कैश फ़्लो बनाम एसेट-बेस्ड बिज़नेस लेंडिंग: क्या अंतर है?

चाहे कंपनी स्टार्टअप हो या ईआई डु पोंट डी नेमर्स एंड कंपनी (डीडी) जैसे 200 साल पुराना समूह, यह उस तरह से संचालित करने के लिए उधार ली गई पूंजी पर निर्भर करता है जिस तरह से एक ऑटोमोबाइल गैसोलीन पर चलता है। व्यावसायिक संस्थाओं के पास उधार लेने की बात होने पर व्यक्तियों की तुलना में कई अधिक विकल्प होते हैं, जो मानक व्यक्तिगत उधार विकल्पों की तुलना में व्यवसाय उधार को कुछ अधिक जटिल बना सकते हैं। कंपनियां अपने परिचालन के लिए, किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण करने या किसी बड़ी खरीद में संलग्न होने के लिए किसी बैंक या अन्य संस्था से पैसा उधार ले सकती हैं। इन चीजों को करने के लिए यह विकल्पों और उधारदाताओं की भीड़ को देख सकता है। एक व्यापक सामान्यीकरण में, व्यक्तिगत ऋणों की तरह व्यवसाय ऋण को असुरक्षित या सुरक्षित के रूप में संरचित किया जा सकता है। वित्तीय संस्थान प्रत्येक व्यक्तिगत उधारकर्ता को समायोजित करने के लिए इन दो व्यापक श्रेणियों के भीतर ऋण प्रावधानों की एक विस्तृत श्रृंखला की पेशकश कर सकते हैं। सुरक्षित ऋण संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं हैं जबकि सुरक्षित ऋण हैं।

सुरक्षित ऋण श्रेणी में, व्यवसाय संभावित विकल्प के रूप में नकदी प्रवाह या परिसंपत्ति-आधारित ऋण की पहचान कर सकते हैं। यहां हम कुछ परिदृश्यों के साथ दोनों की परिभाषाओं और अंतरों पर गौर करेंगे, जब एक दूसरे को अधिक पसंद किया जाता है।

दोनों नकदी प्रवाह आधारित और परिसंपत्ति-आधारित ऋण आमतौर पर ऋण प्रवाह के लिए नकदी प्रवाह या संपत्ति संपार्श्विक के प्रतिज्ञा के साथ सुरक्षित होते हैं।

कैश फ्लो उधार

नकदी प्रवाह-आधारित उधार कंपनियों को कंपनी के अनुमानित भविष्य के नकदी प्रवाह के आधार पर पैसा उधार लेने की अनुमति देता है। नकदी प्रवाह उधार में, एक वित्तीय संस्थान एक ऋण देता है जो प्राप्तकर्ता के अतीत और भविष्य के नकदी प्रवाह द्वारा समर्थित होता है। परिभाषा के अनुसार, इसका मतलब यह है कि एक कंपनी अपेक्षित राजस्व से पैसे उधार लेती है जो उन्हें भविष्य में प्राप्त होगी। क्रेडिट रेटिंग्स को ऋण देने के इस रूप में भी एक महत्वपूर्ण मानदंड के रूप में उपयोग किया जाता है।

उदाहरण के लिए, एक कंपनी जो अपने पेरोल दायित्वों को पूरा करने का प्रयास कर रही है, वह अपने कर्मचारियों को भुगतान करने के लिए नकद प्रवाह वित्त का उपयोग कर सकती है और भविष्य में किसी तिथि पर कर्मचारियों द्वारा उत्पन्न मुनाफे और राजस्व पर किसी भी ब्याज का भुगतान कर सकती है। इन ऋणों को किसी भी प्रकार की भौतिक संपार्श्विक की आवश्यकता नहीं होती है जैसे संपत्ति या संपत्ति लेकिन अंडरराइटिंग प्रक्रिया में उपयोग किए जाने वाले कुछ या सभी नकदी प्रवाह आमतौर पर सुरक्षित होते हैं।

नकदी प्रवाह ऋण को कम करने के लिए, उधारदाताओं ने भविष्य की कंपनी की आय, इसकी क्रेडिट रेटिंग और इसके उद्यम मूल्य की जांच की। इस पद्धति का लाभ यह है कि एक कंपनी संभवतः बहुत तेजी से वित्तपोषण प्राप्त कर सकती है, क्योंकि संपार्श्विक के मूल्यांकन की आवश्यकता नहीं है। संस्थाएं आमतौर पर क्रेडिट गुणक के साथ EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास, और परिशोधन के पहले एक कंपनी की कमाई) का उपयोग करके नकदी प्रवाह-आधारित ऋण को कम करती हैं। यह वित्तपोषण पद्धति ऋणदाताओं को सेक्टर और आर्थिक चक्रों द्वारा लाए गए किसी भी जोखिम के लिए सक्षम बनाती है। आर्थिक मंदी के दौरान, कई कंपनियां अपने EBITDA में गिरावट देखेंगी, जबकि बैंक द्वारा उपयोग किए जाने वाले जोखिम गुणक में भी गिरावट आएगी। इन दो घटती संख्याओं के संयोजन से संगठन के लिए उपलब्ध क्रेडिट क्षमता कम हो सकती है या ब्याज दरों में वृद्धि हो सकती है यदि प्रावधान इन मानदंडों पर निर्भर हैं।

नकदी प्रवाह ऋण उन कंपनियों के लिए बेहतर होते हैं जो अपनी बैलेंस शीट पर उच्च मार्जिन बनाए रखते हैं या संपार्श्विक के रूप में पेश करने के लिए पर्याप्त संपत्ति में कमी करते हैं। इन गुणों को पूरा करने वाली कंपनियों में सेवा कंपनियों, विपणन फर्मों और कम मार्जिन वाले उत्पादों के निर्माता शामिल हैं। इन ऋणों के लिए ब्याज दरें आमतौर पर भौतिक संपार्श्विक की कमी के कारण वैकल्पिक से अधिक होती हैं जो ऋणदाता द्वारा डिफ़ॉल्ट की स्थिति में प्राप्त की जा सकती हैं।

एसेट-आधारित उधार

एसेट-आधारित उधार कंपनियों को अपनी बैलेंस शीट पर परिसंपत्तियों के परिसमापन मूल्य के आधार पर पैसा उधार लेने की अनुमति देता है। किसी प्राप्तकर्ता को इन्वेंट्री, प्राप्य खातों, और / या अन्य बैलेंस शीट परिसंपत्तियों को संपार्श्विक के रूप में प्रदान करके वित्तपोषण का यह रूप प्राप्त होता है। जबकि नकदी प्रवाह (विशेषकर किसी भौतिक संपत्ति से बंधे हुए) को इस ऋण को प्रदान करते समय माना जाता है, वे एक निर्धारित कारक के रूप में द्वितीयक होते हैं।

संपत्ति-आधारित ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में प्रदान की जाने वाली सामान्य संपत्तियों में अचल संपत्ति, भूमि, संपत्ति, कंपनी सूची, उपकरण, मशीनरी, वाहन या भौतिक वस्तुएं जैसे भौतिक संपत्ति शामिल हैं। प्राप्य को एक प्रकार के परिसंपत्ति-आधारित उधार के रूप में भी शामिल किया जा सकता है। कुल मिलाकर, यदि कोई उधारकर्ता ऋण या चूक को चुकाने में विफल रहता है, तो उधारकर्ता बैंक के पास संपार्श्विक पर एक ग्रहणाधिकार होता है और डिफ़ॉल्ट रूप से ऋण मूल्यों को वापस लेने के लिए परिसंपत्तियों को लगाने और बेचने के लिए अनुमोदन प्राप्त कर सकता है।

एसेट-आधारित उधार उन संगठनों के लिए बेहतर अनुकूल है जिनके पास बड़ी बैलेंस शीट और कम EBITDA मार्जिन है। यह उन कंपनियों के लिए भी अच्छा हो सकता है जिन्हें संचालित करने और बढ़ने के लिए पूंजी की आवश्यकता होती है, विशेष रूप से उद्योगों में जो महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह क्षमता प्रदान नहीं कर सकते हैं। एक परिसंपत्ति-आधारित ऋण एक कंपनी को तेजी से विकास की कमी को दूर करने के लिए आवश्यक पूंजी प्रदान कर सकता है।

सभी सुरक्षित ऋणों की तरह, मूल्य-आधारित ऋण परिसंपत्ति-आधारित उधार में एक विचार है। एक कंपनी की क्रेडिट गुणवत्ता और क्रेडिट रेटिंग ऋण को उनके द्वारा प्राप्त मूल्य अनुपात को प्रभावित करने में मदद करेगी। आमतौर पर, उच्च ऋण गुणवत्ता कंपनियां अपनी संपार्श्विक संपत्तियों के अंकित मूल्य का 75% से 90% तक कहीं भी उधार ले सकती हैं। कमजोर क्रेडिट गुणवत्ता वाले फर्म केवल इस अंकित मूल्य का 50% से 75% प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं।

एसेट-आधारित ऋण अक्सर ऋण प्राप्त करने के लिए उपयोग की जा रही भौतिक संपत्तियों की संपार्श्विक स्थिति के बारे में नियमों का एक बहुत सख्त सेट बनाए रखते हैं। इन सबसे ऊपर, कंपनी आमतौर पर अन्य उधारदाताओं को संपार्श्विक के रूप में इन परिसंपत्तियों की पेशकश नहीं कर सकती है। कुछ मामलों में, संपार्श्विक पर दूसरा ऋण अवैध हो सकता है।

परिसंपत्ति-आधारित ऋण को अधिकृत करने से पहले, उधारदाताओं को अपेक्षाकृत लंबी परिश्रम प्रक्रिया की आवश्यकता हो सकती है। इस प्रक्रिया में वित्तीय विवरणों और परिसंपत्ति मूल्यांकन के विश्लेषण के साथ लेखांकन, कर और कानूनी मुद्दों का निरीक्षण शामिल हो सकता है। कुल मिलाकर, ऋण की हामीदारी इसकी मंजूरी के साथ-साथ ब्याज दरों और देय मूलधन की पेशकश को भी प्रभावित करेगी।

प्राप्तियां उधार देना एक परिसंपत्ति-आधारित ऋण का एक उदाहरण है जिसका उपयोग कई कंपनियां कर सकती हैं। रसीदें उधार देने में, एक कंपनी राजस्व बुकिंग और धन की प्राप्ति के बीच अंतर को भरने के लिए अपने खातों की रसीदों के खिलाफ धनराशि उधार लेती है। प्राप्य-आधारित उधार आम तौर पर एक प्रकार का परिसंपत्ति-आधारित ऋण होता है क्योंकि प्राप्य को आमतौर पर संपार्श्विक के रूप में गिरवी रखा जाता है।

चाबी छीन लेना

• दोनों नकदी प्रवाह-आधारित और परिसंपत्ति-आधारित ऋण आमतौर पर सुरक्षित होते हैं।
• नकदी प्रवाह-आधारित ऋण कंपनी की नकदी प्रवाह को ऋण शर्तों के हामीदारी में मानते हैं जबकि परिसंपत्ति-आधारित ऋण बैलेंस शीट परिसंपत्तियों पर विचार करते हैं।
• नकदी प्रवाह-आधारित और परिसंपत्ति-आधारित ऋण उन व्यवसायों के लिए अच्छे विकल्प हो सकते हैं जो क्रेडिट लागतों को कुशलतापूर्वक प्रबंधित करने की कोशिश करते हैं क्योंकि वे दोनों आमतौर पर सुरक्षित ऋण हैं जो आमतौर पर बेहतर क्रेडिट शर्तों के साथ आते हैं।

व्यवसाय ऋण विकल्प और हामीदारी

व्यक्तियों की तुलना में व्यवसायों के पास उधार लेने के लिए बहुत अधिक व्यापक विकल्प हैं। ऑनलाइन वित्तपोषण के बढ़ते कारोबार में, नए प्रकार के ऋण और ऋण विकल्प भी सभी प्रकार के व्यवसायों के लिए नए पूंजी पहुंच उत्पाद प्रदान करने में मदद करने के लिए बनाए जा रहे हैं।

सामान्य तौर पर, किसी भी प्रकार के ऋण के लिए हामीदारी बहुत हद तक उधारकर्ता के क्रेडिट स्कोर और क्रेडिट गुणवत्ता पर निर्भर होगी। जबकि उधारकर्ता का क्रेडिट स्कोर आमतौर पर ऋण स्वीकृति में एक प्राथमिक कारक होता है, बाजार में प्रत्येक ऋणदाता के पास उधारकर्ताओं की क्रेडिट गुणवत्ता निर्धारित करने के लिए अंडरराइटिंग मानदंड का अपना सेट होता है।

व्यापक रूप से, किसी भी प्रकार के असुरक्षित ऋण को प्राप्त करना कठिन हो सकता है और आमतौर पर डिफ़ॉल्ट के जोखिमों के कारण उच्च सापेक्ष ब्याज दरों के साथ आएगा। किसी भी प्रकार के संपार्श्विक द्वारा समर्थित सुरक्षित ऋण अंडरराइटर के लिए डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम कर सकते हैं और इसलिए संभावित रूप से उधारकर्ता के लिए बेहतर ऋण शर्तों को जन्म दे सकते हैं। नकदी प्रवाह-आधारित और परिसंपत्ति-आधारित ऋण, दो संभावित प्रकार के सुरक्षित ऋण हैं, जिस पर विचार कर सकते हैं जब क्रेडिट लागत के लिए सर्वोत्तम उपलब्ध ऋण शर्तों की पहचान करना चाहते हैं।