ने अंडरवैल्यूड पब्लिक कॉर्पोरेशन के बोर्डों के खिलाफ अपने रनों में हार्डबॉल की रणनीति अपनाई है। हालाँकि, इकोन के युद्ध की छाती न केवल पिछले सौदों से अपने मुनाफे के संचय से बढ़ी है, बल्कि आईकैन एंटरप्राइजेज एलपी नामक मल्टी-बिलियन डॉलर मास्टर सीमित साझेदारी के निर्माण के माध्यम से यह निवेश वाहन इकोन को अपने विशाल व्यक्तिगत भाग्य के बाहर अतिरिक्त संसाधन प्रदान करता है। रणनीतिक निवेश, जो "आइकॉन लिफ्ट" के पीछे की ताकत हैं।